中信經典配置證券投資基金更新招募說明書摘要

　　基金管理人：中信基金管理有限責任公司

　　基金托管人：招商銀行(資訊 行情 論壇)股份有限公司

　　發出日期:2004年10月

　　中信經典配置證券投資基金于2004年1月18日由中國證券監督管理委員會證監基金字［2004］7號批準募集。本基金的基金合同于2004年3月15日正式生效。

　　重要提示

　　投資有風險，投資人認購(或申購)基金時應認真閱讀招募說明書；基金的過往業績并不預示其未來表現。

　　本摘要根據基金合同和招募說明書編寫，并經中國證監會核準。基金合同是約定基金當事人之間權利、義務的法律文件。基金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和本基金合同的當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認和接受，并按照《基金法》、《運作辦法》、基金合同及其他有關規定享有權利、承擔義務。基金投資人欲了解基金份額持有人的權利和義務，應詳細查閱基金合同。

　　本基金管理人保證招募說明書的內容真實、準確、完整。本招募說明書經中國證監會核準，但中國證監會對本基金募集的核準，并不表明其對本基金的價值和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

　　本基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。本更新招募說明書所載內容截止日2004年9月15日，有關財務數據和凈值表現截止日為2004年9月30日(財務數據未經審計)。本基金托管人招商銀行股份有限公司已于2004年10月14日復核了本次更新的招募說明書。

　　一、基金管理人

　　(一)基金管理人概況

　　機構名稱：中信基金管理有限責任公司

　　設立日期：2003年10月15日

　　注冊地址：深圳市福田區華富路1006號航都大廈20層

　　辦公地址：北京市朝陽區裕民路12號中國國際科技會展中心A座8層

　　法定代表人：王東明

　　聯系人：李志文

　　聯系電話：010-82028888

　　組織形式：有限責任公司

　　注冊資本：1億元人民幣

　　概況：中信基金管理有限責任公司由中信證券(資訊 行情 論壇)股份有限公司、國家開發投資公司、上海久事公司、中海信托投資有限責任公司共同發起設立，經中國證監會證監基金字［2003］　107號文批準，于2003年10月15日正式成立，注冊資本金為1億元人民幣。

　　中信基金管理有限責任公司目前下設八個部門，分別是：投資管理部、研究開發部、基金運營部、市場業務部、客戶服務部、信息技術部、綜合管理部、監察稽核部。公司設立了投資管理委員會和策略顧問委員會。投資管理委員會負責指導基金資產的運作、確定基本的投資策略和投資組合的原則。策略顧問委員會負責全面評估公司的經營過程中的各項風險，并提出防范措施。截至2004年9月15日，中信基金管理有限責任公司旗下管理著中信經典配置證券投資基金。

　　(二)主要人員情況

　　1、董事、監事以及高級管理人員概況

　　王東明先生，董事長，現年52歲，碩士研究生學歷、高級經濟師。北京外國語學院法語系學士，美國南加州大學政治經濟學碩士，美國喬治城大學國際經濟碩士。歷任北京華遠經濟建設開發總公司副總經理，加拿大楓葉銀行證券公司副總裁，華夏證券公司發行部副總經理，南方證券公司副總經理，中信證券有限責任公司副總經理、總經理、董事長、中國中信集團公司總經理協理等職務。

　　呂濤先生，董事、總經理，現年34歲，英國克拉費爾德大學(Cranfield　University)工商管理碩士。10年證券、金融從業經歷，具有基金從業人員資格證書和證券從業人員資格證書。曾任中信興業信托投資公司金融證券處外匯交易員、中信證券股份有限公司資產管理部副總經理、總經理，現任中信基金管理有限責任公司總經理。

　　章月平女士，督察長，現年45歲，經濟學學士、高級會計師，畢業于東北財經大學工業會計專業。20年財務從業經歷、9年證券從業經歷。歷任煤炭部財務司主任科員、中寰會計師事務所注冊會計師、中信證券有限責任公司計財部副總經理、稽核室副主任、主任、中信證券股份有限公司計財部總經理等職務。

