基金經(jīng)理謹慎看好后市 咬定價值投資不放松 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年10月29日 10:19 新聞晨報 | |||||||||
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晨報記者 范恩潔 昨日，144只基金三季報已經(jīng)披露完畢。在言簡意賅的季報中，持倉狀況仍然是投資者關注度最高的部分。不過留心一下第四部分的“基金管理人報告”，看看基金經(jīng)理對三季度投資情況的回顧和點評，再看看他們對后市的展望，或字斟句酌，或意氣風發(fā)，或反省自責……其間差異，頗耐人尋味。
博時價值增長，在“報告”末尾不失機會來了一番煽情：“我們堅信明天會更美好；基金裕澤(資訊 行情 論壇)則比較實在，“我們愿意在季報中詳細匯報我們的組合變化和投資思路，但對下一個季度的市場，這個時間段實在太短。所以還是那句老話：繼續(xù)強調(diào)‘從行業(yè)增長到企業(yè)成長’。” “反思”聲聲入耳 雖然比起二季報，基金反思之聲已經(jīng)少了好許，不過仍有一些基金管理人在“一日三省”。 “在當前社會分工日益細化的背景下，我們也在不斷思考自身的工作職責與內(nèi)涵。我們追求的目標到底是選股還是選時，投資方法是波段操作、高拋低吸，還是精選個股、長期持有？”如此反思之詞已出現(xiàn)在華夏成長的基金報告之中。反思的結(jié)論是：“工作重點應放在分析與研究宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)波動規(guī)律等方面。當然，在市場處于某種極端的階段時，適當進行一定的反向操作也是必要的。” 也有不少封閉式基金對三季度操作中不盡如人意之處進行了反思，如基金普潤(資訊 行情 論壇)表示，“在9月中旬的反彈中本基金凈值表現(xiàn)一般，主要因?qū)Ψ磸椫斜憩F(xiàn)突出的消費類、中小盤科技類股票介入較少，這說明本基金在及時把握市場熱點方面還需進一步提高。”業(yè)績表現(xiàn)欠佳的基金普華(資訊 行情 論壇)則在報告中向投資者致歉，稱雖在三季度加大了投資組合調(diào)整力度，但由于時間較短，業(yè)績未有大的起色，“向普華的基金持有人表示深深的歉意。” “價值投資”彩旗飄飄 盡管市場早已對基金高舉的“價值投資”大旗產(chǎn)生懷疑，而基金的重倉品種也逐步向“淺藍”、中小企業(yè)板轉(zhuǎn)移，但基金管理人們在報告中，仍高擎著“價值投資”的大旗，表示要“繼續(xù)奉行研究為本，價值投資的理念，尋找在經(jīng)濟減速后仍然具有增長潛力的公司。”銀華保本增值在季報中提到，“估值合理、成長潛力大的藍籌股將成為市場資金追逐的對象”。 不過“價值”的意義已不僅僅是單純的大盤藍籌公司。基金裕澤就坦陳，“投資中小企業(yè)板面臨著較大的流動性風險，但我們?nèi)匀辉敢夂蛢?yōu)秀企業(yè)共同長期增長。” 對“價值”判斷的差異性，影響基金以“價值投資”眼光去選擇目標。 謹慎看好后市 對于后市的判斷，是許多基金管理人在報告中不忘提上兩筆的內(nèi)容。從字里行間無數(shù)次運用“謹慎”二字來看，基金們對后市的看法基本趨同，仍是“謹慎樂觀”。 德盛穩(wěn)健的看法具有一定代表性。該報告指出，多種因素會影響后市發(fā)展。一方面，“國九條”政策將的逐步落實將提高投資者信心并一定程度上保護流通股股東的權(quán)益；另一方面，宏觀調(diào)控以及高油價、加息預期等因素也讓宏觀經(jīng)濟形勢的發(fā)展變數(shù)加大。“選擇有競爭力且國際比較估值仍有優(yōu)勢的公司成為我們的必然選擇。” 國泰金鷹也認為，“市場從中長期來說是繼續(xù)面臨價值回歸的壓力。因此，我們不能因為市場大幅度反彈而過分樂觀。但另一方面，國際接軌應該是曲折的，其間蘊涵著階段性、局部性的投資機會。”
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