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目前，在1300點附近多空雙方展開了激烈的爭奪。在政策面日漸趨暖的情況下，1300點的支撐還是比較明顯的，但大盤短期內繼續走強的動力仍不足。以中集集團(資訊 行情 論壇)為代表的二線藍籌股上周大幅下跌，成為市場主要殺跌力量。但我們認為這并非是基金拋售的結果，而是其中的投機資金獲利回吐所造成的。
與之對應的是前期下跌較大的上海航空(資訊 行情 論壇)、南方航空(資訊 行情 論
壇)以及鋼鐵股卻在上周觸底反彈，走勢相對較強。而值得一提的是長江電力(資訊 行情 論壇)越來越顯示出對大盤的影響力，有成為市場新龍頭的可能。由三季度基金的投資組合情況來看，績優、質優、成長與規模仍然是基金進行品種選擇的主要依據，價值投資理念仍然引領著市場。但與此同時，我們也在其中看出基金存在很明顯波段操作的痕跡。這表明在現今中國的市場上，價值投資是以波段操作為主要表現形式的，價值投資可以減少基金所面臨的非系統性風險，卻無法避免系統性風險，而以波段操作為代表的擇時能力就成為基金盈利的最重要資本。
就當前市場來看，估值接軌與政策預期給市場帶來了較大的不確定性，雖然基金仍然中長期看好后市，但一方面持股結構調整尚未完成，另一方面新基金的快速建倉與老基金維持較高倉位也使得基金的后續資金壓力較大。因此，近期基金的操作動作并不明顯。
由于二線藍籌股的大幅走低，而前期跌幅較大的上海航空、武鋼股份(資訊 行情 論壇)等又有觸底反彈的趨勢，使得上周基金的凈值排名與前周呈現相反的趨勢。開放式基金中前周表現較為出色的合豐成長上周由于其重倉股中興通訊(資訊 行情 論壇)、華海藥業(資訊 行情 論壇)、大商股份(資訊 行情 論壇)等同時大幅下跌，其凈值增長率排名股票型開放式基金最后。而在指數基金中，上周凈值走勢出現了分化，融通深證100(資訊 行情 論壇)排名相對靠后，而易方達50、天同180、華安180等指數基金的凈值排名較前周有明顯回升。我們認為，這主要是因為中集集團等個股的大跌使得上周深市跌幅明顯超過了滬市。 (漢唐證券 劉振華)
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