　　張建偉先生，董事，現年49歲，碩士研究生學歷、高級經濟師。歷任上海玻璃廠副廠長、上海光通信器材公司副總經理、上海久事公司實業管理總部總經理、資產管理一、二部總經理、發展策劃部經理、資產經營部經理、上海久事公司總經理助理兼發展策劃部、資產經營部經理等職務。現任上海久事公司副總經理。

　　蘭如達先生，董事。因工作需要，國家開發投資公司擬委派傅強先生接替蘭如達先生擔任中信基金管理有限責任公司董事。公司第一屆董事會第七次會議及2004年第一次股東會已經通過相關決議，傅強先生的董事資格待中國證監會核準后正式生效。

　　吳宗若先生，董事。因工作需要，中海信托投資有限責任公司擬委派儲曉明先生接替吳宗若先生擔任中信基金管理有限責任公司董事。公司第一屆董事會第七次會議及2004年第一次股東會已經通過相關決議，儲曉明先生的董事資格待中國證監會核準后正式生效。

　　夏斌先生，獨立董事，現年52歲，經濟學碩士。歷任中國人民銀行金融研究所應用理論研究室副主任、中國人民銀行金融研究所國內金融研究室主任、中國人民銀行金融研究所副所長、中國證監會交易部主任兼信息部主任、深圳證券交易所總經理、中國人民銀行總行非銀行金融機構監管司司長等職務。現任國務院發展研究中心金融研究所所長。

　　王國?先生，獨立董事，現年51歲，碩士研究生。歷任中國石油天然氣總公司財務局副處長、處長、中油財務有限責任公司副總裁、中國石油天然氣勘探開發公司副總經理兼總會計師等職務。現任中國石油天然氣股份有限公司財務總監。

　　朱武祥先生，獨立董事，現年38歲，經濟學博士。歷任清華大學經濟管理學院經濟系助教、講師、副教授、系副主任等職務。現任清華大學經濟管理學院經濟系教授、系副主任，承擔教學工作。

　　郝如玉先生，獨立董事，現年55歲，經濟學學士，會計師、注冊會計師。歷任中央財經大學稅務系助教、講師、副教授、系副主任、中央財經大學稅務系系主任等職務。現任中央財經大學稅務系教授。

　　陳穎先生，監事，現年30歲，大學學歷。曾在上海市人民政府國資辦秘書處就職。現任上海久事公司法律事務部企業法律顧問。

　　李濤先生，監事，現年29歲，碩士研究生學歷。曾在國家投資煤炭公司從事財務工作，先后擔任國家開發投資公司金融資產管理部、國融資產管理公司項目經理。現任國家開發投資公司金融投資部業務經理。

　　李志文先生，監事，現年34歲，大學學歷，曾任中國新聞社人事部干部、中信證券股份有限公司人力資源部主管，現任中信基金管理有限責任公司綜合管理部負責人。

　　2、投資決策委員會成員

　　公司目前投資管理委員會共由6人組成：

　　投資管理委員會主任委員 呂　　濤

　　投資管理委員會執行委員 丁　　楹

　　投資管理委員會委員 劉　　輝

　　投資管理委員會風控委員 戴　　波

　　投資管理委員會委員 梁　　豐

　　投資管理委員會委員 王洪濤

　　3、本基金基金經理簡歷

　　丁楹先生，現年33歲，碩士研究生。中歐國際工商管理學院EMBA、中國社會科學院財貿所貨幣銀行專業碩士、北京工業大學自動控制專業學士。10年證券從業經歷，歷任中信證券股份有限公司交易部經理、交易部總經理助理、長盛基金管理有限公司投資管理部總監、總經理助理等職，曾先后擔任長盛基金管理有限公司旗下同益基金和長盛成長價值開放式基金的基金經理。

　　梁豐先生，現年35歲，經濟學碩士、經濟師。浙江大學經濟學院經濟學專業碩士、華南理工大學自動化系工業電氣自動化專業學士。曾任TDK集團新科磁電公司策劃工程部組別經理。10年證券從業經歷，歷任富林集團股份有限公司深圳金融證券部主任、深圳市中大投資管理有限公司交易員、投資經理、證券投資部總經理、公司總經理助理等職。

