信息時報記者 葉靜

　　由于美元長期走軟的預期，加上中東、利比亞的內亂，黃金投資一下子大熱，目前金價已突破1400美元/盎司的歷史新高。根據國際知名第三方金融分析研究機構Bankrate進行的調查稱，有超過四分之一的受訪者考慮在未來六個月內到銀行購買黃金產品，反映普通人群看好黃金投資的前景。炒金的投資人相比去年猛增四成多。

　　據了解，目前不少黃金專賣店，小規格的投資金條經常出現斷貨的情況。那么投資黃金到底有什么樣的魔力，有哪些風險呢？一名投資黃金超過6年的資深金客，將與我們一起分享投資經歷。

　　偶然機會激發熱情

　　在山西做煤炭生意的佛山老板盧兵炒金的經歷十分偶然。他做了多年煤炭生意，早已經完成了資本的原始積累，可以說是“有閑有錢”一族。由于前幾年煤礦事故此起彼伏，國家對于小煤窯的監管也越來越嚴格，盧兵為了讓資本能夠更好地得到利用，盧兵想到了二次創業，民以食為天，于是最傳統的產業餐飲行業進入了他的眼簾。

　　盧兵讓自己的太太在佛山開了一家餐廳，定位高檔，為了能夠突出餐廳的檔次，在裝修上盧兵也是煞費苦心，僅裝修費一項就耗資200多萬，一些顯眼的位置還特別用金箔裝飾，當時盧兵為此還花費了近50萬元買了6公斤重的黃金。

　　不過好景不長，由于從來沒有從事過餐廳的經營，生意并不如意。幾年后，盧兵決定把店頂手出去，去年轉手時，因為當時金價出現了走高的趨勢，盧兵就把當初用于裝飾的金箔，全部回收回來。在朋友的介紹下，他來到了廣東黃金的專營店，沒想到這一次偶然的交易讓盧兵對黃金的興趣暴增，當初80元/克的黃金，已經沖到了253元/克，一筆交易下來，當初的50萬變成了150多萬元，盧兵凈賺100萬元，這一下子把盧兵對黃金的投資熱情激發出來了。

　　經驗：貴在穩健

　　于是從最基礎的知識開始學起，盧兵一點一點地積累知識。他稱：“因為我已經完成了資本的原始積累，簡單點說，就是實現了財務自由，風險太大的游戲，我不喜歡參與，更多是資產保值，現在做得比較多的是紙黃金。紙黃金的安全性相對較高，流動性也好，一日每克的波動不大，通常情況下在2元左右，波動幅度不到1%，對于我來說比較適合�，F在全球的流動性泛濫，通脹的壓力也很大，再加上美元貶值是個大趨勢， 我認為黃金的價格仍會漲。有分析師認為1年內，黃金的價格會漲到2000美金/盎司，雖然有些過分樂觀，但是我認為年內漲到1500美金/盎司的概率還是非常大的，相比現在的1400美金/盎司來說，漲幅可以達到7%，已經大幅跑贏通脹。從今后5年到8年來看，黃金突破3000美金/盎司的可能性也很大，因此我比較青睞于這個投資品。”

　　投資心得

　　在接受記者采訪時，盧兵談到自己的投資心得：“第一買賣黃金賺錢純屬偶然，但是這也給了我一個啟示，我發現投資黃金是一個長期的事情，短期的波動誰也預料不到，最后的勝利者往往是最有耐心的人。我現在的錢基本上是做一個配置，其中20%投資紙黃金，其余80%投資實物黃金。紙黃金主要是做些短線的炒作，比如近期中東和利比亞的動蕩，讓短期內金價出現飆漲，這種事件性的影響一般來說會有短期行情，那么我就會在認為合適的時機買入，在事件出現緩和的時候賣出。一般情況下紙黃金的波動非常小，一日最多2元錢上下的波動，但是這種突發事件出現之后，幅度就會加大，出現比較寬幅的振蕩，這就有套利的機會。不過這樣做的風險也比較大，因為普通投資人很難把握事件本身的進展，有時候會超出你的預想，所以基本上來說，這部分投資是‘過手癮’，大部分的配置會放在實物黃金上。要想獲得實物黃金投資的成功，其中很大一個秘訣是有耐心，如果對于一天兩天，甚至一年兩年的波動過于關心的話，很難成為一個成功的投資黃金的人。從過去十年來看，黃金漲了500%，但是真正開始加速上漲是這三四年的時間，在這期間金價也是幾經波折，如果接受不了考驗，也很難獲得豐厚的利潤。我個人認為，買實物黃金的周期，你要放得夠長，最好是10年以上，而且不能把所有的資產都投資于黃金，而是作為一個配置�！�

