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昆侖證券 吳剛
2004年的行情也就這樣凄凄慘慘戚戚的過去了，投資者不管盈虧，都要總結經驗教訓，為來年備戰。那么05年有什么看點呢？從多家業內研究所的觀點看，人民幣升值受益行業可能會成為明年的主題之一。那么哪些行業可能從升值中受益呢？造紙業就是其中之一。
造紙用匯行業驚人
從1996年來，我國造紙業取得了飛速的發展，目前已達到發達國家生產水平，國產紙已成功替代了進口紙。但由于我國缺乏森林資源，缺乏造紙原料，故目前紙的主要原料——廢紙和木漿等，還必須依賴大量進口。據有關資料顯示，2002年中國紙品產量為3780萬噸，但是進口的紙、紙版、廢紙和木漿也已高達1874萬噸，花費外匯70.37億美元，造紙業已經成為中國僅次于石油、鋼材外的第三大用匯產業。因此，人民幣升值可以減少國內造紙廠的生產成本。而且自2000年以來，全世界每3臺新紙機中就有2臺為中國訂購，因此人民幣升值還可以減少造紙廠商進口設備的外債支付。
山東的后起之秀
造紙股中，最著名的是山東雙雄晨鳴紙業(資訊 行情 論壇)和華泰股份(資訊 行情 論壇)，對于這兩家績優成長公司，大家可能已經很熟悉，我們今天說的是它們的山東老鄉——位于淄博的博匯紙業(資訊 行情 論壇)(600966)。
初看博匯紙業的經營狀況，投資者可能會相當失望——04年前三季度凈利潤5099萬元，僅同比增長9%，每股收益僅0.28元，但其股價卻在11元左右(與其股價相近的晨鳴紙業前三季度業績達0.47元/股)，在市盈率普遍偏低的造紙股中顯得如此的不協調。
但基金卻不信邪——04年6月底，博匯紙業前十大流通股東僅有三家基金及金信信托四家機構以及6名個人投資者，合計持有373萬股，可謂微不足道；到了04年9月底，博匯紙業前十大流通股東清一色全是基金，合計持有1462萬股，占其流通股本的20.9%，進入基金重倉股的殿堂，難怪該股在三季度從9元穩健攀升到12元多，現價仍在11元左右。基金為什么對博匯紙業情有獨鐘呢？難道僅僅是沖著人民幣可能升值嗎？
原來，博匯紙業還有產能擴大值得期待：(1)04年第三季度，博匯紙業的年產2.5萬噸高強瓦楞紙項目投產，當季銷售收入勁增67%，凈利潤同比增長28%，有加速增長之勢；(2)博匯紙業今年IPO的主要項目——年產20萬噸高檔包裝紙板生產線，已于10月份正式投產，由于該項目的盈利能力大大高于公司的傳統產品，因此即使明年人民幣不升值，博匯紙業的業績也可能有相當程度的增長，這可能是眾多基金期待的。
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