基金公司資質評級悄然起步 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月10日 09:14 證券時報 | |||||||||
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惠譽國際已著手國內首單評級業務，重點考察基金公司的資質與誠信狀況 □本報記者 孫曉霞 全球著名的第三方評價機構惠譽國際已涉足國內基金公司的資質評級。記者了解到，惠譽國際與基金公司的首度合作已進入到實地調研階段，首份評級結果將于2月出爐。監管部
五大評價體系考核公司 全球著名的第三方評價機構惠譽國際對基金公司的評級業務已悄然起步。據了解，該機構與國內一基金管理公司的首度合作已進入到第二階段———實地調研。“這是中國第一家基金公司主動與我們合作，向我們遞交有關基金公司的資質評級申請。初步估計，完成整個評級過程大概需要三個月的時間。如果順利，這家基金公司的資質評級結果將在2005年2月份出來。” 負責此項業務的惠譽國際董事總經理李運建向記者透露。 據悉，惠譽國際在整個對基金公司資質評級的內容考核方面，有非常具體、目標性很強的60多個指標系統，該系統主要有五大評價體系構成：在公司治理結構方面其組織結構是否規范；公司的獨立性以及控制能力是否有效；在投資者關系管理方面其與客戶的溝通是否充分、透明；在流程建設方面其投資程序是否合理以及公司搭建的風險管理是否能夠充分發揮作用等，而整套體系適應所有的基金管理公司，在全球通用。“這60個標準體系是既定的、分析師不能改變的。而在整個考核階段結束后，我們會將結果提交給評級委員會討論。”惠譽國際負責人介紹，在程序方面，整個評級初步由三個階段組成：第一階段的前期問卷調查，第二階段的實地考察以及第三階段遞交評級委員會進行相應的分析和討論，最終形成評級結果。而一旦評級結果公布，相關的評級內容還要進行連續的跟蹤，每季度開一次會議，每年會重新鑒定其評級結果。 關注公司兌現業績的能力 眾所周知，在全球范圍內，目前對基金業的評級主要有兩套評級體系，一是以創立于1984年的美國晨星公司為代表的對基金產品的業績表現進行評價，另一種則是以惠譽為代表的對基金公司治理結構與信用風險的評價。相對于前一類型的評價，后者更關注一家公司的產品產出機制與產出內涵即基金公司的資質狀況與誠信狀況。 業內人士認為，前者主要著眼于產品、考核的是過往業績表現，而后者主要看的是公司，考核的是該機構未來兌現業績的能力。而從市場深度發展的角度出發，對基金管理公司的生產線以及產品產出機制做徹底評估，找出其運作流程中存在的風險，繼而對驅動風險的因素進行揭示與評價則更有意義。這是因為，一方面，對于被評主體而言，后者的整套評價指標以及整個評價流程，可以作為基金公司內部的自我測試與自我規范的有效借鑒，對促進基金公司健康、規范運行有著積極意義。同時，相應的評級結果也有助于資金的進入，增強投資者的購買信心，提升公司的品牌形象。另一方面，對投資者而言，由專業、獨立的第三方機構深入到公司內部，對基金公司的治理結構以及產品產出機制進行測評可以增強投資者對基金公司專業能力的了解與監督，促進市場需求方評價能力的提升。此外，第三方評級也是除監管部門之外，市場化監管力量的重要組成。據悉，對于該業務在國內基金業的開展，監管部門持積極支持態度。相關負責人曾表示，市場化監管是政府監管的有效補充，越來越多的第三方機構進入基金業將促進這個市場更好地發展。 確保評級的獨立性 第三方評價機構的介入可以為投資者帶來獨立的決策參考，同時促進資產管理公司治理結構的不斷完善。而整個評價過程這種“明示風險”的作用則有助于化解風險、對維護基金市場的有序競爭、提高行業競爭力、加強風險防范有著直接的推動作用。 惠譽董事總經理李運建稱，繼第一家基金公司開展此項業務后，第二家基金公司的治理結構評級也正在有序地進行中。而最終評級結果該機構將采用其在全球的統一標準———AM加上相應的指標構成。他認為，而相比于本土基金管理公司，合資基金管理公司成為首批合作伙伴的可能性更大些。對于如何保證評級結構的獨立性與專業性，他強調，“獨立性”是一個評級機構賴以生存的基礎，聲譽是一家評級機構最重要的資產。該機構來中國拓展基金評級業務除了看好中國市場的發展外也有全球戰略的考慮。全球其他國際投資者也在關注中國的基金業。因此，其在中國的整個業務流程將會嚴格按照全球評級程序進行從而確保我們結果的客觀性。 “我們也不知道按照國際標準，對我們公司的評價結果會是什么樣？但我們認為這是基金公司治理增進對自己的了解、完善公司治理結構的必要舉措”首家進行資質評級的基金公司在采訪中表示，這是一項和追求商業利潤無關的有風險的嘗試，我們認為在未來的基金業競爭格局中，苦練內功比做銷售更有意義。而從長遠來看，它會大大減低基金公司的融資成本，增強投資人對基金業的整體信心。
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