2011年1月4日是國內資本市場首個交易日，股市紅彤彤一片，金市卻慘遭重挫，無論是現貨市場還是期貨市場都有3%左右的跌幅。  

　　黃金投資者馮先生去年在大牛市中賺得盆滿缽滿。本以為在全球通脹壓力下，國際金價會一路看漲，誰知，2011年首個交易日，國際金價重挫40美元，馮先生也被這當頭一棒打得頭腦發暈，一天賠進去25萬元！

　　失落 交易首日跌掉25萬元

　　馮先生投資黃金T+D已有兩年，經歷了2009、2010年的黃金牛市，早已養成“多頭不怕”的投資思路，但本周二的市場卻驚出他一身冷汗。4日，國際現貨黃金最高觸及1417.60美元/盎司，最低下探至1374.45美元/盎司，收報1380.29美元/盎司，單日跌幅近3%。國內黃金大盤價也從302.75元/克最低跌至295.9元/克，這6.85元的差價讓握有50手多單的馮先生瞬間損失慘重。

　　“去年12月央行加息后，國際金價本應受此利空下跌，沒想到不跌反漲。元旦前，我以302元/克購得50手多單，開年首個交易日金價暴跌，跌近2元時，我已損失10萬元，但當時還想著沒準是‘假摔’。后來眼看跌了5元，我嚇壞了，手忙腳亂地割肉平倉，一共損失了25萬元。”講到這段經歷，昨日接受記者電話采訪的馮先生仍心有余悸，他說：“要是再晚點，沒準就損失35萬了……”

　　反思 今年不再“勇往直前”

　　由于資金量較大，所以對過多的投資細節和經歷，馮先生并不愿多表。記者了解到，雖然這25萬對他來說并無大礙，但金市4日的跳水行情，卻徹底改變了他2011年的投金策略。

　　他說：“我一直是‘多頭’方，之前金價每次下跌，必伴隨回調上攻，只要資金夠多，補倉后賺錢的機會較大。去年年末，央行二次加息，我就覺得金價該掉了，但誰知它卻逆勢上漲。于是，掉以輕心的我在元旦前再次入場。”

　　既然有補倉資金，為什么割肉止損呢？馮先生表示，4日國際金價大幅下挫，讓他意識到，之前的上漲是小機構助推的結果，而元旦后國際主流市場日漸回歸狀態，市場趨于理性，再加上4日股市行情一路上揚，這也危及著處在高位的黃金。“今年的金市不會像去年那樣一路高歌，大幅震蕩的概率較高。2011年，我的投資策略也不再‘勇往直前’，現在只想觀望，安心準備過年了。”

　　后市 近期金價很難再創新高

　　據了解，4日的金價重挫創下2010年7月1日以來的最大單日跌幅。昨日，國際現貨金仍維持低迷。記者采訪沈城金店了解到，周生生、周大福等金店的千足金飾品價格也從4日的377元/克，跌至昨日的369元/克。2011年，處在歷史高位的金價又會如何表演呢？

　　遼寧金銀銷售中心黃金分析師趙一鳴表示，黃金走勢發生分歧的原因主要在于新興市場和歐美市場貨幣政策的不同，這也是“收緊”和“寬松”在較量。其次，目前除了我國臨近春節，黃金銷售市場火爆外，歐美、印度等全球主要黃金市場都已進入淡季。再有，黃金的上攻多是避險資金助推，一旦股市走強，必將造成資金外流，金價向下。他說：“國際金價下方支撐點為1370美元，如果跌破此關，金價將在1300—1400美元大幅震蕩，所以建議‘多頭’盡早獲利了結，觀望為主。由于前期漲幅較大，近期金價也難再創新高。”

　　本報記者 呂佳 實習生 張麗琳

　　黃金投資：哪個渠道更合適您？

　　在保值、抗通脹的訴求下，黃金成為了投資新寵兒，越來越多的人進入黃金交易市場。

　　目前國內黃金交易的商品包括：“紙黃金”、“實物黃金”、“現貨黃金”和“黃金T+D”，其中紙黃金和黃金T+D是較便捷且即時的投資方式，而且可依人民幣或美元計價，重量單位也隨著幣種不同，分別以克或盎司計算。

　　所謂紙黃金，便是在紙上進行黃金買賣，而且可以24小時不間斷進行交易，投資者只需在銀行開設一個黃金存折賬戶，透過買低賣高獲取中間價差。目前有中國、中信、工商、建設和招商等銀行承辦紙黃金業務，各家銀行對于起始重量各有不同，以克計算的話，工商和建設銀行每筆交易最少需要10克；以盎司計算，招商銀行起始重量只需要0.01盎司，有別于工商、中國、中信銀行至少需10盎司起算。紙黃金擁有較低的入門門檻，不到3000元人民幣的資金即可進行黃金交易，適合可運用資金規模較小的投資者。

　　至于，黃金T+D是由上海黃金交易所制訂的黃金延期交易，以保證金的方式進行買賣，利用杠桿提供投資者更寬裕的資金操作。每次交易的最小單位為一手(1000克)，目前各家銀行保證金比例在10%到15%之間，而開辦費用視各銀行規定，需35元或60元的開戶費，每筆交易銀行酌收1.4%。到2%。手續費，并且依投資者的黃金持有天數收取延期補償費。以深圳發展銀行的黃金T+D為例，投資者擁有10%保證金比例，從開戶到以金價296元/克買進一手，再加上2%。手續費，最終可以約29660元的資金買進價值其十倍的黃金。

　　凡是投資必有風險，不論是紙黃金或是黃金T+D等理財產品，投資者在進入市場時還需多方考慮、量力而為。而且，黃金T+D的風險相較于紙黃金高出許多，對資金門檻也較高，雖以保證金方式，讓投資者可用相對較少的資金操作黃金買賣，但是若遇到虧損時，損失往往比投入資金多。

　　獲利回吐操作 紐約金價暴跌

　　受大規模獲利回吐操作、市場風險情緒回升以及美元走強的打壓，紐約商品交易所黃金期價4日大幅下挫并創下2010年7月1日以來的最大單日跌幅。

　　其中，交投最活躍的2月合約暴跌44.1美元，收于每盎司1378.8美元，跌幅為3.1%。

　　部分分析人士認為，近期發布的美國就業、制造業以及房地產業數據十分強勁，刺激市場風險情緒持續高漲，令作為避險保值工具的黃金魅力盡失，加上美元反彈，吸引投資者拋售黃金，鎖定利潤并轉戰股市等高風險，高收益的市場。也有部分分析人士認為，當天打壓金價走低的是2010年12月份金價連續上漲引發的大規模獲利回吐操作。

　　美國零售期貨經紀公司林德-瓦爾多克公司市場策略分析師德魯·肖表示，黃金連續上漲后出現回調是健康的市場表現，黃金后市依舊看漲。美國百利金融集團高級市場分析師肖恩·拉斯克說，當天有消息稱，美聯儲的第二輪量化寬松政策將在2011年前兩個季度呈逐漸退出態勢，這對當天黃金市場是利空。拉斯克表示，此次金價大跌意味著將有大量投資者趁勢逢低買入，金價反彈在即。