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下周市場研判：
本周市場出現了大逆轉的走勢，超出了我們的預期。管理層終于還是在明顯破位后出手救市，如此漲幅和成交量的走勢使得近期市場都會處于強勢狀態，下周市場預計會呈現強勢整理的格局，但這并不重要，重要的是我們要判斷這次上漲僅僅是對近5個月持續下跌的大級別的技術性反彈、還是跨年度行情的提前展開？因為這將是制定四季度投資策略的重要判
斷基礎。
現在我們還需要時間去判斷行情的性質，判斷的依據將集中在兩個方面，第一個就是看現在出臺了系列利好消息是否能真正兌現，以及其是否有助于解決股市現有的諸如上市公司惡意融資、流通股東利益受侵犯等問題；第二個就是我們一直關注的宏觀調控和市場流動性的演變趨勢、以及上市公司的業績變化，下個月就是上市公司刊登三季度報表的時期，這為市場提供了研判宏觀調控對上市公司盈利影響的重要資料。我們認為，現在市場快速上漲中含有許多投資者壓抑過久的報復性情緒在內，隨著時間的推移，目前市場的熱情會逐漸平靜，這些決定股市中期走勢的基本面因素會重新成為引導投資者的選擇。
總的來說，我們認為市場短期的強勢特征已經確立，但中期走勢還需要進一步確認，尤其是對這次行情性質的判斷是制定四季度投資策略的重要基礎，我們判斷將視現有利好政策的實際效果、宏觀經濟基本面、市場流動性以及上市公司業績變化等因素而定。
投資視點：
后市的走勢取決于利好政策兌現的程度，但最核心的股權分制和國有股全流通問題預計短期內很難有突破性進展。因此，考慮到基本面、政策面、和市場信心，我們對今年年底前市場的初步判斷為：第一，市場在政策明朗前，將繼續在利好政策預期的幫助下延續反彈，高度在1500點左右。中央軍委主席的平穩交接也有助于增強人們的信心。但目前判斷市場“反轉”還言之過早；第二，國際接軌和大盤股發行等將可能帶動市場向下調整。但由于市場已擊破1300點并創新低，今年再次下破1300點的可能性將非常小，估計1350點左右將是下半年的底部區域。因此，建議目前繼續持倉，輕倉的繼續建議加倉，可待政策明朗后選擇減持。
從本周市場表現看，超跌股的表現最好，這也是市場出現大幅反彈時經常表現發生的現象，即超跌股往往是反彈的領頭羊。然而，無論行情如何演變，最終決定股價變化的還是公司的基本面，所以在具體個股選擇方向上，我們維持原先的建議，即應從中長期的視野選股，更加注重公司自身的質地——即具有較強的行業整合能力、較長的可持續發展能力、管理層素質高、信息披露規范的公司，而不是采取股價低、超跌等技術層面選股的思路。(國泰基金管理公司)
 
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