銀行叫板貨幣市場基金 人民幣理財市場激戰正酣

　　日前，兩只銀行人民幣理財產品脫繭而出，似有叫板貨幣市場基金、保險產品之勢人民幣理財市場激戰正酣

　　昨日上午，民生銀行上海分行人頭攢動。不少事先已獲悉民生財富·人民幣保得理財的客戶，一到銀行就直奔主題，購買了該理財計劃，而一旁剛剛得知消息的儲戶則把目光迅速轉到了產品說明上……

　　據民生銀行(資訊 行情 論壇)上海分行有關人士介紹，17日是計劃推出的第一天，銀行剛開門1小時就賣了1500萬，而截至昨日銷售總額已達到了1.5億。

　　一場與貨幣市場基金爭奪儲蓄客戶的大戰，就這樣打響了。

　　曾經只有存款和國債兩大主渠道的銀行如今推出了全新的人民幣產品，率先加入戰團的是光大、民生等商業銀行。其最新的人民幣理財計劃著實吸引了不少儲戶的目光，銷售形勢良好。

　　激戰低風險領域

　　從兩家銀行推出的產品來看，其最大的賣點就在于保本保收益，且是高于同期儲蓄收益的保本保收益。

　　銀行的動機源于吸收儲蓄存款的壓力。

　　貨幣市場基金近期的火爆著實撩動著追求本金安全，同時又期望較高收益的投資者的心，越來越多的儲戶開始將手中的儲蓄轉化為貨幣市場基金。與此同時，包括太平人壽、平保等保險公司也推出了高于銀行同期利息的保險產品，同時提供的還有保險增值服務。

　　業內人士分析認為，同在銀行渠道銷售的上述三類產品瞄準的實際上是同一客戶群，激戰正酣的也就是低端風險產品這一領域。如果說保險產品尚屬于另一種產品線的話，那么，銀行的理財計劃和基金公司的貨幣市場基金無疑是最直接的交鋒對手。

　　從兩家銀行提供的公開資料看，其投資對象包括了國債、金融債券及央行票據等，與貨幣市場基金大致相同。因此，銀行的上述理財計劃可以理解為封閉式管理的貨幣市場基金，在收益率方面與其可以比拼的同時，銀行理財計劃在流動性和運作透明性方面則要略遜一籌。

　　銀行獨具優勢

　　相信銀行，中國人不需要太多的理由。

　　從近期兩家銀行的產品銷售情況來看，它們在銷售領域有著其他兩類金融機構無可比擬的優勢：品牌優勢、渠道優勢和客戶基礎優勢。

　　從投資收益的角度看，銀行目前的最大優勢在于掌握了一些只有銀行可以進入的投資領域，如協議存款、票據交易等。而僅這些內部資源優勢就足以讓銀行實現對客戶承諾的收益率。

　　對于銀行提供的收益率，基金公司人士認為難度并不大，無須如外匯結構性產品等運用衍生工具等復雜手段。另一方面，銀行理財計劃的封閉式管理在確保收益率方面又增添了一個有效渠道。不同于貨幣市場基金，銀行的理財計劃資金完全可以放心大膽地進行杠桿式地滾動操作，而沒有明確限制的商業票據投資同樣也有助于收益率的提高。僅這部分就可以基本實現超額收益的預定目標。此外，協議存款的殺手锏是銀行理財計劃收益率得以確保的另一道重要屏障。

　　業內人士分析認為，在商業銀行尚未獲準發行貨幣市場基金前，依托上述優勢，通過人民幣理財計劃的推出，將有助于銀行部分收回流失的客戶和資金，緩解存款外流的壓力。

　　誰能勝出難下定論

　　爭鋒相對的銀行理財計劃和貨幣市場基金兩大產品，誰將最終勝出是人們比較關心的話題。綜合比較后，可以發現，開放式基金仍具有綜合優勢。這倒不是簡單地比較兩類產品的收益率，而在綜合了資金流動性、運作透明度和資金的機會成本等諸多方面后得出的結論。

　　貨幣市場基金的優勢總體可以概括為以下幾個方面：首先是流動性優勢。活期儲蓄的便利，定期收益的回報曾是貨幣市場基金初期打市場的宣傳語，而實際運作的結果更讓回報大大高出了基準指數。與此同時，相比較銀行理財計劃低得多的認購起點，讓更多的投資者更便捷地參與其中。

　　其次，作為共同基金的一個品種，運作的透明度是貨幣市場基金的又一強項。投資品種的明確、投資剩余期限的限制，杠桿操作比例的約束，讓貨幣市場基金的收益率有據可查。而信息的及時匯報，讓投資者的收益看得明白。

　　第三，基金公司完整的產品線布局，基金內部轉換的優惠和便利，讓投資者在有了其他風險度基金產品的投資計劃時，可以實現低成本的無縫對接。這是銀行理財計劃目前無法做到的。

　　與此同時，即便從收益率角度來分析，有業內人士分析指出，如果按目前的利率環境，貨幣市場基金的年收益率也有望達到2.6%至2.7%，如果明年加息50BP的話，年收益也有望進一步達到2.8%至2.9%，幾乎與目前銀行承諾的收益相當。如果不考慮流動性風險的話，基金公司的其他一些低風險基金同樣可以進入人們的選擇視野。根據各自不同的需求，保本基金、絕對收益概念基金都在其列。因此，排除渠道銷售這一因素，基金目前依舊保持著相對優勢。

　　民生財富.人民幣保得理財一期品種及收益率

　　期限產品名稱　　　　綜合收益率 稅后收益率

　　1年到期付息 A計劃　　2.844%　　　2.664%

　　　　　　　　B計劃　　2.943%　　　2.808%

　　半年到期付息　C計劃　2.496%　　　2.3304%

　　　　　　　　　D計劃　2.567%　　　2.4428%

　　部分貨幣市場基金最近7天收益折算的年收益率 (截至11月17日)

　　基金名稱　　　　最近7天收益折算的年收益率

　　華安現金富利　　　　　3.108%

　　博時現金收益　　　　　2.788%

　　南方現金增利　　　　　2.882%

　　(上海證券報 記者 王炯)