　　上述人員之間均不存在近親屬關系。

　　二、基金托管人

　　機構名稱：招商銀行股份有限公司

　　注冊地址：深圳市深南大道7088號招商銀行大廈

　　辦公地址：深圳市深南大道7088號招商銀行大廈

　　法定代表人：秦曉

　　行長：馬蔚華

　　設立日期：1987年4月8日

　　電話：(0755)83195226

　　傳真：(0755)83195201

　　聯系人：姜然

　　三、相關服務機構

　　(一)直銷機構

　　中信基金管理有限責任公司

　　注冊地址：深圳市福田區華富路1006號航都大廈20層

　　法定代表人：王東明

　　北京直銷中心地址：北京市朝陽區裕民路12號中國國際科技會展中心A座8層

　　直銷咨詢電話：(010)82253398

　　傳　　真：(010)82253378、82253396

　　聯系人：劉靜靜

　　(二)代銷機構

　　1、招商銀行股份有限公司

　　注冊地址：深圳市深南大道7088號招商銀行大廈

　　法定代表人：秦曉

　　行長：馬蔚華

　　電話：(0755)83195834，83195771

　　傳真：(0755)83195049，83195050

　　聯系人：朱小姐、劉小姐

　　2、中信實業銀行

　　注冊地址：北京市朝陽區新源南路6號京城大廈

　　法定代表人：竇建中

　　客戶服務中心電話：(010)65541089

　　傳真：(010)65542178

　　聯系人：官玫、白建

　　3、中信證券股份有限公司

　　注冊地址：深圳市羅湖區湖貝路1030號海龍王大廈

　　法定代表人：王東明＠聯系電話：(010)84864818—63266

　　傳真：(010)84865560

　　聯系人：陳忠

　　　　　　4、國泰君安證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市浦東新區商城路618號

　　法定代表人：祝幼一

　　客戶服務中心電話：(021)962588(上海地區)，800-820-6888

　　傳真：(021)62583439

　　聯系人：芮敏祺

　　5、華夏證券股份有限公司

　　注冊地址：北京市東城區新中街68號

　　法定代表人：周濟譜

　　客戶服務中心電話：400-8888108

　　傳真：(010)65182261

　　聯系人：權唐

　　6、招商證券股份有限公司

　　注冊地址：深圳市福田區益田路江蘇大廈A座38-45層

　　法定代表人：宮少林

　　電話：(0755)82943511

　　傳真：(0755)82943227

　　聯系人：黃健

　　7、中信萬通證券有限責任公司

　　注冊地址：　青島市市南區東海西路28號

　　法定代表人：史潔民

　　電話：(0532)5022026

　　傳真：(0532)5022511

　　聯系人：陳向東　　丁韶燕

　　8、山西證券有限責任公司

　　注冊地址：太原市迎澤大街282號

　　法定代表人：　吳晉安

　　電話：(0351)8686766　　8686708

　　傳真：(0351)8686709

　　聯系人：鄒廉星　　劉文康

　　9、興業銀行股份有限公司

　　注冊地址：福州市湖東路154號中山大廈

　　法定代表人：高建平

　　聯系電話：(0591)87839338

　　傳真：(0591)87845504

　　聯系人：陳丹

　　基金管理人可根據有關法律法規的要求，選擇其他符合要求的機構代理銷售本基金，并及時公告。銷售機構可以根據情況變化增加或者減少其銷售城市(網點)，并另行公告。

　　(三)注冊登記人

　　公司名稱：中信基金管理有限責任公司

　　注冊地址：深圳市福田區華富路1006號航都大廈20層

　　辦公地址：北京市朝陽區裕民路12號中國國際科技會展中心A座8層

　　法定代表人：王東明

　　電話：(010)82028888

　　傳真：(010)82253396

　　聯系人：達巖

　　(四)律師事務所和經辦律師

　　名稱：國浩律師集團(北京)事務所

