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易可君 朱艷春
分類表決制，又稱為類別表決制，是指一項涉及不同類別股東權益的議案，需由各個類別股東分別審議，并獲得各自的絕對多數(shù)同意才能通過的機制。如上市公司的再融資、分拆上市、變更募集資金用途、涉及流通股利益的重大資產(chǎn)重組等議案，歸入召開類別股東大會議決之例，提案須獲得出席股東大會，包括網(wǎng)上投票的流通股?社會公眾股?股東所持表
決權的50%以上通過。換言之，只要兩次表決?股東大會和類別股東?中有一個表決未通過，上述議案就得流產(chǎn)。
作為分類表決最有分量的主導，掌握大量流通股的基金投資者，能把投票權交給基金管理公司嗎？投票權交給管理公司后，中小股東就不能得到分類表決制的保護嗎？
投資者購買基金時，已經(jīng)將基金運作相應的權益和義務轉(zhuǎn)交給了基金管理公司。因此，管理公司可以行使該項表決權。但基金管理公司也可能會和上市公司進行串謀，不惜犧牲投資者的利益來實現(xiàn)其自身的利益最大化。因此，必須建立健全基金管理公司參與分類表決的相關制度，通過制度建設和創(chuàng)新，規(guī)范基金管理公司參與分類表決的行權方式，使其投票能夠反映基金持有人的主流意愿及利益訴求；使得分類表決真正由社會公眾股股東主導，成為保護社會公眾股股東的有效武器。
證監(jiān)會一直在努力規(guī)范基金管理公司的經(jīng)營運作。9月27日，證監(jiān)會在發(fā)出《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規(guī)定(征求意見稿)》的同時，出臺了在10月1日正式施行的《基金管理辦法細則》，強調(diào)嚴格規(guī)范基金管理公司的治理和經(jīng)營，維護基金份額持有人利益。《辦法》要求基金管理公司建立組織機構(gòu)健全、職責劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵約束合理的治理結(jié)構(gòu)，保持公司規(guī)范運作，維護基金份額持有人的利益；要求基金管理公司建立和股東之間的業(yè)務隔離制度，基金管理公司高級管理人員及其他工作人員不得為股東、本人或者他人謀取不正當利益；要求基金管理公司建立健全獨立董事制度和督察長制度，對公司經(jīng)營運作的合法、合規(guī)性進行監(jiān)察和稽核。
但是，由于我國基金管理公司的公司性質(zhì)限制，因此不能像國外的《基金法》要求托管商對基金違反章程、法令法規(guī)和管理失誤向第三方和基金持有者負連帶責任。這可能導致基金管理公司在運作中執(zhí)行上述規(guī)定時仍出現(xiàn)道德風險。同時，該《辦法》以及《規(guī)定(征求意見稿)》都沒有對此做出補充性條款，沒有明確規(guī)定基金管理公司必須及時向客戶發(fā)出分類表決的相關信息，征詢和集中基金持有人的意見。因此，筆者建議證監(jiān)會在《規(guī)定(征求意見稿)》中增加相應條款，規(guī)定基金管理公司參與分類表決前，必須征詢和集中基金持有人的意見。基金管理公司應該及時發(fā)出通告，通過網(wǎng)絡咨詢分散的中小基金投資者及函征基金投資者大戶，以投資者的主流意愿行使其代理表決權，其投票結(jié)果應與大多數(shù)參與投票的其他流通股股東主流意見一致。基金管理公司應將相關資料整理后保存，以備相關的監(jiān)察部門核查。對于那些違反上述規(guī)定的基金管理公司，證監(jiān)會還應公開譴責并做出相應的處罰。從根本上杜絕基金管理公司與上市公司串謀的可能，使基金管理公司正確、客觀、公正的行權。
  
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