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時報訊 2004年基金的首發(fā)規(guī)模明顯是從上半年“大起”到下半年“大落”的這樣一個過程。為什么會出現(xiàn)這一現(xiàn)象呢？分析人士認(rèn)為，基金首發(fā)規(guī)模的大起大落主要是由于證券市場大起大落的走勢造成的，而且還與投資者進(jìn)行基金投資的盲目和不理性有關(guān)。
基金隨行情先起后落
2004年的2～4月份是基金發(fā)行的黃金歲月，從2月中旬開始發(fā)行的海富通收益增長基金，在短短一個月內(nèi)募集總額超過130億份，成為首只首發(fā)規(guī)模超百億的基金。隨后發(fā)行的中信經(jīng)典配置基金的首發(fā)規(guī)模也達(dá)到121億份。此外，大部分在這幾個月發(fā)行的基金也獲得了不錯的成績，從3月中到4月中成立的數(shù)只基金的情況看，60億的首發(fā)規(guī)模都只算是業(yè)績平平。
進(jìn)入4月末，基金發(fā)行形勢出現(xiàn)了一些變化，首發(fā)規(guī)模為20多億的基金成為了主流，但仍不乏首發(fā)達(dá)到四、五十億的基金。
5月27日，金鷹中小盤精選基金的成立成為了2004年基金首發(fā)規(guī)模的分水嶺，其首發(fā)規(guī)模只有5.46億，創(chuàng)下了開放式基金首發(fā)規(guī)模的新低。此后，除了個別基金的首發(fā)規(guī)模超過了30億以外，大多數(shù)基金的首發(fā)規(guī)模都在10億～20億之間，首發(fā)規(guī)模在10億以下的基金更是屢見不鮮。
可見，2004年基金的首發(fā)規(guī)模明顯是從上半年的“大起”到下半年的“大落”這樣一個過程。
結(jié)合兩市大盤可以看到，大盤從2003年底開始上漲，在2004年2月中旬突破1700點(diǎn)大關(guān)，4月份上指達(dá)到此次行情的高點(diǎn)1783點(diǎn)，而2月～4月也正是基金首發(fā)最為火爆的時候，兩者呈明顯的正相關(guān)。之后，證券市場開始走弱，但上半年還是一直維持在1500點(diǎn)上方，這也正是基金首發(fā)規(guī)模維持在20多億水平的時候。而下半年證券市場開始一路下滑，最低曾跌至1259點(diǎn)，目前仍處于1300點(diǎn)下方，同樣，下半年的基金發(fā)行也一直處在較低的規(guī)模。
“反季節(jié)購買”更有利
投資者進(jìn)行基金投資的盲目和不理性，也使基金呈現(xiàn)大起大落的特征。當(dāng)市場處于高位的時候，投資者認(rèn)購基金的熱情高漲。反之，當(dāng)市場處于底部時，投資者反而因?yàn)槲窇中睦恚桓疫M(jìn)行基金投資。然而，正是由于證券價格的下跌，市場風(fēng)險才能得到有效的釋放，因此在市場低迷時發(fā)行的基金反而可以通過在低位建倉來獲得較好的投資收益。
東吳基金對2004年成立的所有股票型和混合型基金在2004年12月30日的累計凈值進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)在上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)處于1450點(diǎn)以下時所成立基金的平均凈值，明顯高于在1600點(diǎn)以上時所成立基金的平均凈值，差距高達(dá)5.7個百分點(diǎn)，而在1450點(diǎn)～1600點(diǎn)之間時所成立基金的平均凈值正好處在兩者之間。
由此可見，投資者在進(jìn)行基金認(rèn)購時，一定要保持清醒的頭腦，注意基金發(fā)行時證券市場所處的點(diǎn)位。(記者 袁峰 通訊員 葉勛)
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