　　地址：北京市東城區建國門內大街貢院6號E座9層

　　負責人：張涌濤

　　電話：(010)65176811

　　傳真：(010)65176801

　　經辦律師：黃偉民、劉偉寧

　　聯系人：劉偉寧

　　(五)會計師事務所和經辦注冊會計師名稱：安永華明會計師事務所

　　地址：北京市東城區東長安街1號東方廣場東方經貿城東三辦公樓16層

　　法定代表人：葛明

　　電話：(010)65246688

　　傳真：(010)85188298

　　經辦注冊會計師：金馨　　秦同洲

　　聯系人：楊振輝

　　四、基金的名稱

　　中信經典配置證券投資基金

　　五、基金的類型

　　契約型開放式

　　六、基金的投資目標

　　在長期投資的基礎上，將戰略資產配置與時機選擇相結合，積極主動的精選證券，并充分利用短期金融工具作為動態配置的有效緩沖及收益補充，實施全流程的風險管理，力求在風險可控、獲取穩定收益的基礎上，追求資本最大可能的長期增值。

　　七、基金的投資方向

　　本基金的投資范圍限于具有良好流動性的金融工具。主要包括國內依法發行上市的股票、債券、短期金融工具以及經中國證監會批準的允許基金投資的其它金融工具。股票投資范圍為所有在國內依法公開發行的，具有良好流動性的A股。債券投資的主要品種包括交易所和銀行間兩個市場的國債、金融債、企業債與可轉換債。短期金融工具則包括到期日在一年以內的債券、債券回購、央行票據、各類銀行存款等；經證監會、人民銀行等有關部門批準后本基金還可以投資于商業票據等流動性良好的投資品種。

　　為與短期金融工具相區別，債券投資資產包括可轉換債券以及剩余期限在365天以上的債券，債券投資與短期金融工具資產沒有重疊。

　　八、基金的投資策略

　　1、決策依據

　　(1)國家有關法律、法規和基金合同的規定；

　　(2)宏觀經濟環境、國家政策和市場周期分析；

　　(3)行業景氣狀況和上市公司基本面。

　　2、決策程序

　　(1)研究部和投資部通過自身研究及借助外部研究機構形成有關公司分析、行業分析、宏觀分析、市場分析以及數據模擬的各類報告，為本基金的投資管理提供決策依據。

　　(2)投資管理委員會定期召開會議，并依據產品說明和研究結果確定戰略配置。如遇重大事項，投資管理委員會及時召開臨時會議做出決策。

　　(3)研究部與投資部基于研究和市場分析提出戰術調整建議，由投資管理委員會確定是否進行。

　　(4)基金經理小組根據投資管理委員會的決議，參考上述報告，并結合自身對證券市場和上市公司的分析判斷，形成基金投資計劃包括戰略資產配置、戰術資產配置、行業配置、股票／債券選擇，以及買賣時機。

　　(5)交易部依據基金經理小組的指令，制定交易策略，統一執行證券投資組合計劃，進行具體品種的交易；也包括執行戰略資產配置和戰術資產調整。

　　(6)根據研究確定備選庫、禁止庫和限制庫，并根據研究確定行業資產配置優化標準。

　　(7)研究部根據市場變化對投資組合進行事前、事中和事后的風險監控，并提出調整建議，報監察部、投資部和投資管理委員會。基金經理小組依據基金申購和贖回的情況控制投資組合的流動性風險。

　　(8)由研究部定期進行投資績效評估，總結經驗，以利改進。

　　(9)投資管理委員會綜合考慮研究、市場、產品、投資、風控決定戰略、戰術和風險調整。

　　(10)基金管理人在確保基金份額持有人利益的前提下有權根據環境變化和實際需要對上述投資程序做出調整。

　　3、投資策略及投資組合管理的方法和標準

　　本基金采取自上而下與自下而上相結合的主動管理。

　　本基金遵循積極主動的投資理念，對股票和債券、短期金融工具的比例進行動態調整。基金的波動范圍限制為股票45%～75%、債券5%～35%和短期金融工具5%～35%。其中債券和短期金融工具中的國債投資之和不低于基金資產凈值的20%。具體配置比例由基金管理人根據對市場走勢的判斷做主動調整，以求基金資產在三類資產的投資中達到風險和收益的最佳平衡，但比例不超出上述限定范圍。在法律法規有新規定的情況下，基金管理人可對上述比例做適度調整。

