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□中信證券 薛繼銳
2004年12月份股票市場以低迷氣氛結(jié)束全年走勢。從全年來看，基金行業(yè)快速發(fā)展，已結(jié)束發(fā)行的各類基金總規(guī)模達1624億，遠遠超過了過去三年來基金擴容的速度，發(fā)行總量幾乎達到了前三年開放式基金發(fā)行總額的兩倍。
然而，與基金市場總量擴張的一派繁榮相比，基金的價值投資理念遭到了不小的挑戰(zhàn)，盡管平均來看，基金業(yè)績戰(zhàn)勝了投資基準，但并不都盡如人意。從基金類型來看，指數(shù)型股票基金的業(yè)績最差，平均凈值增長率為-9.88%，股票型基金次之，平均凈值增長率為-2.2%。偏股型基金中配置型混合基金表現(xiàn)較為突出，平均凈值增長1.78%，凸顯出靈活配置概念或者說擇時能力的重要性。貨幣市場基金在2004年表現(xiàn)最佳，平均凈值增長達到2.49%。
從全年評級結(jié)果看，不同基金的投資水平相差也較大。
54只封閉式基金中，表現(xiàn)最好的前五只基金分別是基金科匯(資訊 行情 論壇)、基金裕澤(資訊 行情 論壇)、基金同智(資訊 行情 論壇)、基金科翔(資訊 行情 論壇)和基金科瑞(資訊 行情 論壇)，獲得5星評級，其中易方達旗下占了3只。而基金裕隆(資訊 行情 論壇)、基金同盛(資訊 行情 論壇)、基金普惠(資訊 行情 論壇)、基金同益(資訊 行情 論壇)、基金普華(資訊 行情 論壇)則評級最落后，僅獲1星。
開放式股票基金中，合豐成長、寶康消費、景順股票、易方達策略、海富通精選表現(xiàn)最突出，獲得4-5星評級，博時價值增長、華安180等5只基金表現(xiàn)最差。從差異情況看，指數(shù)類型基金本年表現(xiàn)較差，成長型或注重消費類公司的基金表現(xiàn)較佳。
開放式混合型基金中，嘉實增長、易方達平穩(wěn)增長、景順平衡、廣發(fā)聚富、寶康配置表現(xiàn)最好。而長城久恒、德盛穩(wěn)健、寶盈鴻利收益、銀河穩(wěn)健、鵬華行業(yè)成長落后于同類基金。
開放式債券基金中，寶康債券、大成債券、招商債券、融通債券業(yè)績優(yōu)于其他債券基金，而富國債券、嘉實債券、鵬華債券基金落后。
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