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□ 渤海證券 薛雁
中國股市自2001年6月高位下跌以來，已有三年多。中小投資者大部分虧損累累，許多券商處境汲汲可危，一些已經進入被托管程序，私募基金紛紛爆倉。業內人士稱證券市場盛世危局，再任其發展下去必然會危及到國家金融穩定，以“國九條”推出為標志，資本市場已經引起政府的高度關注。
至9月13日股市探至最底點，9月14日四大報刊登溫家寶總理提出抓緊落實“國九條”促進資本市場穩定健康發展。隨后分別于9月16日推出允許商業銀行發展基金業務并發起設立基金公司，9月27日中國證監會出臺《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定(征求意見稿)》。10月19日中國人民銀行發布《證券公司短期融資券管理辦法》，10月21日中國證監會發布《關于證券公司開展集合資產管理業務有關問題的通知》，10月25日中國保監會、中國證監會發布《保險機構投資者股票投資管理辦法》，11月3日黃菊副總理在資本市場改革發展座談會上指出，我國資本市場將迎來難得的發展機遇，11月5日中國人民銀行、中國銀監會、中國證監會聯合發布新修訂的《證券公司股票質押貸款管理辦法》，11月10日勞動保障部和證券監會聯合發布通知，就企業年金基金證券投資的開戶，結算等事宜作出規定等。發表講話的國家領導人地位之高，對資本市場關心之切，相關利好政策之密集實屬中國資本市場發展過程中之罕見。
經驗告訴我們：當中央政府專注于解決某重大經濟問題并試圖推動其發展時，將產生很大的機會，中國證券市場更是如此。歷次行情起伏都源于政策的變動。難怪眾多機構投資者認為：目前已進入從戰術性做多到戰略性做多時期，從目前到明年春節是良好的建倉機會，即股市進入冬播時節，且是一個異乎尋常和蘊涵著較大投資機會的冬播時節。
因此，嗅覺靈敏的國外投資者都對此視為難得的投資機會，據證券時報11月11日報道：首只供國際投資者投資中國A股市場的新華富時A50中國指數ETF基金，將于11月18日在香港交易所上市，該基金由巴克萊國際投資管理公司推出，以新華富時中國A50指數為跟蹤基準，將為國際投資者投資市值最大的50只中國A股提供機會。該基金的上市，將被動配置新華富時中國50指數的成份股。需求的增加，以及新華富時A50指數的品牌效應，為這些股票帶來更多的投資機會。
無獨有偶，據上證報11月12日報道，上證50(資訊 行情 論壇)ETF將于近期推出，該基金是一只完全復制50指數的指數基金，將在上海證券交易所上市。上海證券交易所推出上證50指數的時機更是耐人尋味，將給證券市場和上證50指數，上證50指數樣本股帶來積極的推動作用。
申萬研究所對海外市場研究表明：ETF推出對標的指數具有正向推動作用。ETF推出后一個月與推出前一個月的標的指數相對于道瓊斯工業股價指數的超額累計漲幅，其中Nasdaq100超額累計漲幅5.85%，恒生指數超額累計漲幅21.62%，臺灣50指數超額累計漲幅13.21%，這說明ETF的推出對標的指數的短期走勢產生了積極影響。
申萬研究所還初步推算了上證50ETF建倉對上證50指數的影響，經假設推斷同樣具有正向作用。
從盤面看，我們認為中國聯通(資訊 行情 論壇)和南方航空(資訊 行情 論壇)的拔地而起。與新華富時A50中國ETF基金即將推出，與上證50ETF即將在近期推出，有較大的關系，上證50指數也于近期走出頹勢，并走強于上證指數(資訊 行情 論壇)。
股市的三年半走熊，政策利好的密集推出，國家領導人對資本市場的多次講話，抓緊落實國九條列入國務院的第五項經濟工作，新華富時A50ETF，上證50ETF的推出，強烈提示我們戰略關注“雙50”指數。
對工作繁忙且穩健的投資者而言，可戰略關注50指數基金，逢低積極吸納，在大盤上漲時，獲取穩健的回報。規避選錯股票，踏錯節奏而產生的賺了指數賠了錢的風險。
對于風險承受能力較強的投資者，我們建議密切跟蹤既列入上證50指數又列入新華富時50指數，且漲幅不大的大盤權重股，如中國聯通，招商銀行(資訊 行情 論壇)，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)，南方航空，上海汽車(資訊 行情 論壇)，長江電力(資訊 行情 論壇)等積極逢低吸納。
我們還應重視上證50和新華富時50的成份股調入調出預測或公告，對于調入股而言，因ETF必須配置， 必然帶來買入需求，從而提振股價，及時介入將獲取一定的收益，對于調出股而言，將可能面臨流動性下降和股價下跌的風險，適時賣出可避免可能存在的風險。
我們相信，隨著資本市場的發展和日趨開放，“雙50”指數成份股，尤其是其中的大權重個股，很有可能成為中外機構投資者的兵家必爭之地。因為擁有大權重個股的機構投資者，才更多地享有對指數的發言權。
在我國資本市場將迎來難得發展機遇之時，戰略介入50指數基金或“雙50”大權重成份股，將會給投資者帶來收益，若從長遠眼光看，這將帶來比較豐厚的收益。機不可失，時不再來，敬請投資者明察之，慎思之，篤行之。
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