　　長期而言，基金將以宏觀經濟總體分析和市場周期分析為依據，根據產品定位，通過資產類別收益風險預測體系來調整資產配置。短期內，本基金將基于經濟結構調整過程中政策、法規的相關變化，把握市場時機同時兼顧市場資金和結構的變化情況進行主動修正、調整資產配置。采用特定的資產配置體系完成資產配置的動態調整。同時充分利用短期金融工具，作為動態資產配置的有效緩沖及收益補充。

　　(1)股票組合的構建

　　依據基本面驅動資產定價理念，對公司的基本面進行深入分析，發掘公司基本面的投資價值。從公司的行業屬性、核心競爭力、發展戰略、財務狀況、管理層等基本面因素入手，定量與定性相結合地分析公司盈利的持續性及增長情況，選擇盈利穩定增長或具有高速增長潛力，同時價格未反映其價值的公司，構建成股票資產組合。

　　1)行業評價系統

　　綜合分析宏觀經濟、政策因素、周期因素等的影響，定性評價行業景氣狀況，進行上市公司行業成長性的預測；并對上市公司行業的成長性指標、價值性指標和市場表現指標進行綜合評價，形成行業投資價值評價。通過重點研究重新進行上市公司行業成長性的預測，縱向和橫向的對比行業上市公司整體的價格水平，進一步調整和優化行業評價結果，形成行業配置建議。

　　2)股票篩選系統

　　通過風險股剔除、流動性篩選、價值指標篩選剔除掉明顯不具有投資價值的股票，并根據上市公司的財務數據、成長性預測數據、以及贏利能力、管理層素質、資本結構等因素，以定量與定性相結合的方法，篩選出進行重點研究的股票。

　　3)重點研究精選

　　通過對公司經營戰略、技術狀況、擴張能力、產品結構、生命周期、銷售渠道等因素以及市值規模、市場比價指標(B／P，E／P，S／P等)、市場動量(Momentum)等指標的重點研究，篩選出具有投資價值的股票構成備選股票池。

　　根據重點研究的結果對公司進行財務分析和成長性預測，選擇適當的方法進行估值，縱向和橫向地對比上市公司的價格水平，總結投資要點與風險，給出投資建議，確定精選個股，建立股票目標組合。

　　股票組合的構建流程如圖1所示：

　　圖1　股票組合構建流程

　　(2)債券組合的構建

　　債券投資管理的目標是在保持投資組合穩定收益和充分流動性的前提下，追求基金資產的長期增值。債券投資組合的構建將通過全面的宏觀、市場和品種的研究分析，在各種定量輔助手段的支持下綜合運用利率預測、價值評估、利率期限結構分析等投資策略，積極主動地預期市場變化，尋找各種市場機會，獲得超過市場水平的平均收益。

　　1)宏觀及利率分析系統

　　主要通過基準利率分析預測未來基準利率水平變化趨勢與幅度，進行定量評價；通過利率期限結構分析，利用即期利率結構曲線構造技術和基準利率水平及變化趨勢分析結果，預測未來利率期限結構曲線變化狀況。

　　2)投資策略分析

　　統計分析各債券子市場的規模以及今后的發展趨勢，密切關注市場的容量及交易方式變化趨勢，結合利率水平及變化趨勢、利率期限結構曲線分析結果，預測未來債券市場在各個層面的變化狀況。

　　3)構建目標組合及優化

　　根據基準利率水平及變化趨勢、利率期限結構曲線分析、債券市場分析等，初步形成債券市場的投資組合方案；對債券組合和基準指數進行情景分析及壓力測試，進一步優化債券組合方案，形成核心債券組合；根據債券不同子市場的差異分析結果，在核心債券組合的基礎上，進行短期的跨市場套利操作，并進行套期保值、放大杠桿提高收益以及無風險現金套利投資業務。

