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官建益
一位大基金的經理近期在央視做節目時非常自豪地說，現在基金選股用的是“導彈模型”一樣精確的測算模型。
筆者無意貶低利用“導彈模型”測算一只股票未來價值和走勢的先進方法，只是發
現基金的操盤水平并沒有因這樣的“導彈模型”提高多少，倒是有受束縛而錯誤估計形勢的嫌疑。
基金操作多瞧不起“中國特色”四個字。這些多數喝過洋墨水的基金老大，特別喜歡國外成熟股市的價值投資，結果頗有價值的銀行股和鋼鐵股紛紛高價增發，讓這些天天嚷嚷滬深股市藍籌股太少的基金老大也壞了胃口。及至中石油等航空母艦要發新股、股市試點全流通消息流傳時，基金重倉股成了股市重災股。
對股市政策的忽視似乎是這些老大的一個通病。在本次行情起來時，我們聽到不少基金老大的說法是：我1300點還認為股市沒有投資價值，現在到了1400點還有什么必要加倉？但筆者以為，這樣的判斷似乎忽視了股市政策大變化給股票估值帶來的巨大變化。而股市政策要發生多大的變化，恐怕也是你們“導彈模型”中算不出來的。
不過基金的確有魄力，似乎是為了佐證自己的判斷正確，一點也不憐憫自己的重倉股。指數砸下1400點，多是基金重倉股的功勞。惟一痛心的是，篤信價值投資的中小投資者大多買進了基金重倉股，而且好多還是從科技股中割肉出來投奔基金重倉股的投資者。
不知其他的“導彈模型”是否引入了資金參數？筆者發現波浪理論的內核主要就是一種資金加心理的推動因素。上升5浪和調整3浪，說到底還是資金和心理因素作祟。
筆者并沒有否定價值投資的意思，定量分析也是未來的一種分析方法，只是在價值投資的參數中，還需要引入政策、資金、心理等多種外部參數，而這些參數在中國目前的狀況下想用“導彈模型”去定量恐怕是一種趣談。
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