　　盧兵還給記者透露了一個秘密：“因為第一次投資成功，我現在養成了黃金定投的習慣，一般來說我會一個季度買一次黃金，一般都是50克，從去年開始到現在，我差不多已經買了半斤黃金了，這個習慣我準備保持下去，我相信未來十年黃金的價格在翻一倍不是問題。”

　　黃金投資仍有風險

　　毋庸置疑，黃金確實有很大的魅力。與投資股票或基金相比，投資黃金在某些方面風險要小很多，但這并不意味著持有黃金完全沒有風險。昨日記者采訪了廣東省黃金協會會長楊慧寧，他表示雖然長期來看，黃金的保值功能強大，但是仍然蘊含著很多風險。

　　結構性風險

　　黃金衍生品投資工具在結構上就像一個倒置的金字塔，其承諾的黃金遠遠超過標的物的數量，保持金字塔平衡的是商業信用。市場擴張是在黃金融資和實物黃金掛鉤的基礎上進行信用膨脹。比如，一個黃金投資基金的經理想從一家商業銀行購買實物黃金，但是銀行建議他買黃金票據來代替實金。而這家商業銀行實際上只有少量的金磚，卻提供了許多黃金票據，并滿足交割要求。票據的持有人并不擁有黃金，他們所擁有的只是銀行對票據支付的承諾。

　　匯率風險

　　從長遠來看，人民幣匯率的波動將對國內黃金投資產生一定影響。由于國際黃金市場主要是以美元標價的，因此，在國際金價不變的情況下，人民幣如果兌美元升值，而且幅度超過金價的漲幅，那么投資黃金也許就會產生虧損。

　　機會成本風險

　　黃金不能生息，因此長期持有黃金的機會成本很高。這導致長期持有黃金非但不能增值，連保值都很困難。長期來看，持有黃金相當于持有貨幣是貶值的。

　　對企業而言，持有黃金的機會成本也是很大的。雖然黃金價格的長期趨勢走高，但是變化比較緩慢。實盤黃金交易每天價格的波幅通常不超過3%。企業持有黃金的時間一般較長，那么，對企業而言，黃金的流動性較差。假如企業需要一筆流動資金購買原材料，可能會因為流動資金的不足而使存貨周轉出現問題。所以，企業持有黃金是有機會成本的，它可能影響企業的運行效率，使企業錯過一些好的盈利機會。

　　價格風險

　　近幾年，黃金價格大漲大落，投資黃金價格風險變大。雖然相比投資二級市場的股票風險要小，但是也不能說一點風險都無，黃金價格主要受美元、石油價格、國際局勢和國際投機資金等因素影響。如果短期內利比亞和中東局勢出現緩解，也可能使金價出現大幅度的波動。

　　金價大幅漲跌的另一個重要影響因素是投機。投機的趨利活動促使黃金市場表現良好。投機勢力善于利用一切可以利用的信息，人為放大市場信號，制造欣欣向榮的市場景象，以此影響普通投資人的理性預期，吸引其進入市場，承擔金價波動的風險。

　　近年來，黃金消耗量的85%用于珠寶制造，而剩下的一部分主要用于投資。金價的漲跌，就是這剩下的15%的投機性需求在興風作浪。

　　根據世界黃金協會的報告，對黃金的投資和投機性需求已大大升高，這將使未來的金價大幅波動，投資風險加大。

　　流動性風險

　　這種風險在客戶建倉與平倉時表現得尤為突出。建倉時，交易者難以在理想的時間和價位入市建倉，不能按預期構想進行操作。而當價格呈現連續單邊走勢時，市場流動性降低，使交易者不能及時平倉而損失慘重。

　　因此，要規避流動性風險，客戶應該選擇市場容量大，報價連續，信譽高，各類操作方式齊全的優質黃金投資公司。

　　強行平倉風險

　　在保證金交易中，當風險達到規定程度時，公司會對客戶的頭寸強行平倉，如果價格波動較大，而客戶的保證金不能在規定時間內補足的話，交易者可能面臨強行平倉風險。因此，客戶在交易時，要時刻注意自己的資金狀況，防止由于保證金不足，造成強行平倉，給