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□劉藉仁
周四，基金市場(chǎng)承接了前一日的調(diào)整之勢(shì)。上證基金指數(shù)以872.55點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，早盤(pán)一度上沖至875.44點(diǎn)，但在大盤(pán)走弱的帶動(dòng)下，指數(shù)也步步走低，最低下探866.68點(diǎn)，最終報(bào)收于867.49點(diǎn)，跌0.56%。深證基金指數(shù)以756.82點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，最終報(bào)收于750.26點(diǎn)，跌0.91%。成交量略有放大，兩市全天共成交0.977億元，較前一交易日增加25.39%。
基金科匯(資訊 行情 論壇)和基金興安(資訊 行情 論壇)小漲0.29%和0.14%，基金科翔(資訊 行情 論壇)、基金裕元(資訊 行情 論壇)、基金安順(資訊 行情 論壇)、基金金元(資訊 行情 論壇)、基金科訊(資訊 行情 論壇)與前一日持平，其余品種全部飄綠。其中，基金景宏(資訊 行情 論壇)以1.96%的跌幅，墊底。另外，基金同盛(資訊 行情 論壇)、基金普豐(資訊 行情 論壇)、基金天華(資訊 行情 論壇)、基金普惠(資訊 行情 論壇)等品種也出現(xiàn)大幅調(diào)整，跌幅超過(guò)了1.45%。
在經(jīng)過(guò)了五個(gè)多月的持續(xù)調(diào)整之后，9月14日，在基礎(chǔ)市場(chǎng)“井噴”的帶動(dòng)下，封閉式基金終于暫時(shí)擺脫了低迷，顯示出“V型”反轉(zhuǎn)之勢(shì)。在此后的近兩個(gè)星期內(nèi)，上證基金指數(shù)由864.80點(diǎn)的最低點(diǎn)向上噴涌近100點(diǎn)，最高一度攀至962.14點(diǎn)。但正當(dāng)投資者逐步恢復(fù)信心，準(zhǔn)備積極介入時(shí)，正如其爆發(fā)時(shí)的突然一樣，基金指數(shù)上漲至前期平臺(tái)后就“嘎然而止”，隨后，在近三個(gè)星期的時(shí)間內(nèi)重新回到了行情啟動(dòng)之初的位置。
在經(jīng)歷了一個(gè)多月的大起大落之后，封閉式基金市場(chǎng)目前呈現(xiàn)出以下一些特點(diǎn)：
四成基金創(chuàng)歷史新低
市場(chǎng)信心遭受極大打擊，近四成基金品種創(chuàng)出歷史新低。受基礎(chǔ)市場(chǎng)持續(xù)走弱的影響，投資者信心遭受重創(chuàng)，54只封閉式基金市價(jià)大打折扣。其中，基金金鑫(資訊 行情 論壇)、基金漢興(資訊 行情 論壇)、基金通乾(資訊 行情 論壇)、基金銀豐(資訊 行情 論壇)、基金景宏、基金裕隆(資訊 行情 論壇)、基金同盛、基金景福(資訊 行情 論壇)、基金天華、基金鴻陽(yáng)(資訊 行情 論壇)等20只基金品種在本此下跌中創(chuàng)出歷史新低。并且，基金漢興、基金景宏、基金普豐、基金同盛、基金景福、基金天華、基金普華(資訊 行情 論壇)、基金鴻陽(yáng)等8只基金的市價(jià)還跌破了0.6元，尤其是，基金天華更是達(dá)到了0.54元的歷史低價(jià)，可以說(shuō)在本次的沖高回落中，其對(duì)市場(chǎng)的“殺傷”力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于4月至9月初的持續(xù)下跌。
基金凈值大幅縮水
回顧本輪行情，游資反應(yīng)靈敏，率先出手，而且避實(shí)就虛，從冷門(mén)股和中小板等方向出奇制勝。而由于行情爆發(fā)迅速，加上證券投資基金此前倉(cāng)位過(guò)重，且對(duì)市場(chǎng)的走勢(shì)一直較為悲觀，因此在上漲過(guò)程中，基金重倉(cāng)品種表現(xiàn)遲鈍。作為市場(chǎng)中的兩大機(jī)構(gòu)投資者，游資和基金不可避免地展開(kāi)了博弈。一方面，基金不愿在高位為游資接盤(pán)，于是我們屢屢看到基金利用指標(biāo)股的強(qiáng)大市場(chǎng)影響力，做空市場(chǎng)。這就出現(xiàn)了節(jié)前的漲不高、跌不下的局面。另一方面，當(dāng)獲利豐厚的游資不愿戀戰(zhàn)，急于將手中籌碼變現(xiàn)，以投資于其他更好的領(lǐng)域和品種時(shí)，而基金出于建倉(cāng)的需要，為獲得便宜籌碼，采取消極對(duì)待的態(tài)度，于是出現(xiàn)了一周跌幅過(guò)百點(diǎn)的紀(jì)錄。綜合看來(lái)，在近一個(gè)月的市場(chǎng)運(yùn)做中，封閉式基金凈值再次出現(xiàn)較大幅度的縮水。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月15日，27只基金的凈值處于1元以下，占總數(shù)的50%。
折價(jià)率再攀高峰
市場(chǎng)連續(xù)的下跌，已造成了一部分恐慌盤(pán)，54只封閉式基金均已跌得“體無(wú)完膚”。受此影響，基金的折價(jià)率水平又再度回升。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周末，54只封閉式基金的簡(jiǎn)單算術(shù)平均折價(jià)率由此前的30.0324%上升到31.0759%。其中大型基金和小型基金的折價(jià)幅度分別為34.9665%和27.4632%。目前，54只封閉式基金的折價(jià)率仍然全部處于20%以上，其中還有18只基金的折價(jià)率達(dá)到了35%以上。
封閉式基金市場(chǎng)目前再度回落到歷史底部，而“市價(jià)的低廉、折價(jià)率的高企”是否預(yù)示著此時(shí)就是投資機(jī)會(huì)的真正來(lái)臨呢？
不可否認(rèn)，當(dāng)上證基金指數(shù)處于860點(diǎn)附近時(shí)，其所暗藏的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯小于960點(diǎn)，但由于其在整個(gè)市場(chǎng)中的“邊緣化”地位，因此，我們認(rèn)為投資者在此時(shí)還不宜過(guò)于樂(lè)觀。未來(lái)影響封閉式基金市場(chǎng)走勢(shì)的因素主要有以下兩個(gè)方面：一方面，基礎(chǔ)市場(chǎng)的走向。目前滬指也處于1300點(diǎn)附近的底部區(qū)域，下跌空間有限，但其上漲的前景目前來(lái)看仍不太樂(lè)觀。如果股市不能走出真正的牛市行情，那么封閉式基金市場(chǎng)也難以出現(xiàn)持續(xù)的行情。另一方面，高折價(jià)交易狀況能否改變。封閉式基金的高折價(jià)交易，既是其投資的價(jià)值所在，同時(shí)也是制約該市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的原因之一。持續(xù)攀升的折價(jià)率極大的損害了投資者的利益，因此，未來(lái)能否探索出一條成功的“封轉(zhuǎn)開(kāi)”的路子，將是左右該市場(chǎng)走勢(shì)的重要因素。
 
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