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□劉興祥
打開近期報紙，有關新基金發行的消息明顯增多。隨著從10月下旬開始多只基金集中發行，基金發行在四季度已經迎來了今年的又一個小高峰。然而，世易時移，目前的種種跡象表明，基金發行很難再出現今年初的井噴式行情，休養生息后體現出的更多是恢復性增長的態勢。
從近期已發行和即將發行的基金來看，本次恢復性增長的基金發行有以下幾個特點：第一，低風險基金占據主流。例如，保本基金已有兩只，分別是國泰金象保本增值基金和嘉實浦安保本基金，貨幣市場基金也有兩只，分別是諾安基金與銀河基金推出的。第二，今年只完成了一只發行任務的基金管理公司成為此次發起小高潮的主力軍。按基金公司的普遍計劃，一年完成兩只新基金的發行是比較基本的目標了。特別是今年首只基金發行情況不太理想的基金公司，更是急欲發行又一只新基金。第三，欲抄股市大底是推動一些基金公司急于發行新基金的重要力量。在股市經過前期調整后，一些基金公司對市場的預期越來越有信心。這表現為，新基金中有相當部分選擇了配置型或混合型的進攻方向。
據了解，正在發行的部分基金實際進展情況并不令人滿意，區區上億元就是最新的戰果。即使考慮到資金會集中到最后幾天來購買基金，這一數字還是令人難以滿意的。顯然，要想重現年初的井噴行情幾乎是不可能完成的任務。出現這種情況是比較正常的，一方面，基金銷售的規范化程度不斷加強，非市場化的發行泡沫得到了進一步的遏制。即使是今年異軍突起的基金銷售新主力券商也出現了整體性的瓶頸制約，對此次基金發行自然無法再做出更大貢獻。另一方面，由于市場等各種原因，今年已發行基金大多未能為投資者帶來贏利，賺錢效應的缺失對投資者購買基金造成了不小影響。
如果從一個更長遠的角度看，基金發行起起落落是比較正常的了。據統計，今年前三季度的基金首發規模分別為762億份、710億份和170億份。客觀地看，隨著此輪小高潮的出現，發行總量出現回升是很有可能的。在經歷了今年的風風雨雨之后，國內基金業能夠對基金發行的認識更加趨于理性。
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