　　4)風險監控及動態調整

　　債券投資管理過程中應對的風險主要包括市場風險和流動性風險。本基金在久期、凸性等傳統風險指標的基礎上，采用VaR度量市場風險；流動性風險的度量，對于交易較為活躍的交易所市場，采用組合的日收益率標準差和日均換手率等量化指標控制流動性；對于交易不算活躍的銀行間市場，則采用有效交易天數、有效交易量和買賣價差等相關指標。

　　債券組合的構建流程如圖2所示：

　　圖2　債券組合構建流程

　　(3)短期金融工具投資策略

　　在控制風險的前提下，通過對政策調控和資金面的精確把握，結合股票和債券資產的動態配置，并充分考慮基金資產的流動性要求，獲得短期金融工具的穩定收益同時，為基金的動態資產配置提供有效的緩沖。

　　結合貨幣市場利率的預測與現金需求安排，采取現金流管理策略進行短期貨幣工具投資，以便在保證基金資產的安全性和流動性的基礎上，獲得較高的收益。

　　1)宏觀分析

　　◆ 影響利率走勢的主要因素

　　◆ 期限結構下影響短期利率走勢的主要因素

　　2)政策分析

　　◆ 財政部新發債券對短期利率走勢的影響因素

　　◆ 央行票據發行對短期利率走勢的影響因素

　　◆ 財政部和央行、銀監會的政策調控對短期利率走勢的影響因素

　　3)資金面分析

　　◆ 市場資金面測算

　　◆ 現金管理

　　4)交易方式

　　◆ 短期金融工具品種和流動性選擇

　　◆ 控制風險和杠桿放大

　　4、風險管理

　　風險管理貫穿于組合構建、投資監控與績效評估三個環節。通過對組合風險控制、市場風險管理、流動性風險控制等多項流程，保證組合風險分散、基金產品低風險運行。

　　(1)組合構建風險調整：

　　通過風險個股剔除和二級資產優化對組合進行風險調整。

　　(2)投資風險監控：

　　通過量化VaR等風險指標監控基金組合的總體、個體、邊際的市場風險、流動性風險的情況，以保證基金運作過程中的風險控制和及時修正。

　　在追求收益和資本增值的同時，嚴格審查組合流動性，包括現金比率，國債和能夠回購的企業債比率。嚴格遵循有關關于單一公司投資上限的規定，并對行業和風格資產的調整范圍進行風險控制。

　　(3)績效評估：

　　通過業績評價和績效分解對組合投資過程進行全面分析，總結投資經驗并及時調整策略。

　　九、基金的業績比較標準

　　本基金首次公告的招募說明書約定，本基金股票投資的業績比較基準為中信指數。2004年3月1日起，中信證券股份有限公司(原＂中信指數＂的發布機構)和標準普爾正式發布雙方合作編制的＂中信標普300指數＂，取代原＂中信指數＂并沿用其代碼816000。鑒于＂中信標普300指數＂總體上與原＂中信指數＂保持了較好的延續性和連接性，其指數樣本股的選擇注重對公司基本面因素的考察，符合本基金的投資理念和風格。為此，本基金管理人于2004年4月16日發布公告說明本基金股票投資的業績比較基準相應地調整為＂中信標普300指數＂。

　　本基金的債券投資涉及交易所和銀行間兩個市場，品種包括國債、企業債、金融債、可轉債，考慮到品種的覆蓋面和市場的代表性，選擇中信全債指數作為債券投資的業績比較基準。

　　本基金的短期金融工具不僅包含剩余期限在365天以內(包括365天)的債券、債券回購、央行票據，還包括預留的流動性現金以及買賣中產生的現金余額，綜合考慮這些投資工具的收益和風險情況，選取一年期定期存款利率作為短期金融工具的業績比較基準。

