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本周市場經過前期長時間的調整以后，迎來了久違的大反彈。而且此次反彈上漲的速度之快為近期所少見。上證指數(資訊 行情 論壇)以1414.7報收，與上周相比上漲了127.62點，漲幅高達9.91%。深證成指(資訊 行情 論壇)以3347.07點報收，上漲了287.78點，漲幅為9.4%。此次反彈的另一個特點是伴隨著成交量的快速放大，本周滬深股市兩市比上周放大了兩倍以上，說明投資者在改變預期的情況下，參與投資的愿望與前期相比有明顯得增強。
此輪市場的快速上漲，雖然有著多方面的原因，但我們認為，良好的宏觀經濟運行形勢是其最根本的原因，在此基礎上，從今年的上市公司中報中我們可以發現，今年上半年資本市場中上市公司的經營業績普遍取得了較好成績，許多上市公司的盈利能力大幅提高，競爭能力逐漸增強。但同時今年上半年的市場并沒有體現這種宏觀經濟和微觀經濟單位良好的發展，甚至是背道而馳的。盈利能力的提高和市場的下跌造成了目前我國股票市場市盈率水平處于歷史低位，涌現出了一批具有一定投資價值得上市公司，因此，目前加大投資的系統性風險是比較小的。
本次上漲行情漲幅較大是一些超跌類個股，包括一些問題股、老莊股，滯漲股，依靠這類股票后期繼續帶動大盤上漲是不實際的。未來能夠真正帶動大盤的依然要依靠大盤藍籌股的走強，尤其是那些有著良好的盈利能力和核心競爭力的上市公司，將是我們下一步的投資重點。
本輪的上漲更多的是由于政策面變化，導致投資者對未來預期改變造成的，特別是國務院會議指出“抓緊落實國九條各項政策措施，切實保護廣大投資者利益，促進資本市場穩步發展”的消息使投資者預期一系列的有利于資本市場的政策措施將出臺。但這畢竟只是預期，未來政策出臺的時間和內容都存在著不確定性。而且我們認為，“股權分置”等這類有關股市根本結構性問題，如果得不到改善的話，股市仍然很難走上一個良性發展的道路。
所以，基于以上分析，我們的操作策略主要是在深入分析的基礎上，對所持有的股票進行結構性調整。一方面判斷企業內在價值的高低，一方面分析其市場為其給出的價格，抓住那些價值被低估的個股，而無論指數處于什么點位。(長盛基金管理公司)
 
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