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評點(diǎn)基金二十杰之融通藍(lán)籌成長
融通藍(lán)籌成長在2004年上半年累計(jì)凈值收益為0.07%，凈值波動率為2.1%。雖然波動性較高，但由于其周收益為正的周數(shù)更多，因此，Stutzer指數(shù)賦予了其更高的相對排名，比夏普指數(shù)排名更進(jìn)了一位。
融通藍(lán)籌成長設(shè)立于2003年9月30日，正是藍(lán)籌投資理念逐漸深化席卷市場的時(shí)候。于是在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)，融通成長就著重突出了其“藍(lán)籌+成長”的投資理念。從其季度投資組合來看，這種理念表現(xiàn)為在持有藍(lán)籌龍頭股的同時(shí)也對科技股予以頗多關(guān)注，如賽格三星、歌華有線(資訊 行情 論壇)、中興通訊等。其所持有的藍(lán)籌股以各行業(yè)龍頭股為主，對金融類股票有所偏愛。這種持倉結(jié)構(gòu)使融通藍(lán)籌成長一季度的凈值表現(xiàn)明顯超越了平均水平，但遺憾的是這種成果在二季度沒有得到很好的保持，二季度后半期其凈值表現(xiàn)不盡如人意，將前期的超額收益損失殆盡。從其持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整來看，二季度末持有的多數(shù)重倉股在這一期間的表現(xiàn)還是較強(qiáng)的，由此判斷融通成長可能在結(jié)構(gòu)調(diào)整的時(shí)機(jī)把握上不是十分成功。此外第5大重倉股現(xiàn)代制藥(資訊 行情 論壇)的大幅下跌也造成了不小的凈值損失。
從倉位變動上看，融通藍(lán)籌成長在二季度大幅降低了股票倉位，由一季度末的高位77.42%降至53.64%，僅從季度末時(shí)點(diǎn)來看似乎時(shí)機(jī)選擇較為成功。但這與其二季度末凈值加快下跌并不符合，由此判斷融通成長在季度內(nèi)倉位調(diào)整的時(shí)機(jī)把握上也并未踏準(zhǔn)市場的節(jié)拍。
就業(yè)績持續(xù)性而言，融通成長一季度表現(xiàn)較好，凈值收益達(dá)到15.44%，而二季度凈值則大幅下跌了13.31%，而且是在倉位大幅降低的情況下取得的，這表明其操作風(fēng)格并不穩(wěn)定，業(yè)績持續(xù)性較差。
  
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