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□ 招商證券 常錦
上周四，正當股指調整接近尾聲時，基金重倉股突然發力，在最后一個小時，將股指推漲了44點，上周五，基金重倉股再次推動股指跳空高開高走，下午再度拉抬股指，令上證指數(資訊 行情 論壇)創本輪新高1496點，之后這些個股掉頭下跌，引發兩市股指出現一波強烈的下跌，上周五下午上證股指連續下跌了50點以上。僅兩個交易日，基金重倉股一漲
一跌，震幅高達100點，基金對市場的影響力不容小視。
上周五大盤上漲時，最引人注目的是幾只基金重倉股放量大漲，比如中興通訊(資訊 行情 論壇)(000063)放巨量2333萬股漲停，這種高市值的股票能放出這么大量，后市肯定無以為繼。對于投資者來說，放大量上漲就是最明顯的出貨信號，這是因為盤中主力在放大量上漲時不斷吸引投資者介入，從而實現拉高出貨意愿，接下來自然而然是殺跌出局，上周五的中興通訊(000063)如此，還有更多基金股票出現相同的走勢，如鹽田港(資訊 行情 論壇)(000088)放天量上漲，之后更是放量下跌，還有揚子石化(資訊 行情 論壇)(000866)、中集集團(資訊 行情 論壇)(000037)都是一樣的拉高加打壓出貨，市場因此發生劇烈震蕩。急漲之后再暴跌是典型的出貨現象，只是這次是基金重倉股在出貨，那么對目前市場整體結構及未來走勢，均會產生明顯影響。
基金大規模的出貨意味著什么？會不會是一波反彈行情的終結。這個觀點在股指大跌以后應該獲得不少人的認同，上周五的沖高和大跌讓人不得不考慮，在目前基金仍占市場主流的時候，它們的操作將對股指走勢帶來極大的影響，如果換一個角度看，基金現在的這種出貨，可以說是一開始就設計好的，激發了市場投資者的信心后，再把貨賣給投資者？或者，基金想要急于調整倉位，市場極為清楚基金已有的倉位，它們想要獲利就變得困難，那么此時基金出貨會不會是為了調整倉位，不過，這一點不太好理解，因為基金已經持有了市場上最好的股票了。
如果不是這樣，那一定是有其它因素或者說是利空消息，讓基金大舉出局，這樣倒是能合理解釋目前盤面，果真如此，這個利空就非同小可了。細數現在市場上最怕的利空，當然就是全流通問題。上周五有一則新聞讓人感覺有些緊張，“交通銀行股東批準了一項計劃，即同意中國第五大銀行交通銀行同時在上海及香港上市。據一位參加此次特別會議的股東介紹，股東們已批準交通銀行同時在上海證交所及香港聯交所分別以A股和H股身份掛牌交易。據當地媒體報導，交通銀行將通過此次首次公開募股募集資金人民幣200億元。”對于這種規模的擴容相信市場還是可以接納的，只是對同時在上交所及港交所分別上市，就意味深長了。
如果從純技術角度看，這種先放量突破再調頭打壓，應該是很好的洗盤走勢，而且基金明顯不是這波增量資金的主要來源，它們對市場的沖擊應該不會改變市場原有的趨勢，只是在這一刻，技術面并不重要，重要的是基本面和政策面。
 
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