作者：湯昕

　　截至9月16日美東時(shí)間下午1:30(北京時(shí)間9月17日凌晨1點(diǎn)30分)，紐約商業(yè)交易所的近期黃金合約創(chuàng)下18個(gè)月來(lái)的新高。

　　9月份，合約上漲13.90美元，收于1018.90美元/盎司，漲幅為1.4%。

　　盤(pán)中該合約的最高值為1019.80美元，最低為1014.70美元。

　　從目前的趨勢(shì)看，金價(jià)已經(jīng)站穩(wěn)了1000美元，并且很可能會(huì)打破歷史最高水準(zhǔn)。紐約市場(chǎng)黃金合約盤(pán)中價(jià)的最高紀(jì)錄為1033.90美元/盎司，是2008年3月17日創(chuàng)下的。

　　交易最為活躍的12月黃金合約亦上漲13.90美元，收于1020.20美元，漲幅為1.4%。盤(pán)中該合約的最高值為1023.30美元，最低為1007.90美元。說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期的金價(jià)還是看漲的。

　　繼中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出復(fù)蘇態(tài)勢(shì)后，現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)也顯露出積極的信號(hào)。8月份，美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為52.9%，超過(guò)了50%的臨界點(diǎn)，表示經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張期。

　　而同月的美國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，零售額增長(zhǎng)2.7%，這些重要數(shù)據(jù)都超出了市場(chǎng)的預(yù)期。反映在股市上，美股也頻頻破位創(chuàng)新高。

　　令人困惑的是，上次金價(jià)創(chuàng)歷史高位正是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的低谷。投資(機(jī))者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心也處于低谷，美元的風(fēng)險(xiǎn)增大，黃金成為了避險(xiǎn)的需求。現(xiàn)在金價(jià)繼續(xù)上漲又是何因？

　　我們認(rèn)為，這主要在于投資(機(jī))者對(duì)政策的預(yù)期，從對(duì)美元本身風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)，到對(duì)未來(lái)通脹的擔(dān)憂(yōu)。

　　9月15日，在美國(guó)智庫(kù)布魯金斯學(xué)會(huì)發(fā)表演講時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克指出，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)結(jié)束，至少?gòu)慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)判斷是如此，“從技術(shù)角度來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)衰退很有可能已結(jié)束了。”

　　不過(guò)他重申了如下觀點(diǎn)：進(jìn)入明年后，失業(yè)率仍可能居高不下，一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)的整體狀況可能依然疲軟。

　　這是伯南克上臺(tái)后，對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的最樂(lè)觀的表態(tài)。但是市場(chǎng)更關(guān)注高失業(yè)率和復(fù)蘇后的疲軟。由此，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)政府主要任務(wù)仍然是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)提供充足的流動(dòng)性。

　　而在經(jīng)濟(jì)失衡的狀態(tài)下，復(fù)蘇可能就意味著通脹。黃金的投資價(jià)值于是凸現(xiàn)。