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截至10月21日，已有200多家公司披露了三季報，前10大流通股股東顯示——
□ 本報記者 文風(fēng)
不管市場如何動蕩低迷，在機構(gòu)投資者成為市場的主力時，價值投資就成為不可更改的主流方向。這一點從上市公司披露前10大流通股股東時就逐漸得到印證。但是，機構(gòu)投
資者在高舉價值投資理念的同時，其操作策略也有了些許變化。我們可以從已披露了三季報公司的前10大流通股股東中窺探一二。
目前，業(yè)績優(yōu)良且大幅增長的公司主要集中在石油、化工、煤炭、電力等行業(yè)，這些公司的業(yè)績增長主要得益于行業(yè)景氣度上升、市場需求拉動。今年以來，國民經(jīng)濟的快速發(fā)展對油電煤運的需求日益增大，一些基礎(chǔ)行業(yè)如能源、采掘、運輸?shù)鹊漠a(chǎn)品價格在市場需求的拉動下，出現(xiàn)了較大幅度的增長，成為績優(yōu)成長股增長的根本動力所在。如西山煤電、煙臺萬華、國電南瑞等。而這些業(yè)績優(yōu)良、成長性好的公司正是機構(gòu)投資者持股最集中的。已披露的三季報顯示，基金、券商、QFII、社保基金等機構(gòu)頻繁現(xiàn)身上市公司前10大流通股。值得一提的是國電南瑞、西山煤電、神火股份、煙臺萬華、浙江龍盛等公司的前10大流通股股東全部為基金和券商。在此我們不妨了解一下基金和券商的持倉情況。
國電南瑞前10大流通股股東分別是申萬巴黎盛利精選證券投資基金(298.06萬股，占流通股3.82%)、安順證券投資基金(229.99萬股，占流通股2.95%)、久富證券投資基金(205.18萬股，占流通股2.63%)、華安創(chuàng)新證券投資基金(179.04萬股，占流通股2.30%)、廣發(fā)聚富開放式證券投資基金(167.78萬股，占流通股2.15%)、鴻陽證券投資基金(161.86萬股，占流通股2.08%)、中信經(jīng)典配置證券投資基金(158.80萬股，占流通股2.04%)、安瑞證券投資基金(129.67萬股，占流通股1.66%)、安信證券投資基金(101.77萬股，占流通股1.30%) 、德盛穩(wěn)健證券投資基金(101.77萬股，占流通股1.30%)。這些基金目前共持有國電南瑞1764.74萬股，占流通股22.62%。
國電南瑞是專業(yè)從事電力自動化領(lǐng)域中有關(guān)電網(wǎng)調(diào)度自動化、變電站自動化和火電廠及工業(yè)控制自動化系統(tǒng)的軟件開發(fā)、生產(chǎn)和系統(tǒng)集成服務(wù)的供應(yīng)商。國電南瑞之所以受到基金的青睞，除了行業(yè)特征外，其業(yè)績穩(wěn)定增長也是重要因素。2003年10月上市以來，公司保持了較快增長。2004年前三季度每股收益0.3元、凈利潤同比增長72.20%、前三季度主營收入29792.39萬元，同比增長19.79%。
業(yè)內(nèi)專家認為，機構(gòu)投資者的這一新動向顯然是受到QFII的影響。以年初摩根士丹利現(xiàn)身安泰科技前10大流通股為標志，如果說去年QFII完全以業(yè)績說話，選中的多為行業(yè)龍頭股，那么今年發(fā)生了細微的改變。在注重價值投資的同時，也把目光看得長遠，更加貼近內(nèi)地A股市場，參與了價值成長的炒作。例如鋼鐵行業(yè)，QFII剔除了每股收益為0.38元的寶鋼股份，每股收益低于寶鋼股份的新鋼釩被納入視野，這是與QFII更加了解中國內(nèi)地政策導(dǎo)向和政策剖析有關(guān)。QFII中期的持股基本集中在以下品種中，新鋼釩、西藏發(fā)展、安泰科技、宇通客車、長江電力、天津港、廈華電子、浦發(fā)銀行、西寧特鋼等等，這些個股顯然與去年的龍頭股不盡相同。在已披露的三季報顯示，德意志銀行已出現(xiàn)在上港集箱、南海發(fā)展、穗恒運A等3家公司的10大流通股股東中。瑞銀三季度新增的品種有冀東水泥和穗恒運A；對于上半年新增的北新建材，瑞銀繼續(xù)持有并居第一大流通股股東。這些公司都凸顯了績優(yōu)＋成長的特點。
這說明QFII在逐步進入中國股市后，更加深刻地研究了中國的宏觀經(jīng)濟發(fā)展，更加貼近了有中國特色的A股市場，因此在運作中也逐步體現(xiàn)出更加適合內(nèi)地A股市場的本土化特征。QFII操作策略對中國本土大的機構(gòu)始終存在較大影響。他們相得益彰，相互揣摩，在漸進中磨合。那些被中外機構(gòu)最終都相中的一些股票無疑將成為今后的領(lǐng)頭羊。
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