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監(jiān)管部門(mén)首次對(duì)關(guān)聯(lián)方作出解釋——基金參與一級(jí)市場(chǎng)空間增大
本報(bào)訊 日前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金部就中國(guó)國(guó)際金融有限公司提交的“基金參與證券發(fā)行受到限制問(wèn)題的建議”復(fù)函，根據(jù)復(fù)函內(nèi)容，前段時(shí)間市場(chǎng)關(guān)注的“基金參與證券發(fā)行受限的問(wèn)題”基本解決。
證監(jiān)會(huì)基金部給中金公司的《關(guān)于“關(guān)于基金參與證券發(fā)行受到限制問(wèn)題的建議”有關(guān)問(wèn)題的復(fù)函》中稱(chēng)，基金財(cái)產(chǎn)可以買(mǎi)賣(mài)：(一)基金管理人、基金托管人的控股股東在承銷(xiāo)期內(nèi)擔(dān)任副主承銷(xiāo)商或分銷(xiāo)商所承銷(xiāo)的證券；(二)基金管理人、基金托管人的非控股股東在承銷(xiāo)期內(nèi)承銷(xiāo)的證券。
這一規(guī)定顯然較以前業(yè)內(nèi)的理解有較大差異。《基金法》第五十九條規(guī)定，基金財(cái)產(chǎn)不得用于“買(mǎi)賣(mài)與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷(xiāo)期內(nèi)承銷(xiāo)的證券”。此前，市場(chǎng)對(duì)這一規(guī)定的理解是，無(wú)論是主承銷(xiāo)、副主承銷(xiāo)還是分銷(xiāo)都屬“承銷(xiāo)”之列。
由于基金公司的股東多為證券公司，一旦上市公司證券發(fā)行時(shí)承銷(xiāo)團(tuán)龐大，受到影響的基金面會(huì)非常大。而此次復(fù)函，證監(jiān)會(huì)基金部將《基金法》中的“承銷(xiāo)”定義為“主承銷(xiāo)”，這就將影響范圍大大縮小了。
以長(zhǎng)江電力為例，該股發(fā)行時(shí)，承銷(xiāo)團(tuán)由近40家券商組成，而主承銷(xiāo)商只有中信證券(資訊 行情 論壇)一家。同樣，按照這一規(guī)定，早前因《基金法》上述規(guī)定而放棄中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)配售的國(guó)泰基金公司、中信基金公司、銀河基金公司旗下基金均可以參與中國(guó)聯(lián)通的配股，因?yàn)閲?guó)泰基金公司的股東———國(guó)泰君安證券、中信基金公司的股東———中信證券、銀河基金公司的股東———銀河證券，只是副主承銷(xiāo)商或分銷(xiāo)商。
復(fù)函還將非控股股東排除在“其他重大利害關(guān)系”之列。復(fù)函允許基金購(gòu)買(mǎi)“基金管理人、基金托管人的非控股股東在承銷(xiāo)期內(nèi)承銷(xiāo)的證券”，也就是說(shuō)，非控股股東與基金公司的關(guān)系不屬于“其他重大利害關(guān)系”。不過(guò)，業(yè)內(nèi)對(duì)于何為控股股東，理解略有不同。比較一致的意見(jiàn)是，第一大股東肯定屬于控股股東，但對(duì)于各股東均分股權(quán)或多個(gè)第一大股東均衡持股的情況，業(yè)內(nèi)的看法就有分歧，估計(jì)這還是需要監(jiān)管層進(jìn)一步明確。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，各股東均分股權(quán)或多個(gè)第一大股東均衡持股的基金公司至少有10家。
有知情人士透露，即將發(fā)布的《基金公司管理辦法》也只對(duì)主要股東進(jìn)行了規(guī)定，具體規(guī)定是“出資額最大，且持股比例不低于25%”。
此外，復(fù)函還要求，基金財(cái)產(chǎn)用于買(mǎi)賣(mài)“基金管理人、基金托管人的非控股股東在承銷(xiāo)期內(nèi)承銷(xiāo)的證券”的，應(yīng)當(dāng)履行信息披露義務(wù)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中金公司是寶鋼股份增發(fā)的主承銷(xiāo)商，證監(jiān)會(huì)的這一復(fù)函對(duì)寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的增發(fā)具有重大意義，排除了基金參與寶鋼增發(fā)的法律障礙，為寶鋼股份的順利增發(fā)鋪平了道路；同樣，這一復(fù)函對(duì)今后大型企業(yè)上市發(fā)行股票也有深遠(yuǎn)的影響。不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑證監(jiān)會(huì)對(duì)《基金法》相關(guān)規(guī)定進(jìn)行解釋的合法性。(記者 唐健)
 
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