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在貨幣基金規模不斷增長，繼續演繹著規模神話的同時，保本基金、絕對收益概念收益基金等低風險基金的頻頻亮相，正全方位地改變著目前基金市場上產品的格局。基金產品的低風險、低收益取向正在成為未來相當一階段的主流特點。
本周兩只混合型基金同時登場，保本的“嘉實浦安保本混合基金”和以一年期定存收益為比較基準的絕對收益概念的“申萬巴黎盛利強化配置”均將產品定位于低風險。兩家
在過往股票基金管理中表現均不錯的基金管理公司不約而同地將目光瞄準了低風險類產品，顯然不能簡單用“巧合”二字來加以概括。
在產品線的風險梯度上，保本基金無疑是最底端的一個產品。雖然對沖機制的缺乏，在相當程度上制約了保本基金效用的發揮，在一定程度上也影響了產品的推動，但人們對于絕對收益的追求還是在相當程度上為這類產品的推廣提供了舞臺。低風險基金當然是服務于一定的客戶人群的。對此，基金公司顯然有著相當的預期和認識。從兩只基金有限量發行也可多少看出一些端倪。
從記者已經了解的信息來看，未來還有多家在股票基金管理上已經建立了一定市場品牌的公司將發行包括貨幣市場基金等在內的低風險基金產品。盡管原因可能各異，但低風險產品流行將成為未來一階段一個突出的特征。對于該類產品，這在當前階段幫助普通投資者認識基金了解基金，培育基金市場核心客戶可能會產生一定的效果，對于基金業的向前發展有一定推動作用。然而當越來越多的產品集中于同一類別時，更多的交易手段和交易工具的推出更恐怕也只是時間問題了。
人們常說，在沒有對沖機制前，基金所能做到的恐怕也只能是跑贏業績參照基準。在有限的空間內，基金公司在努力地尋找著最佳的平衡點。嘉實在嘉實浦安保本混合型基金的設計中，煞費苦心地設計了“保本期”、“投資轉型期”和“增強指數期”，力圖能在三年內看到市場內在機制的變化，從而平滑地實現基金的自然轉型過渡。而調整后收益成為了盛利強化配置基金的投資目標。在一級資產配置方面，該基金基于對宏觀形勢的基礎性研究，并根據所掌握的各種宏觀經濟數據以及證券市場信息，首先由基金經理和投資總監提出初步的資產配置建議，然后結合主動式資產配置模型(AAAM)得到的資產配置建議方案，對二者進行綜合評估和印證后最終得到一級資產配置方案。在進行量化配置計算時，通過設定約束條件來限制股票投資比例不超過45%，固定收益證券投資比例不低于55%，這嚴格控制了基金對于風險資產的投資比例，也保證了基金的穩定收益能力。另外，根據對于不同投資品種預期表現的判斷，參考選時模型(MTM)以確定是否融資以擴大固定收益證券投資額，這期間也充分考慮了固定收益證券投資收益與融資成本。
在決定了資產配置的方案后，根據當時基金表現和市場情況，盛利強化配置基金靈活應用CPPI和TIPP組合保險策略力求將基金所承受的最大損失目標限制在單位凈值的10%以內------即基準底線，以此進行資產再平衡，基準底線以基金年度為周期進行調整。資產再平衡作為控制整個組合風險的關鍵一環每天跟蹤檢測和動態監控，并嚴防基金份額凈值接觸基準底線，并在此基礎上追求收益最大化。
從基金公司集中考慮低風險基金產品這一選擇的因素來看，基金公司力圖打造更為完整的產品鏈當然是一個因素，對于未來股票市場的預期判斷當然也是一個因素。更深層次上，對正處于“新興+轉軌”市場的更深刻全面的認識，正在全面改變著人們的投資理念和風險回報理念。在降低回報預期的同時，更有效地控制資產風險的觀念開始為越來越多的投資者所接受。
值得關注的是，低風險基金盛行的另一個重要推動力來自即將全面啟動的企業年金和養老金專業投資。申萬巴黎董事長姜國芳在介紹公司的六大研究主題課題時曾介紹說，社保和企業年金就是其中之一。而從香港強積金的實際運作來看，所有的強積金計劃中的成分基金中都必須有保本基金。這是由于強積金追求資金安全性的特點決定的。未來與其有著極大相似性的內地的企業年金很可能也會采用類似的安排，低風險基金的盛行顯然不能簡單地用基金公司“跟風”來一概而論。
 
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