湘財荷銀：加息提前釋放債市風險市場進入盤整

http://whmsebhyy.com 2004年10月29日 11:31 湘財荷銀基金管理公司

　　此次央行選擇這一時機公布上調(diào)金融機構(gòu)存貸款利率的決定，幾乎出乎所有投資者的意料之外。筆者認為央行選擇在這一時間進行加息的原因主要為了熨平經(jīng)濟周期。目前雖然CPI增速已經(jīng)開始趨緩，但受到上游原材料價格不斷上漲的影響，長期通貨膨脹的壓力很大。并且固定資產(chǎn)投資的規(guī)模一直維持在較高的位置，經(jīng)濟過熱的因素依然存在。

　　由于加息會提高企業(yè)的資金成本，將會影響到企業(yè)的盈利空間，從明年來看，我們

認為企業(yè)的整體盈利水平將不會高于今年。從行業(yè)來看，房地產(chǎn)等行業(yè)受到的沖擊和影響較大，對銀行股受到的影響相對較小。

　　從加息對債券市場的影響來看，筆者認為由于此次加息的時機出乎市場的意料之外，因此短時期內(nèi)將不可避免對市場產(chǎn)生較大沖擊。但是由于市場對加息的預期一直沒有消除，投資者一直持謹慎的態(tài)度，此次加息實際是把債券市場的風險提前進行了釋放，因此在短期沖擊之后，市場可能會進入一個盤整階段。(湘財荷銀基金管理公司供稿)

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