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近期A股市場大勢可謂跌宕起伏，在一個弱市震蕩格局中，作為專業投資人的基金管理公司紛紛推出包括保本和貨幣基金在內的低風險產品，而申萬巴黎基金管理公司日前也推出旗下第二只開放式基金———盛利強化配置基金。該基金基金經理徐荔蓉表示，該基金是一個定位于以絕對報酬率評估投資業績的混合型基金，以爭取超越同期銀行一年期存款利率的收益為目標，力圖在控制總體風險的前提下通過積極主動的股票投資實現最優化的投資收益。
雙管齊下防范風險
據徐荔蓉介紹，作為一只低風險的絕對收益基金，該基金對投資風險設立了兩道“閘門”。首先，該基金定義了基準底線概念，按照基金每年度的年初基金份額凈值計算，首個基金年度的基準底線為0.9000元，從第二個基金年度開始，該年度的基準底線為年初的基金份額凈值的90%和0.9000元中的較大者。這一定義的含義有兩重：一是力求每個基金年度最大的絕對損失目標控制為年初凈值的10%，二是力求任一年度基金的絕對凈值控制目標為不低于0.9元。
其次，該基金采用基于投資組合保險策略開發的資產再平衡模型，力求控制整體投資組合的可能損失在給定的范圍(10%)內。徐荔蓉強調，與其他低風險基金特別是保本基金不同的是，在對風險嚴格控制的基礎上，該基金實行的是積極主動型的資產配置管理和股票投資策略，以求實現在風險可控范圍內的收益最大化。
靈活配置 積極投資
徐荔蓉表示，在資產配置和股票投資方面，盛利強化配置基金是相對主動和積極的。該基金資產配置范圍是股票資產比例為0-45%，固定收益證券資產比例為55-100%。資產配置決策基于定性和定量兩方面的結合。定性方面由基金經理和投資總監根據掌握的宏觀經濟數據和證券市場的信息提出初步的資產配置建議，而在定量方面獨具特色的是該基金自主開發的主動式資產配置模型，這一模型的最大特點是長期資產配置看基本面，中期配置關注國家政策和宏觀經濟面，短期配置主要看市場信息面，并將國家政策、宏觀經濟、基本面和市場面數據等各種因素綜合考慮。
此外，在風險資產配置即股票投資方面，盛利強化配置基金采用“行業配置”與“個股選擇”雙線并行的投資策略，行業配置由主動式行業矩陣模型確定，而個股選擇采取“自下而上”的選股過程，投資具有良好流動性的高成長性股票爭取當期收益，并將行業配置作為其股票投資部分的重點。
順勢而為 把握機會
徐荔蓉認為，公司此時推出盛利強化配置基金一方面是基于完善公司產品鏈的考慮，另一方面也確實是對今后的市場趨勢有自己的想法。他表示，中國的股票市場和債券市場是新興市場，未來在市場規模和投資品種方面都會有很大的發展，因此也孕育著非常多的投資機會，但其本身是一個轉軌市場，特別是股票市場，在股權分置問題沒有得到很好解決的情況下，很難出現真正意義上的大牛市，而債券市場隨著利率的逐步市場化也會出現比較大的波動。當市場處于一個震蕩格局當中，投資機會與投資風險并存，而投資難度也大大增加，不少投資者可能更希望能得到一個相對安全的投資保障和相對合理的投資收益。對于基金公司來說，要滿足這樣的要求，其產品就需要有比較強的風險控制能力以及相對靈活的資產配置，從這點來看，盛利強化配置基金完全符合當前的市場趨勢。(金燁)
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