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2005年的連續兩個交易日，上證指數(資訊 行情 論壇)都只是在1259點政策底下徘徊。從去年9月開始的政策性上漲行情宣告結束，市場似乎又開始了新一輪的尋底過程。市場的安全投資區間究竟在哪里？
“從整體估值水平看，目前市場的指數、平均市盈率和市凈率等多項指標均已處于多年來的歷史新低。以平均市盈率為例，目前的平均市盈率為25倍，而美國市場的平均市盈
率為21倍。作為新興市場，目前A股的估值已經顯示出吸引力。”華富競爭力優選基金經理黃卓立的這段話應該代表了一大批機構投資者的觀點。
黃卓立認為，上證指數再度擊穿1259點后，市場開始進入階段性筑底區域。新股詢價制實施以及上市公司非流通股股份轉讓細則出臺，被認為是壓制大盤創出新低的重要原因。但他認為，這兩條政策在某種程度上有利于保護流通股股東的利益，不會對市場形成大的壓力。“在市場暴跌的過程中，受資金、心理等多種因素的影響，許多優秀的個股也跟隨市場出現下跌。此時的市場更像名牌時裝店突然宣布要大減價，穩健的投資者應在做好功課的基礎上，耐心等待'大減價'中出現的買入機會”。對于新基金而言，春節后的建倉工作將比以前有利得多。
黃卓立認為，面對目前的投資機會，持幣的投資者應該“淡化行業、精選個股”。在中國經濟持續增長及短期遭遇瓶頸的情況下，我們建議投資者從競爭力的角度，發掘具有持續成長能力且估值合理的上市公司。我們相信，在短期瓶頸突破后，這樣的上市公司將迎來巨大的發展空間。
(晨報記者 高翔)
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