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資源優(yōu)勢突出、具有自主定價權(quán)行業(yè)壟斷優(yōu)勢的個股，將被保險資金看好
本報訊 據(jù)中國證券網(wǎng)報道，保險資金入市將增加資本市場的長期資金供給，對優(yōu)化市場投資理念，促進資本市場健康發(fā)展起到積極的作用。探討保險資金的運作風(fēng)格，最大的好處可能在于從中看出長期資金的流向，從而對證券市場整體趨勢有所把握。
借鑒社保藍籌股將受青睞
一般而言，由于先期進入二級市場的社保資金從資金性質(zhì)及所處市場環(huán)境等方面，都與即將直接入市的保險資金具有高度一致性，因此兩者對資金安全性、收益性方面的要求也基本相仿。
從這個角度看，社保資金的投向?qū)τ谖覀儼盐毡ｋU資金的投資方向具有較大的借鑒作用。考察三季度社保基金重倉品種以及持有市值最大的前十只股票，基礎(chǔ)建設(shè)類的高速公路、港口、電力等具備藍籌特質(zhì)的品種備受社保基金關(guān)注。我們認為，像這類收入穩(wěn)定、能充分分享我國經(jīng)濟高速發(fā)展成果的上市公司，也將成為保險資金的主要流入對象。
經(jīng)驗有限運作風(fēng)格更穩(wěn)健
由于社保資金的具體運作是由專業(yè)基金管理公司完成的，因此，基金公司不同的運作風(fēng)格導(dǎo)致社保資金運作風(fēng)格有所差異。在當(dāng)今機構(gòu)博弈日趨激烈的市場背景下，由基金公司打理的社保資金不可避免地陷入機構(gòu)博弈的漩渦之中。
三季度季報顯示，不少二線藍籌股的流通股股東中出現(xiàn)了社保基金的身影，二線藍籌的優(yōu)良業(yè)績已經(jīng)得到市場的共識，在市場重心不斷下移的背景下，這些個股憑借出色的業(yè)績不跌反漲，這本身已經(jīng)體現(xiàn)出了價值的發(fā)現(xiàn)過程，社保基金在當(dāng)前價位增倉積極，顯然會陷入愈演愈烈的機構(gòu)博弈之中。
比如神火股份(資訊 行情 論壇)(000933)，該股自9.14以來，股價已從13.35 元飆升到10月25日的18.16 元，上周出現(xiàn)連續(xù)跳水，重倉持有該股的華泰證券持股數(shù)卻從上期的1460.07 萬股減少到了今年中期的1120.51 萬股，減持比例達23.26%，三季度繼續(xù)減持該股至1043萬股。與此同時，全國社保基金101 組合剛剛成為該股第十大流通股股東。作為即將直接入市的保險資金，由于操作上經(jīng)驗十分有限，其操作手法尚未定型，入市風(fēng)格將會更加謹慎。
長期增值保險主攻潛藍股
保險資金直接入市是為了獲得上市公司未來長期性價值增值，與當(dāng)前博取價差的盈利模式有著根本區(qū)別。如果說大盤藍籌股是保險資金布局的一部分，那么具有未來增值能力的“潛藍股”才是保險資金的主要流入方向。
我們認為，資源優(yōu)勢突出的上市公司將會進一步得到保險資金的關(guān)注。近幾年來經(jīng)濟的強勁增長已使我們看到了上游礦產(chǎn)資源瓶頸出現(xiàn)后帶來的超額收益，如銅、煤炭以及電力等，我們有理由相信，其他資源的戰(zhàn)略性價值可能也將在未來數(shù)年內(nèi)逐步凸現(xiàn)出來。
另一個就是具有自主定價權(quán)或者具有行業(yè)壟斷優(yōu)勢的上市公司。由于每一個行業(yè)都有其領(lǐng)先企業(yè)，因此從這一角度去挖掘股票，選股面就會大大增加。將資金在不同的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)中加以配置，可以有效地回避系統(tǒng)性風(fēng)險，享受宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好所帶來的收益，從而更好地體現(xiàn)保險資金的運作價值，而不是將眼光只定在已經(jīng)被眾多機構(gòu)看好的“白馬”股上。由此可見，已經(jīng)走出獨立走勢的白馬股，可能并不是保險資金的關(guān)注重點。
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