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晨星資訊9月24日公布的業績排行榜顯示，上周基金凈值持續回升，而封閉式基金業績明顯好于開放式基金。廣發證券基金研究員畢秋香認為，上周封閉式基金凈值增長很快，但是價格增長幅度很小，基金折價率進一步加大，封閉式基金存在補漲要求，這給投資者帶來短線炒作機會。
上周五上證指數(資訊 行情 論壇)收盤報1435.56點，一周內整體呈現出振蕩調整的態
勢。隨著大盤的回暖，基金凈值普遍大幅增長，開放式基金一周回報率最高為嘉實成長收益，其回報率為4.50%，開放式基金的整體回報率在1%～3%的區間之內。而封閉式基金的業績遠遠好于開放式基金，封閉式基金回報率最高為基金科翔(資訊 行情 論壇)，一周總回報率為8.13%，而大部分封閉式基金的一周總收益都是在4%～8%的區間之內。
凈值計算存在差異
畢秋香認為，封閉式基金增長率相對較高是由于凈值計算方式的不同。封閉式基金的凈值采用股票當天的平均價來計算，而開放式基金采用收盤價來計算。例如9月24日，大盤早上開盤報1475.09，最高漲至1496.21點，但上證指數收盤前一個小時突然急挫，收盤時跌至1435.56點，全天振幅高達4.1%。對于同一只股票的股價，用收盤價計算的結果和用全天平均價計算的結果存在不少差異。這也是造成開放式基金和封閉式基金凈值差異的原因。
國泰君安研究所基金研究員張玟認為，除了計算方式的不同，封閉式基金整體操作手法更加積極決定了這兩類基金凈值的差異。
張玟告訴記者，封閉式基金不需要應付贖回壓力，所以敢于盡可能加大股票的持有倉位，在股市上漲的時候，基金倉位重意味著基金可以從股市獲得更多的收益。而開放式基金必須考慮持有部分現金應付可能的贖回壓力，所以基金會持有部分現金，這筆現金在大市上漲的時候無法獲得收益。這導致了開放式基金業績相對差于封閉式基金。
中信證券(資訊 行情 論壇)9月20日的封閉式基金倉位測試顯示，封閉式基金的倉位普遍在65%～70%之間，平均加權倉位為67.21%。而開放式基金的倉位普遍在40%～70%的區間內，加權平均倉位僅為51.92%。倉位總體比封閉式基金少15.29%。
小規模基金成績突出
除此以外，張玟認為，在大盤振蕩上行的過程中，一些小盤基金由于具有進出靈活的優勢，表現更加突出它們不斷調整手中股票結構，甚至采用一些波段操作的手法獲取短期收益。
這些基金在重倉持有某只股票時，可以“靜悄悄”地進行，不會引起股票價格的太多波動，所以它們可以在理想的價位快速重倉持有某只股票，也可以快速拋空某只股票，博取短期收益。
上周在封閉式基金里表現出色的基金科翔以及基金科匯(資訊 行情 論壇)一周的總回報率分別高達8.24%和8.13%。它們的規模僅為8億。而在封閉式基金中規模比較大的基金安順(資訊 行情 論壇)和基金興華(資訊 行情 論壇)的一周總收益在封閉式基金中位列倒數兩名，分別為4.38%和4.27%，它們的規模在封閉式基金中也較大，分別達30億和20億。
折價率加大現短線機會
雖然封閉式基金上周凈值增長表現出色，但是張玟認為，由于封閉式基金凈值和價格聯系不緊密，削弱了封閉式基金的投資價值。此外作為封閉式基金最大的持有者，保險公司投資動向對封閉式基金的影響很大。資料顯示，截止2004年1月底，保險資金投資于證券投資基金的數額達到502.12億元。
保險資金直接投資股市已經箭在弦上，這有可能導致封閉式基金的折價率進一步加大。而封轉開還遙遙無期，因此其投資前景謹慎樂觀。
畢秋香認為，中長期而言，封閉式基金投資價值不明顯，但是短期內可以關注某些折價率加大的封閉式基金。她認為封閉式基金上周凈值增長快，但是價格沒有同步增長，折價率進一步加大。折價率將加大打破原來已經形成的價格和凈值之間的均衡，這些基金品種短期內存在補漲的機會。
記者計算顯示，9月10日到9月24日這兩周時間內，折價率增加速度最高的是基金科翔，它的折價率提高了5.8%，達25%。上周折價率增長最快的是基金裕澤(資訊 行情 論壇)，折價率增加了5.35%，達25.7%。截至9月24日，基金折價率最高的是基金同益(資訊 行情 論壇)，其折價率高達37.24%。
  
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