　　60%×中信標普300指數＋20%×中信全債指數＋20%×一年期定期存款利率

　　十、基金的風險收益特征

　　追求資產配置動態平衡、收益和長期資本增值平衡，風險適中。

　　十一、基金的投資組合報告

　　1、期末基金資產組合情況

　　＊債券類資產包括可轉換債券、剩余持有期大于365天的國家債券，金融債券、央行票據和其他債券，以及本基金“短期金融工具”投資類別中持有期365天以內(包括365天)的國家債券、金融債券、央行票據和其他債券。

　　2、期末按行業分類的股票投資組合

　　3、基金投資前十名股票明細

　　4、按品種分類的債券組合

　　5、基金投資前五名債券明細表

　　6、投資組合報告附注

　　(1)　本基金該報告期內投資前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查的和在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　(2)基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外股票。

　　(3)其他資產的構成

　　(4)持有的處于轉股期的可轉換債券明細表

　　　　　　十二、基金的業績

　　基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本基金合同生效日為2004年3月15日，基金合同生效以來的投資業績與同期基準的比較如下表所示：

　　提示：過往業績并不代表未來表現。

　　十三、費用概覽

　　(一)與基金銷售有關的費用

　　1、本基金采用金額認購的方式，認購費用用于本基金的市場推廣、銷售等設立募集期間發生的各項費用。本基金的認購費率為1.0%。

　　2、本基金申購費率為申購金額的1.5%。

　　3、本基金贖回費率不超過贖回金額的0.5%，贖回費率隨贖回基金份額持有年份的增加而遞減，具體費率如下：

　　4、本基金的申購費用由基金申購人承擔，歸基金管理人及代銷機構所有，主要用于本基金的市場推廣、銷售等各項費用。贖回費用由基金贖回人承擔，贖回費將按照贖回當時適用的費率收取，所收取贖回費的25%歸入基金資產，其余部分作為注冊登記費和其他手續費支出。

　　(二)與基金運作有關的費用

　　與基金運作有關的費用包括：基金管理人的管理費；基金托管人的托管費；基金合同生效后的基金信息披露費用；基金合同生效后的與基金相關的會計師費和律師費；基金份額持有人大會費用；基金的證券交易費用；以及其它按照國家有關規定可以在基金資產中列支的其它費用。

　　1、基金管理費

　　本基金管理費按本基金前一日資產凈值乘以1.5%管理費年費率來計算，計算方法如下：

　　每日應付的基金管理費＝前一日本基金的資產凈值×１.5%÷當年實際天數

　　基金管理費每日計提，逐日累計至每個月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人發送劃付指令，基金托管人復核后于次月前兩個工作日內從基金資產中一次性支付，若遇法定節假日、休息日等，支付日期順延。

　　2、基金托管費

　　本基金托管費按本基金前一日資產凈值乘以0.25%托管費年費率來計算，計算方法如下：

　　每日應支付的基金托管費＝前一日本基金資產凈值×０.25%÷當年實際天數

　　基金托管費每日計提，逐日累計至每個月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人發送劃付指令，基金托管人復核后于次月前兩個工作日內從基金資產中一次性支付，若遇法定節假日、休息日等，支付日期順延。

　　3、其它相關的基金運作費用根據有關法規及相應協議的規定，按費用實際支出金額支付，列入當期基金費用。基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金資產的損失，以及處理與基金運作無關的事項發生的費用等不列入基金費用。

　　十四、對招募說明書更新部分的說明

　　本招募說明書根據《中華人民共和國證券投資基金法》(以下簡稱《基金法》)、《證券投資基金運作管理辦法》(以下簡稱《運作辦法》)、《證券投資基金銷售管理辦法》(以下簡稱《銷售辦法》)、《證券投資基金信息披露管理辦法》(以下簡稱《信息披露辦法》)及其他有關規定，對本基金管理人于2004年2月5日刊登的本基金招募說明書作如下更新：

