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10月28日晚，中國人民銀行宣布：經國務院批準，從2004年10月29日起上調金融機構存貸款基準利率并放寬人民幣貸款利率浮動區間和允許人民幣存款利率下浮。金融機構一年期存款基準利率上調0.27個百分點，由現行的1.98%提高到2.25%，一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由現行的5.31%提高到5.58%。其他各檔次存、貸款利率也相應調整，中長期上調幅度大于短期。同時，進一步放寬金融機構貸款利率浮動區間。
目前宏觀調控的成果不穩固，投資還可能繼續反彈，同時，9月份CPI居高不下，通貨膨脹壓力很大。鞏固宏觀調控的成果，抑制物價的過快上漲，是次加息的主要目的。同時，長期存款利率提高幅度明顯大于中短期存款利率和貸款利率，目的在于吸收儲蓄存款，增強銀行體系的穩定性。
這是央行近幾年來首次加息，正式宣告了我國加息周期的來臨。由于此次加息幅度較小，因此未來仍可能會有后續加息舉措。但目前行政性調控手段并未取消，而四季度CPI仍將有所回落，預計今年內政策將以穩定為主。
本次加息標志著4月以來啟動的宏觀經濟調控正在從行政手段主導轉向更加市場化的調控方向，這對于降低經濟的波動程度、對于提高政策的可預見性、對于改善資源配置效率、對于促進實現經濟軟著陸的目標，都將產生積極的作用。
本次加息對短期內宏觀經濟影響不會太大。四季度信貸投放將恢復到正常水平，貨幣信貸增長率將回升。行政調控的一些措施可能會有選擇的放松。長期來看，加息對宏觀經濟有一定抑制作用，但其作用是平穩的、溫和的。
一般認為，加息對房地產行業的負面影響比較大。但實際上，對房地產企業來說，本次加息的實際影響將是正面的。首先，本次加息幅度比較小，財務成本上升有限。而在前期信貸緊縮的時候，房地產企業資金非常緊張。加息意味著貨幣政策向市場化手段轉變，信貸管制放松，房地產企業的發展將得到更多銀行信貸的支持，發展速度加快。我們認為對房地產企業來說，信貸的可得性比利率的略微提高更重要。同時，本次加息說明通貨膨脹可能成為現實的趨勢，在通貨膨脹時期，房地產價格的上漲將快于一般物價指標，尤其目前國家通過土地政策限制了房地產的供給，房地產的價格仍然面臨上漲趨勢。另外，本次加息個人住房貸款利率提高幅度相當小，顯示國家對房地產行業仍然是比較支持的態度。
在本輪加息之后，人民幣相對于美元的息差擴大，會吸引更多外幣資產流入，人民幣升值的壓力增大，升值預期增強。我們認為人民幣升值是長期趨勢。人民幣升值將大大促進國內消費、服務業的發展，房地產、航空行業是受益最大的部門。香港市場上，盡管美元利率一再提高，房地產股票仍然持續攀升，對人民幣升值的預期是一個主要因素。
從企業角度，加息對人民幣負債率高、利潤率低的企業的負面影響比較大(類似南方航空(資訊 行情 論壇)的企業由于大部分是外幣負債，財務成本基本不受加息影響)。但根據相關研究，對大多數上市公司來說，財務成本上升的幅度并不大。
由于本次加息具有相當的突然性，對市場會構成一定心理沖擊，股市將會短期調整。但此次加息幅度很小，實際影響不大。現在市場處于底部位置，政策面相當積極，近期走勢主要受政策面影響。本次加息實際也是一個不確定性的消除。我們對下一階段股市走勢持樂觀態度。(華夏基金管理公司供稿)
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