中信基金總經理呂濤：投資體系還沒有完全建立 | |
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| http://whmsebhyy.com 2004年09月18日 21:22 新京報 | |
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中信基金總經理呂濤談轉折期的中國股市 證監會謝庚“不救市”的內部講話“泄漏”后，市場跌到了5年的新低，而溫總理的講話又使得市場進入了“報復性”上漲，隨之而來的是市場上各種各樣的傳言：證監會換班、國家證券委將重新成立……在這個股市的“多事之秋”，股市舞臺上未來“主要演員”———基金公司怎么看當前的故事？9月16日，記者就此專訪了中信基金總經理呂濤先生。 股市正處于轉折期 《新京報》：從突然大跌到溫總理講話后放量上漲，市場似乎還是帶有很多不理性的成分。 呂濤：整個市場都有一個接受教育的過程，包括投資者、中介機構等等。大家應該意識到政策的出臺是需要時間的，如果政策在很短的時間內出來那反而說明沒有經過深思熟慮。溫總理的話是給大家一個方向。這兩天的上漲表明了投資者對于加快市場建設的信心。 《新京報》：您能不能具體談談目前的證券市場處于什么階段？ 呂濤：中國股市正處于轉折期，以前融資方和投資方都存在問題。上市公司的質量，信息的披露程度遠遠不如現在，投資方短線資金比較多，是一個高投機的市場，不反映真正的價值，沒有資產配置功能。以后我們要建設成的市場是：能夠準確制定價格，真正好的資產進入股市，投資者可以在里面進行長線投資。當投機的東西被消滅，投資體系還沒有完全建立的時候指數有可能會波動，波動是正常的，這是盤旋上升的過程。 治市就是救市 《新京報》：市場最缺的是信心，政府部門和監管機構現在亟需做什么？ 呂濤：我認為治市就是救市，這是一個各種政策配套完善的過程。首先要讓各界對市場的未來達成共識。需要政府和宣傳部門傳遞一個聲音，走出“草地”之后就是一個什么樣的狀況。在一些特殊的點位，尤其是股市結構性調整和經濟走勢同時向下的時候股市的壓力是非常大的。這個時候，政府有關部門出來說說股市，是增強信心的一個非常重要的做法。 《新京報》：具體有哪些工作？ 呂濤：從融資方來說，要進一步解決資產質量的問題，可以引進一些國外的做法，比如讓管理層持股，還應該加強對于違規公司的懲罰。從投資方來說，要進一步降低交易成本，進行金融產品的創新，比如導入做空機制，鎖定風險，否則難以進行真正的長線投資。 《新京報》：最根本的問題是不是還是國有股減持的問題？ 呂濤：股權分置是一個根本性的問題，解決的難度也是最大的，這個問題要讓它自然而然地解決。現在的分歧是凈資產值和市值的差距，只要公司的質量越來越好，凈資產值越來越高，隨著時間推移，差價會越來越小。不要只是看到股價下跌還應該注意凈資產值上漲，所以說上市公司的質量是一個更重要的問題。 傳言的實質 《新京報》：現在證券市場上有很多的傳言，包括證監會人員的調動以及將重新建立證券委員會等等，如果這些消息得到證實的話會對證券市場產生長遠的影響嗎？ 呂濤：市場建設這個事有人管就行了，是誰或者是由哪個機構來管并不是問題的關鍵。傳言本質還是反映了市場希望政府更加重視這個事，希望增加些人來管這個事，最好總理也加進來。對于機構投資者來說，更多的是關注宏觀經濟的走向。 (本報記者 盛嵐)  
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