短期買基金中期購國債 讓你的儲蓄水平升級 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月04日 09:14 每日經濟新聞 | |||||||||
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短期資金不妨購買貨幣基金，中期資金不妨購買記賬式國債 劉念 NBD 理財主筆 上期我們討論了2005年理財規劃的要點，理財專家們一致認為，由于不確定性因素很多，保持比較高的流動性是首要任務。如何能在保持流動性的前提下，獲得比較好的收益
貨幣基金是銀行存款的很好替代品，其最大的優勢是收益率高，且在升息周期下其收益率能及時跟隨利率提高 貨幣基金對銀行存款，尤其是活期存款，是一種很好的替代品。在國外，貨幣基金有“準儲蓄”的美譽，消費者甚至可以直接從貨幣基金賬戶中劃賬。追求高流動性的短期資金，購買貨幣基金可能是最好不過的選擇。 與銀行存款相比，貨幣基金最大的優勢是收益率高。截止2004年12月29日，目前上市的9只貨幣基金中，年收益率最高的南方現金增利達到3.35%，比5年期定存稅后實際利率2.88%還高將近0.5個百分點。銀河銀富由于剛發行不久，年收益率僅有1.81%，仍比活期儲蓄稅后實際利率0.58%高出兩倍多，略高于一年定存的稅后利率。 貨幣基金流動性堪比活期存款。招商現金增值能做到T+1到賬，即贖回的第二個工作日，資金到賬。而其余貨幣基金基本上能夠T+2日到賬。這樣流暢的資金銜接幾乎接近“隨取隨用”。從這個角度看，買貨幣基金，相當于存活期卻享受比定期還高的收益率。 很多人最大的擔心是，貨幣基金的收益率是不確定的，而存款利率卻是確定的。根據證監會對貨幣基金的管理規范，貨幣基金的投資渠道非常窄，只限定于短期國債、部分央行票據以及債券回購等。這些證券本身的利率是固定的，期限又短，價格變動的幅度比較小。因此收益有較高保障。同時，這些證券品種的信用等級很高，發生虧損的機會微乎其微。 在升息的時候，貨幣基金收益率“不確定”的特點就成為其最大的優點，因為其投資的標的期限都比較短，能夠及時對利率調整作出反應，因此貨幣基金收益率也跟著水漲船高。定期存款的利率卻因為其固定而有隱性的損失，無法跟上利息上漲的步伐。 綜合比較，從銀行存款升級到貨幣基金，既提高了流動性，降低了利率風險，又獲取了較高收益。 如何購買貨幣基金？貨幣基金主要通過銀行和證券公司銷售。基金起賣金額一般為1000元，如果直接到基金公司購買，一般為50000元起賣。認購和贖回均不收取費用。 投資提示：利用信用卡的免息期待遇，刷卡消費后在還賬前，先把還賬的錢用于購買貨幣基金。以年收益率3%計算，10000元50天的收益約有40元。賺到錢后再還給銀行，用銀行的錢給自己打工，何樂而不為？ 同樣是國債，在期限相同的情況下，記賬式國債往往比憑證式國債收益率高，且具有較高的變現能力 普通投資者可以購買的國債，分為憑證式和記賬式兩種。前者一般通過銀行柜臺銷售，是歷史悠久的理財“初級產品”，而后者主要在銀行間和交易所上市同時交易流通，投資者關注比較少。其實，同樣是國債，記賬式國債在期限相同的情況下，往往比憑證式收益率更高。 以去年憑證式六期國債為例。這期國債3年期品種年利率為3.37%，在北京出現了幾個小時就銷售一空的情況。原因無非是收益率比同期存款高，其實，記賬式國債的收益更高。2004年12月29日，交易所國債市場上，剩余期限2.8年的2002年14期國債(010214)到期收益率達到4.08%。如果投入1萬元，到期后記賬式國債收益為1275元，比期限相仿的憑證式國債高出264元。 目前上市的記賬式國債，剩余期限在3年左右的到期收益率幾乎均能達到4%以上。2004年12月29日，除上文提到的2002年14期國債(010214)外，剩余期限3.3年的2001年3期國債(010103)到期收益率為4.24%，剩余期限3.9年的2001年15期國債(010115)到期收益率為4.53%。 憑證式國債的缺點還在于，無法流通轉讓。如果提前兌取，就要蒙受利息損失。例如此次六期債規定，提前兌取時持有期未滿半年計息，滿半年不滿一年按0.63%年率計息，比活期存款利率還低。此外，憑證式國債往往到期一次還本付息，實行單利計息。投資者無法在持有期間獲得利息，也就無法用利息再投資獲取復利收益，就是俗話說的“利滾利”。 這些缺陷記賬式國債都可以避免：記賬式國債可以隨時變現，而且利息不受損失。根據持有期間長短，買方須支付給賣方票面利率的應計部分；定期付息，目前上市的記賬式國債一般均每年付息，也有少數半年付息。 購買記帳式國債，有兩種方式。其一是通過銀行購買。其二是通過股票帳戶購買。目前各大銀行網點基本都代理國債銷售，但品種有限。如工商銀行和中國銀行都只銷售8只記帳式國債，而通過股票帳戶可以購買目前在交易所上市的全部20余只記帳式國債。此外，銀行報價波動比較小，如中國銀行實行一日一價。而交易所記帳式國債的報價卻是實時變動的。成本方面，銀行的買賣差價比較大。如2003年1期國債(010301)中國銀行12月29日的賣出凈價(扣除應計利息)為91.1元，而交易所的報價則為90.4元左右，差價相當于交易所報價的0.7%。通過股票帳戶交易，可以按照市場報價進行交易，每筆收取不超過0.1%的傭金，不低于5元。 投資提示：一般而言，國債價格與利率反向變動。因此，有加息預期的時候，不妨每月或者每個季度“定期定額”買國債，這樣可以使成本維持在一個平均水平，避免大幅度震蕩帶來的損失。
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