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文：德盛小盤精選基金經理 張學軍
上周是2004年度最后一個交易周，在市場仍有許多不確定性因素的情況下，市場做多信心明顯不足，假日情結在盤中表現得十分明顯，連以往臨近年底的機構例行拉抬凈值的行業都減少了許多。上周市場總體上是縮量調整的態勢。
上周行業分布中石化、供水供氣和交通運輸等非周期行業漲幅排名前三位；元器件、石油和家電等行業漲幅排名后三位。績優股、高價股和低PE股的漲幅排名前三位；虧損股、微利股和高PE股漲幅排名后三位。與前周漲幅相比，石化、供水供氣和交通運輸等非周期行業漲幅排名前三位；元器件、石油和家電等行業漲幅排名后三位。
上周市場隨著業績地雷的不斷引爆，盤中殺跌慘狀屢現，大量股票跳水，使早已虧損累累的投資人不堪忍受。而上周市場的唯一亮點是以上證50(資訊 行情 論壇)為代表的大盤藍籌股，上海機場(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等藍籌股開始企穩，中國聯通(資訊 行情 論壇)由于具有IPV6概念而連續小幅攀升。但上周成交量的低迷是制約市場上行的最大阻力。
我公司自行開發的市場風險預測模型目前表明，上周市場流動性比率開始上升，但還沒有形成尖峰。說明市場還不能確定底部已經到來，但離底部應該為時不遠。未來可能還會經歷一輪慘烈的拋售期，市場的調整可能還要持續一段時間，雖然牛市趨勢沒有得到確認，但對后市也不可過于悲觀。
展望后市，我們認為，在一段時間內，市場將會維持弱勢震蕩調整格局，在兩市成交量沒有持續有效地放大的前提下，市場很難有大幅度地上升機會。但我們也認為，目前不宜對市場過分悲觀，對于輕倉的投資人而言，現在反而是吸納優質股票的良機。(國聯安基金管理公司供稿)
基金一周凈值 (2004年12月27日至12月31日)
日期 |
德盛穩健 |
德盛小盤 |
單位凈值 |
累計凈值 |
單位凈值 |
累計凈值 |
20041227 |
0.967 |
1.027 |
0.933 |
0.933 |
20041228 |
0.970 |
1.030 |
0.933 |
0.933 |
20041229 |
0.970 |
1.030 |
0.932 |
0.932 |
20041230 |
0.972 |
1.032 |
0.936 |
0.936 |
20041231 |
0.972 |
1.032 |
0.935 |
0.935 |
| 資料來源：國聯安基金 |
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