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評點基金二十杰之基金科匯
基金科匯(資訊 行情 論壇)是易方達基金公司旗下一只小盤基金，在2003年業績表現十分突出，被視為小盤績優基金的代表。在2004年上半年基金科匯也取得了不錯的相對業績，半年累計凈值增長2.20%，凈值波動率2.25%，風險水平中等。
基金科匯在契約中定位為成長型基金，主要投資目標是所處行業具有良好發展前景，在行業內具有較強競爭力，業績維持高速增長的上市公司。但在去年的藍籌行情中，基金科匯也演變為以藍籌股為絕對重心，2003年底基金科匯持有的基本上都是藍籌龍頭股，如長江電力、寶鋼股份、中國聯通等。雖然持倉趨于同質化，但在2004年的行情中，基金科匯在持倉結構上的積極調整還是體現出一些獨到之處。在一季度基金科匯大幅減持鋼鐵股和石化股，在組合中加入一些消費類股票如雙匯發展(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)，小盤科技股如士蘭微。從凈值走勢看，一季度前半段基金科匯明顯落后于基準，但在3月以后其累計收益迅速爬升，由此大概可以推測其持倉調整時機。二季度基金科匯繼續對組合進行積極調整，繼續增持士蘭微，增持穩健的藍籌龍頭股長江電力，以及消費類個股貴州茅臺等。其重倉股組合在二季度的下跌中表現穩健，這使基金科匯在很高的倉位下凈值跌幅相對較小。
從時機選擇方面來看，基金科匯完全沒有依據市場趨勢的改變而調整資產配置比例，而是將2003年高位持倉集中投資的特點延續到了2004年。從2003年底起其持倉比例就穩定地保持在78%以上，接近于持續滿倉操作，這在系統性風險較大的A股市場顯然不利于抵抗下跌風險。但在接近于滿倉的情況下，基金科匯凈值波動仍處于中等水平，表明基金科匯對組合的控制能力較強。
從業績持續性來看，基金科匯在選股方面表現較為突出，倉位控制略顯不足。總體來看，各個時段的相對業績均能排名中上游，業績的持續性較強。
  
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