　　(一)本更新的《招募說明書》根據《證券投資基金信息披露內容與格式準則》第5號＜招募說明書的內容與格式＞的要求，對原《招募說明書》的格式及內容進行調整。增加了“招募說明書摘要”、“基金的業績”、“基金合同的內容摘要”和“基金托管協議的內容摘要”。刪除了　“基金資料摘要”、“產品說明概要”　、“基金持有人”、“基金交易專用席位的選用”等相關內容，以及“基金設立”、“基金的設立募集”、“基金成立”等與首次募集有關的特定內容。

　　(二)根據國家有關規定，重新規范了一些提法，如將“基金契約”改為“基金合同”、“基金單位”改為“基金份額”、將“基金持有人”、“基金單位持有人”改為“基金份額持有人”等。

　　(三)“一、緒言”部分，根據國家有關規定進行了調整，補充了國家最近頒發的法律法規。

　　(四)“二、釋義”部分，增加了《證券投資基金法》的定義，并明確了本基金的成立日為2004年3月15日。

　　(五)“三、基金管理人　”部分，根據《基金法》的規定重新規范了基金管理人的職責和禁止行為，增加了投資決策委員會成員部分，楊?女士不再擔任本基金管理人總經理，由呂濤先生接任。

　　(六)“四、基金托管人”部分，增加了有關基金托管人托管業務經營情況的說明、以及托管人對管理人運作基金進行監督的方法和程序的內容，對基金托管人的有關業務和財務數據進行了更新。另外，根據《基金法》的規定對基金托管人的職責進行了明確。

　　(七)“五、相關服務機構”部分，增加銷售機構：興業銀行股份有限公司、中信萬通證券有限責任公司、山西證券有限責任公司。變更律師事務所和經辦律師。

　　(八)“六、基金的申購和贖回”部分

　　1、明確了基金申購和贖回的場所；

　　2、明確“投資人在《基金合同》約定之外的日期和時間提出申購、贖回申請的，其基金份額申購、贖回價格為下次辦理基金份額申購、贖回時間所在開放日的價格”；

　　3、根據《銷售辦法》對證券投資基金贖回費用中歸入基金資產部分比例的最新規定，將本基金贖回費用中歸入基金資產部分的比例由15%調整至25%，其余部分作為注冊登記費和其他手續費支出。

　　4、增加“基金份額資產凈值的計算公式”

　　(九)“七、基金的投資”部分

　　1、對“基金投資方向”有關債券投資和短期金融工具進行補充說明；

　　2、修訂了“業績比較基準”；

　　3、根據《證券投資基金信息披露內容與格式準則》第5號＜招募說明書的內容與格式＞的要求，修訂了“投資的決策”部分；

　　4、根據《基金法》及其它有關法律法規，對基金的投資限制和投資禁止行為進行了重新規范；

　　5、增加“基金投資組合報告”部分，更新了最近一期基金投資組合報告。

　　(十)增加了“八、基金的業績”部分，更新了最近一期基金業績和同期業績比較基準的表現。

　　(十一)根據最新法規，重新修訂了“十、基金資產的估值”中“(七)基金凈值差錯處理”的備案和公告程序。

　　(十二)“十一、基金的收益分配”部分，明確基金收益分配采用現金方式。基金份額持有人可以事先選擇現金分紅或分紅再投資的分紅方式。基金份額持有人事先未做出選擇的，基金管理人應當支付現金。

　　(十三)“十二、基金費用與稅收”部分，將基金費用分“與基金運作有關的費用”和“與基金銷售有關的費用”兩類進行說明。

　　(十四)“十四、基金的信息披露”部分，根據《基金法》和《證券投資基金信息披露管理辦法》的規定進行了內容更新和規范。

　　(十五)“十六、基金的終止和清算”部分，補充說明了基金管理人和基金托管人責任終止后新基金管理人或基金托管人需在六個月內接任，否則基金終止。

　　(十六)“十九、對基金份額持有人的服務”，根據本公司提供的服務進行了相應的修訂。

　　上述內容僅為摘要，須與本《招募說明書》(正文)所載之詳細資料一并閱讀。

　　中信基金管理有限責任公司

　　簽署日期：2004年10月15日