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□本報記者 周文亮 韓如冰
博時主題行業股票基金即博時5號正在熱銷之際，作為博時5號的基金經理，詹凌蔚自然是“空中飛人”了。就在行將赴機場之時， 他接受了記者的采訪。對于這個頗有些特色的新基金，他顯得十分有把握。
詹凌蔚說，博時5號之所以鎖定三大行業，是源于公司對中國股市的實證分析。據介紹，中國資本市場走過10年的路程，通過實證分析，有穩定的高回報的群落縮定三類：資源行業類，基礎行業類，周期性行業類。他說，股市是反映經濟發展的原動力，這三類行業是中國股市的脊梁。
通過歸納的邏輯來設計這個產品，詹凌蔚提到了博時5號的設計思路。他認為，這與中國經濟的發展是相關相生的。經濟發展，人們生活水平的提高，帶來消費升級，催生了消費品行業的強勢；.城市化進程的加快，催生了基礎設施類行業；工業化和重化工業化，催生了原材料行業的興旺。所以這些，都表明三大主題行業是有吸引力的。
詹凌蔚認為，主題行業并不能理解為一個小行業的概念，而是一個產業(industrial)范疇，是個大的框架。進一步說，股市中70%左右的公司被納入三大行業的視野，這是從投資需求來看的，與證監會行業及天相等行業分類有著本質不同，他說，除了綜合類公司、金融保險類等少數門類公司，主題行業基金選擇的面挺寬的。
在投資思路上，詹凌蔚說，博時5號倡導主題投資，也就是把握宏觀經濟增長和變化，看是如何影響到子行業的發展與業績，力求把經濟發展的原動力納入投資組合，提升組合價值。在操作上，該基金遵循“主題框架，精選管理”，在此選股方向下重視動態組合與資產配置。
對于當前討論得最為熱烈的估值問題，詹凌蔚主為，目前正面臨估值結構的革命，不同品種應該分類平估，“投資是門科學，更是門藝術”，這從某種程度上表明，股票估值從來就沒有統一的標準答案，因為它是科學與藝術的結合體。具體地說，他認為，一般公司分平穩增長型和周期波動型，雖考察指標有所不同，但關鍵的是股票投資者要具有產業投資者的眼光，要象自己辦實業公司一樣，量衡所投公司是否有價值。
詹凌蔚坦承，主題的三大行業也面臨結構性估值分化，博時5號就是要從分化中尋找機會。
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