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評(píng)點(diǎn)基金二十杰之基金漢鼎
基金漢鼎(資訊 行情 論壇)是富國基金公司旗下的一只小盤基金，在2004年上半年業(yè)績十分突出，半年累計(jì)凈值增長率達(dá)到6.77%，列封閉式基金第一，在全部參與排行的基金中也僅次于合豐成長和嘉實(shí)增長。同時(shí)其風(fēng)險(xiǎn)水平處于封閉式基金的中等水平。但與開放式基金相比，封閉式基金的凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)普遍更大一些。
2004年上半年取得顯著凈值增長的基金基本上都是通過獨(dú)特的持股結(jié)構(gòu)得以實(shí)現(xiàn)，基金漢鼎也是如此。基金漢鼎在契約中規(guī)定該基金主要投資于信息技術(shù)類的成長型上市公司，如嚴(yán)格分類應(yīng)屬于專門基金/產(chǎn)業(yè)基金。但從2004年上半年各季度的投資組合看，基金漢鼎顯然并未遵循這一契約約定，而是同樣將持倉重點(diǎn)完全傾向了大盤藍(lán)籌股。在2003年末其10大重倉股中除士蘭微(資訊 行情 論壇)外都屬于大藍(lán)籌股票，持倉狀況與其他基金并無二致。一季度除明顯增持士蘭微以外，電子元器件類股票法拉電子(資訊 行情 論壇)也進(jìn)入重倉股組合，但持倉仍以藍(lán)籌股為重心。二季度除繼續(xù)增持士蘭微、法拉電子以外，還新增了中興通訊這一科技板塊的藍(lán)籌股和恒瑞醫(yī)藥(資訊 行情 論壇)等中小盤成長股；而在藍(lán)籌股方面則賣空了汽車股和鋼鐵股。總體來看，基金漢鼎的持倉仍偏向藍(lán)籌路線，但其良好的凈值表現(xiàn)顯然并不與此完全相關(guān)，而是組合中一些中小盤個(gè)股貢獻(xiàn)較大，如對(duì)士蘭微、法拉電子等的重點(diǎn)投資為其帶來了豐厚的收益，此外也得益于對(duì)藍(lán)籌股的調(diào)整較為及時(shí)。
在時(shí)機(jī)選擇上，基金漢鼎卻并不成功。從2003年三季度以來其倉位就穩(wěn)定地保持在73%以上，并無在策略層面調(diào)整資產(chǎn)配置比例的跡象。同樣，調(diào)整的思路傾向于結(jié)構(gòu)調(diào)整，二季度末的個(gè)股集中度有顯著上升。在保持高倉位的情況下，基金漢鼎一季度凈值增長較快，二季度凈值跌幅相對(duì)較小，表明其持倉結(jié)構(gòu)總體上與大盤藍(lán)籌有較顯著的差異。
在業(yè)績持續(xù)性上，基金漢鼎因其投資特點(diǎn)業(yè)績波動(dòng)較大，業(yè)績持續(xù)性中等。
  
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