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近幾個月來股市持續(xù)盤整，投資者往往在個股投資難以把握時，將眼光瞄準開放式基金，然而，封閉式基金卻被人們遺忘。
相較于開放式基金而言，封閉式基金存在著在封閉期內(nèi)無法按凈值自由贖回的缺陷。然而，這也決定了封閉式基金的投資價值所在。封閉式基金在二級市場的交易價格是由市場的供求關系決定的，一般來說，有效性的市場會驅使封閉式基金的價格圍繞著基金凈值波
動。就國外發(fā)達市場而言，其封閉式基金的折價率一般在3%-5%之間浮動。在美國，封閉式基金的面值基本保持在凈值附近波動，最大時折價率也不超過凈值的10%。而在中國，目前共有54只封閉式基金，以2004年10月29日的基金凈值統(tǒng)計，其平均折價率卻高達32%。如此高的折價率一方面說明了市場發(fā)展的非有效性，另一方面也預示了一個可能的利潤空間。
另外，封閉式基金封閉期較長也是一個缺陷。然而，我國的封閉式基金市場已走過了十幾年的歷程，一些基金由于封閉期將滿，價格會有上漲的趨勢。就目前而言，2006年到期的封閉式基金為基金興業(yè)(資訊 行情 論壇)，2007年到期的封閉式基金有19只之多，如基金科匯(資訊 行情 論壇)、基金同智(資訊 行情 論壇)，基金興科(資訊 行情 論壇)等。另外，如果封閉式真正實行了“封轉開”，基金價格也會跟著上漲。這同樣也拓展了在高折價率期購入封閉式基金的收益空間。
從以上兩點看來，投資者在選擇封閉式基金的時候除了考慮到基金的品牌、風格和操作策略外，也應重點關注于封閉期將滿的封閉式基金，購入該類基金持有到期亦或是明智的投資之舉。
(湘財諾亞財富管理中心 張婷)
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