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昨天，嘉實基金公司一位投資專家對記者表示，保本基金是“亂市”中投資的避風港。
目前正在浦發銀行(資訊 行情 論壇)、交通銀行熱銷的嘉實浦安保本基金，采取的“投資組合保險”策略，就是在保證基金凈值不低于保本底線的情況下，當市場持續上漲時，加大對于股票的買入幅度，以獲取超額收益；當市場下跌時，減小甚至取消對股票的投入，將資產轉投風險小，但相對收益不低的債券等金融工具上，以避免股市下跌帶來的損失。
這位理財專家認為，2004年的證券市場，受“原油價格”、“中國需求”、“基準利率”、“宏觀調控”、“機構與游資” 等市場因素的影響，呈現的是“強烈的上升”和“強烈的下降”的趨勢特征，在這樣的亂市中，投資人漲賣跌持的行為，使他們在市場上漲時沒能獲取超額收益，在下跌時又錯過了套利出場的機會。
理財專家認為，投資者應該很好反省一下自身在亂市中的投資行為。當股票處于盈利狀態時，投資者往往是風險的回避者，愿意早早賣出股票以鎖定利潤；但當處于虧損狀態時，投資者則往往轉為風險偏好者，愿意繼續持有股票，這種接近矛盾的狀態在行為金融學中稱作“處置效應”。但兩種投資方式一個適合的市場環境為“不景氣和無趨向”，一個適合“牛市”，而不適合目前的“亂市”。
(商報記者 王方琪)
 
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