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□ 上海證券研發(fā)中心 彭蘊(yùn)亮
外資頻頻出手
今年以來，我國商業(yè)行業(yè)景氣度呈現(xiàn)明顯上升態(tài)勢，為商業(yè)股演繹行情打下了堅實的基礎(chǔ)。作為我國開放程度最高的行業(yè)，商業(yè)領(lǐng)域的外資并購早已如火如荼。有關(guān)資料顯示，
世界零售業(yè)排名前三位的沃爾瑪、家樂福和麥德龍，紛紛展開大規(guī)模并構(gòu)活動，目前在中國國內(nèi)的連鎖店總數(shù)已經(jīng)超過80家，銷售額超過在180億元。此外還有好又多、普爾馬斯特、萬客隆、大潤發(fā)、吉之島、樂購、易初蓮花等也不斷搶灘中國內(nèi)地市場。而日前，麥德龍又傳出消息，其斥資1700萬美元在天津興建的大型倉儲式超級市場項目已正式啟動。我們發(fā)現(xiàn)，近期外資對深滬兩市的上市公司頻頻出手，統(tǒng)計顯示，僅僅家樂福就與津勸業(yè)(資訊 行情 論壇)、ST昆百大、遼寧成大(資訊 行情 論壇)、友誼股份(資訊 行情 論壇)、金花股份(資訊 行情 論壇)、漢商集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、南京新百(資訊 行情 論壇)等七家上市公司直接間接合作或者并購。我們注意到，在家樂福的這一系列并購活動中，中方在合資公司中持有的最大股權(quán)均為35%，外資占據(jù)主動，將成為二級市場商業(yè)股一大炒做題材。
業(yè)績暗藏伏筆
根據(jù)我們對商業(yè)上市公司的調(diào)研顯示，在“十一”黃金周期間，商業(yè)股業(yè)績普遍增長，但由于季報截止到9月31日，這部分利潤將在年報中體現(xiàn)出來，這就為商業(yè)股的后期行情埋下了伏筆。今年“十一”期間，不少上市公司紛紛延長營業(yè)時間并推出眾多促銷活動，主營收入明顯增長。如百大集團(tuán)(資訊 行情 論壇)黃金周銷售額逾6000萬，同比增長11.93%，杭州解百(資訊 行情 論壇)銷售額同比增長也在6%左右，銷售情況都相當(dāng)不錯。我們注意到，各類生鮮食品、休閑食品、干鮮果品、名煙名酒、禮盒糕點仍是排列在前幾位的商品。一些比較適合作禮品消費的商品在節(jié)前銷售狀況非常好，休閑、保健商品快速攀升，節(jié)日集中購物和消費升級特點更加明顯。我們認(rèn)為，在央行加息之后，證券市場熱點將由投資品行業(yè)向消費品行業(yè)轉(zhuǎn)化，而由于年報業(yè)績的增長，使得商業(yè)板塊成為主力機(jī)構(gòu)在第四季度重點建倉的行業(yè)之一。
基金大舉建倉
最新公布的第三季度季報統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，基金在商業(yè)股方面的倉位明顯增加，成為商業(yè)股行情的主要推動力量。華聯(lián)超市(資訊 行情 論壇)季報顯示，其十大流通股東已經(jīng)全部被基金占據(jù)，其中博時價值增長基金的倉位高達(dá)560萬股；而基金景福(資訊 行情 論壇)、易方達(dá)50指數(shù)、海富通收益增長、大成藍(lán)籌、寶康消費、嘉實服務(wù)增值、華寶興業(yè)多策略、長盛成長等其他九大機(jī)構(gòu)紛紛重倉持有該股，其倉位在250萬股至532萬股之間。而新華百貨(資訊 行情 論壇)的季報則更有特色，其第一大流通股東是全國社保基金一零六組合，倉位為271萬股，已經(jīng)占到總股本的2.64%；而德盛小盤、基金泰和(資訊 行情 論壇)紛紛跟進(jìn)，成為其第二、第三大流通股東，使得該股成為首只社保基金做第一大流通股東的商業(yè)股。基金和社保的大舉建倉，不僅說明了主力機(jī)構(gòu)看好消費升級行業(yè)，更說明了在經(jīng)過了多年的長期下跌之后，商業(yè)板塊的估值已經(jīng)到了相對偏低的水平，其中長線底部即將到來。
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