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行情回顧：
2004年10月29日(周五)大盤今日在央行調高存貸款利率的刺激下，跳空低開，早盤一度探低至1304點，之后股指展開橫盤震蕩整理行情，收盤滬綜指跌21.2點，收于1320.53點，深成指跌76.15點，收于3216.34點。兩市成交190億。從盤面上看，房地產、鋼鐵、航空等行業個股均大幅下挫，但盤中招商銀行(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)等
銀行股盤中表現出色，一度漲幅居前，高速路、公路及機場板塊跌副相對較小。整體來看，雖然加息并沒有引發恐慌性拋盤，但隨著中國進入新一輪的加息周期，市場資金面及企業盈利前景將更趨緊張，預計大盤結構分化將加劇，震蕩整理的時間將延長。
宏觀經濟：
2004年第三季度季報披露工作結束。統計數據顯示，滬深兩市上市公司前三季度整體業績較去年同期大幅攀升，加權平均每股收益和平均凈利潤同比增幅均超過四成。
截至10月30日，滬深兩市1376家上市公司公布了第三季度報告。其中，滬市公司除ST達爾曼(資訊 行情 論壇)和ST宏智(資訊 行情 論壇)外，其余836家均如期披露了第三季度報告；深市502家上市公司和中小企業板38家上市公司全部按期披露了第三季度報告。
據上海證券信息有限公司統計，1376家已披露第三季度報告的上市公司，1至9月加權平均每股收益0.21476元，較去年同期的0.14982元增長43.35%，并超過了2003年全年每股收益0.20284元；加權平均凈資產收益率8.01187%，同比增長31.33%。同時，前三季度平均主營業務收入17.69億元，較去年同期增長30.77%；前三季度平均凈利潤1.10億元，較去年同期增長41.37%。一批龍頭企業不負眾望，前三季度業績驕人，中集集團(資訊 行情 論壇)以每股收益1.767元列上市公司每股收益榜首。從行業上看，煤電油運類上市公司增長勢頭仍然強勁，鋼鐵、有色金屬、水泥等行業上市公司雖然受到宏觀調控影響，但由于相關產品的國際價格持續高企，業績依然優良。
今日公布三季報的一批公司再現績優藍籌風范。寶鋼股份三季度產銷兩旺，前三季度共實現主營業務收入430.76億元，比上年同期增長了32.29%。機構投資者對公司持續看好，與2004年中期相比，公司前十大流通股東增持了5521萬股，瑞銀證券重新現身公司前十大流通股東。揚子石化(資訊 行情 論壇)和中興通訊(資訊 行情 論壇)前三季度凈利潤分別同比增長161.43%和145.81%。銀行板塊三家公司業績喜人，民生銀行(資訊 行情 論壇)前三季度各項收入均大幅增加，實現凈利潤15.70億元，比上年同期增長了47.14%，社保基金等機構投資者有明顯增持。浦發銀行和華夏銀行(資訊 行情 論壇)前三季度凈利潤與去年同期相比也分別增長了27.87%和19.72%。
加息措施對企業的負面影響，房地產、電力和原材料行業將首當其沖。
外資對中國加息普遍持歡迎態度，主要原因是認為負利率會累積金融危機的風險，市場手段逐步代替行政手段有利于經濟的長期增長，同時他們都認為中國進入加息周期，摩根士丹利更認為中國應該跟從Fed的加息進程，使利率達到4-5%的水平。
摩根士丹利認為，加息并不意味中國將立即放松人民幣與美元固定匯率的政策。
摩根大通的研究報告指出，此次人民銀行調整利率并放寬利率波動區間，顯示政府傾向采用市場化工具調整經濟，相信中國將在三至六個月啟動人民幣匯率的改革，讓人民幣匯率更具彈性。該行甚至預測，人民幣在今年年底前將升值2%，明年升值約5%。目前中國正面對原油價格上升、商品和其他成本上升，更有需要調整人民幣匯率政策，以改變正在惡化的國際貿易狀況。
花旗銀行的報告指出，今次加息的一個重要暗示，政府可能在未來數季進一步收緊經濟政策，除上調利率和采取行政措施外，中國明年可能放寬人民幣匯率上下波幅3%。該行維持人民幣明年將由目前1美元兌8.277，升到8.16的預測。
利率調升，代表中國政府決意減慢過熱的經濟增長，也希望將通脹控制在范圍之內。雷曼兄弟認為，加息顯示中國逐漸邁向匯率彈性化的可能性。
美林證券指出，中國此次調整利率，給予市場兩個重要信息，一是加息行動顯示中國調控經濟的手段已經從行政改為經濟手段；其次是中國調整人民幣匯率，讓被低估的人民幣匯率市場化。(湘財荷銀基金管理公司供稿)
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