上周五國際現貨黃金最高1438美元，最低1422美元。近期黃金價格變動似乎再次缺乏方向。近期貴金屬市場受到的影響非常復雜，日本地區的地震核泄漏，中東及北非地區的戰火以及歐洲方面的債務危機，這些對全球經濟造成無數不確定因素的事件顯然是短期內推高貴金屬主要因素。金銀島黃金投資清遠分公司黃金分析師分析，這種影響或將是短暫性的，對于更加長遠的趨勢來說，通脹才是持續為貴金屬市場提供動力的最主要的因素。從通脹角度看，傾向于黃金將會保持高位盤整。

　　金價或再創歷史新高

　　據分析，去年以來，全球糧價的不斷走高幾乎已經奠定了今年通脹預期繼續走高的基調，也正因為此，貴金屬市場才能出現回調力度乏力，上沖動能十足的情況，再加上地緣政治和歐洲經濟危機的影響，屢創新高自然是意料之中的事情。

　　從通脹預期看，在日本地震后國際礦產品價格出現了一定的下跌。原油價格之前因利比亞局勢大幅上漲，但是在利比亞局勢進一步惡化前，上攻至107美元之上的阻力較大，因此原油價格繼續高漲有一定難度，因此從通脹角度看，傾向于黃金將會保持高位盤整。

　　從歷史走勢看，每年的年中通常是金價的低谷，因此后市金價是有大幅回調的可能，但只要風險事件不大為減少，短期金價依然易漲難跌。若黃金能挨過歐元區加息的影響，在今年8月前守住1300美元左右，則在今年秋天黃金消費旺季，金價可能再創歷史新高。

　　近兩個月投資黃金要謹慎

　　如果貴金屬今年的主題是基于通脹，那么僅目前的情況來說，金銀價格繼續走高幾乎無可爭辯。不過全球經濟的緊縮氛圍越來越重，上周美國公布的GDP數字明顯優于預期。而新興國家面臨著經濟過熱的威脅，中國已經數次加息和提高存款準備金率，也就是說，今年6月之后，全球的資金面可能遇到最沉重的打擊。“很顯然，通脹預期與緊縮預期即將短兵相接，而這兩大預期對貴金屬的影響又是如此直接和有效，貴金屬市場也將面臨一場可能決定中期行情的決戰。”金銀島黃金投資清遠分公司黃金分析師鐘仕威認為。

　　鐘仕威介紹，通脹與緊縮的短兵相接極有可能改變貴金屬市場單邊走強的超強勢頭，但并不具備改變整體牛市的基礎，因此建議投資者在近兩個月保持謹慎態度，但還不可輕易改變牛市思路。

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　　影響黃金市場的資訊

　　利多因素

　　上周五公布的一份報告顯示，3月底美國消費者信心仍然疲弱，通貨膨脹預期依然維持高位。路透社/密歇根大學3月底消費者信心指數從3月初的68.2降至67.5，遠低于2月底的77.5，低于經濟學家此前預計的68.0，并創下2009年11月份以來的最低水平。

　　利比亞持續動蕩。在西方聯軍戰機的大力支援下，利比亞反對派武裝27日控制了該國東部兩個重要的石油輸出港，并且繼續向利首都的黎波里推進。與此同時，美國國防部長蓋茨表示，對利比亞政府軍目標的空襲行動可能持續數月時間，并表示無法預測確切結束日期。

　　周一，日本北部發生6.5級地震，隨后當局發布海嘯預警。

　　上周，全球最大黃金ETF基金SPDR增持12.436噸。

　　美國消費數據仍舊疲軟，利比亞問題也尚未解決，金價從中獲利。

　　利空因素

　　日前，多位美聯儲官員相繼表態，美聯儲不太可能令資產 購 買 計 劃 超 出6000億美元的規模。費城聯儲主席普羅索上周五表示，當時機來臨時，美聯儲必須以一切有效措施來收緊貨幣政策。美聯儲將在不遠的未來不得不收緊貨幣政策，并退出此前實施的大規模寬松措施。同時，芝加哥聯儲主席埃文斯，圣路易斯聯儲主席布拉德，亞特蘭大聯儲主席洛克哈特也表達了同樣的強硬觀點。

　　美國商務部上周五公布數據顯示，經通脹因素調整后，美國去年第四季度國內生產總值折合成年率增長3.1%。好于經濟學家此前預測的增長3.0%，上一次修正的數據為增長2.8%。

　　中國銀行行長李禮輝(專欄)稱，預計今年中國基準利率還將上調兩到四次。今年以來，中國央行已將基準存、貸款利率上調了一次，2010年共上調兩次。央行2010年六次上調存款準備金率，今年迄今已上調三次。目前多數銀行的存款準備金率為20.0%。

　　上周，全球最大白銀ETF基金SLV減持179.13噸。

　　美國聯儲多位官員強硬表態或于將來采取措施收緊貨幣政策，加息苗頭漸現端倪，全球收緊貨幣政策預期不斷高漲，金價承壓。陳道嫦