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第一階段(9月14日～9月23日)
此階段為快速上升階段。期間內上證綜合指數(資訊 行情 論壇)累計漲幅為16.22%，市場呈現普漲行情。最開始是由科技股引領升勢，成交金額呈逐步放大態勢。
當時國務院常務會議上將“抓緊落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發
展的若干意見》的各項政策措施，切實保護廣大投資者利益，促進資本市場穩步健康發展”作為八項經濟工作之一，使市場人氣逐步轉暖，可惜行情僅運行了8個交易日便宣告夭折。
此期間35只基金重倉股全部跟隨大盤上漲，累計漲幅最大的是中集集團(資訊 行情 論壇)的34.33%。其中現代制藥(資訊 行情 論壇)、馬鋼股份(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、安陽鋼鐵(資訊 行情 論壇)、吉恩鎳業(資訊 行情 論壇)、TCL集團(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、上海航空(資訊 行情 論壇)、中集集團11只股票不僅累計漲幅大于股指，而且日均換手率在2%以上，既有部分機構拉高減倉的嫌疑，也有另一些機構倉促增持的可能。
在因基本面突發性利好所促成的急升行情中，35只基金重倉股中2/3跑贏大盤。在上市公司和基金披露季報前夕，機構對部分股票調整倉位的意愿較為迫切。結合實際情況看，即便有的股票累計漲幅、日均換手率雙高，但還難以判定機構的操作意向，如現代制藥、馬鋼股份。不過，如海欣股份(資訊 行情 論壇)這樣漲幅及換手雙低的股票則需謹慎對待。
第二階段(9月24日～10月21日)
此階段為連續下滑階段。期間內上證指數(資訊 行情 論壇)累計跌幅為10.53%，一度跌破千三關口，交投與第一階段相比出現大幅萎縮。
此期間上市公司季報已經開始披露，盡管有《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定(征求意見稿)》、《證券公司短期融資券管理辦法》、允許創新試點證券公司先行開展集合資產管理業務等較多具有利好傾向的政策，但未能有效抑制大盤的逐級下挫。
上述35只股票中有16只逆勢上漲，漲幅最大的是鹽田港(資訊 行情 論壇)A的22.57%。其中吉恩鎳業、鹽田港A、中集集團、蘇寧電器、海油工程、西山煤電(資訊 行情 論壇)、中海發展(資訊 行情 論壇)共7只股票，日均換手率達到2%以上，呈現增持跡象。12只股票不但下跌而且跌幅大于股指，跌幅最大的是海螺水泥(資訊 行情 論壇)的24.43%。
在跌勢中由于定期報告披露時間將盡，即將亮出機構持股的底牌，機構在操作上的傾向性也逐漸清晰。港口海運類和能源開采類股票有明顯的增持跡象，而受宏觀調控和油價上漲負面影響較大的鋼鐵、水泥、航空類股票則遭到力度較大的拋售。
第三階段(10月22日～11月5日)
此階段為橫盤震蕩階段。期間內上證綜合指數累計跌幅為0.41%，市場整體交投低于第二階段。
上市公司和基金的季報陸續披露完畢，市場正在消化相關信息。此期間保險資金被獲準直接入市，市場預期基金重倉股會遭到贖回壓力，但權威人士卻認為保險資金不會大額贖回基金，另外配套法規尚需完善，還不可能很快入市。10月底貨幣政策又出現利空，央行數年來首次提高利率，造成股指跳空下跌。主要媒體對國九條的相關內容報道，多次穩固市場人氣，成為支撐大盤的主要力量，以致股指在千三關口上方維持了較長時間的震蕩橫盤。
此期間35只重倉股中，上漲的有16只，漲幅最大的是現代制藥的17.20%。其中日均換手率在2%以上的有現代制藥、長江電力(資訊 行情 論壇)、武鋼股份、蘇寧電器、鹽田港A共5只股票，說明仍有資金積極介入，其余11只股票交投相對低迷。這一現象說明機構增持的意愿明顯降低。19只下跌的股票中除寶鋼股份外，18只跌幅大于股指，最大是銅都銅業(資訊 行情 論壇)累計跌幅達18.14%。其中馬鋼股份、海油工程、吉恩鎳業、中集集團不僅累計跌幅大于股指，而且日均換手率都在2%以上，有出貨跡象。而海油工程、吉恩鎳業、中集集團恰恰是在第二階段明顯被機構增持的對象。
在大盤橫盤階段，重倉股中僅有不到半數走勢較好，但前一階段被增持的部分品種，卻遭到了拋售，顯然機構有意適當降低持股比例，表現出對大盤后市的謹慎態度。
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