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□晨報記者 范恩潔
近段時期，股市利好不斷，但市場卻似乎有點“犯困”，直到最近幾天才開始有了轉(zhuǎn)暖跡象。面對這種政策面暖風頻吹，而股市行情依然欲振乏力的情況，鵬華基金公司投資總監(jiān)兼行業(yè)成長基金經(jīng)理楊毅平表示，還是要換一種思維看后市。
利好難改預(yù)期
對于股市當前表現(xiàn)，楊毅平分析，要看壓力“是來自股票供給擴容過大？或者來自A股估值水平存在與國際接軌的內(nèi)在趨勢”？他認為，盡管政策暖風吹了一波又一波，但在股市圈錢游戲的根本制度沒解決之前，目前的政策利好很難改變投資者對市場的預(yù)期。既如此，市場對政策的免疫也就在情理之中了。同時，盡管目前的上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)在1370點左右，較3月底4月初跌掉400點，但是在目前的位置，投資者在做跟1700點同樣的事情，即尋找新的可投資的股票。
“石化、鋼鐵、有色等行業(yè)和企業(yè)的業(yè)績是無比的好，然而，我相信大多數(shù)投資者和我一樣，沒找到多少敢買入的股票。前期的大盤從1780點跌到1260點，不可否認，大部分股票高估、投資標的的稀缺，也是今年4月來大盤跌掉400多點的一個重要原因。既如此，目前的大盤，又會怎么走呢？至少，除了政策以外，讓人感到困惑的因素還有不少。”楊毅平如是說道。
漲跌皆是規(guī)律
股票漲漲跌跌是市場規(guī)律。對一些股票，像貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、燕京啤酒(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、東阿阿膠(資訊 行情 論壇)等，楊毅平表示，這些企業(yè)，是國內(nèi)為數(shù)不多有競爭力的企業(yè)，有民族品牌，有較大的市場分額，有一定的定價權(quán)。“但是，是不是茅臺酒、白藥和阿膠，每年都像今年一樣漲價？我認為值得商榷。”他指出，對于這種類型的企業(yè)，像峨眉山(資訊 行情 論壇)等景點企業(yè)一樣，其產(chǎn)品的價格能夠隨居民生活水平的提高而相應(yīng)的提高價格，但未必就能無限上漲，比如東阿阿膠除權(quán)后能值8.6元。最近這些股票的破位，可能正是對價格過分上漲的修正。
同樣，也沒有只跌不漲的股市。楊毅平分析，當股市如此沉淪之時，從管理層到投資者，大家也在焦急地尋求對策。管理層尋求的可能是如何在制度上進行創(chuàng)新突破，以恢復(fù)投資者的投資信心；對于投資者而言，大家也在努力尋求估值觀念的突破，從而發(fā)掘出新的可投資品種。因為每一輪股市行情的背后，除了特別的政策因素之外，就必須是投資理念的突破。
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