BY  張駿斕 每日經濟新聞

    黃金期貨將于本月9日正式上市，并于1月2日開始模擬交易。由于黃金自身所具備的金融特性，因此備受市民關注。近期記者從滬上多家期貨公司獲悉，前來開戶的市民保持逐步上升，但有一些市民缺乏相關的知識，甚至從來沒有接觸過這個市場，對此專家表示，依據黃金期貨模擬交易的現行價格、保證金在總資金中的安全占比等常規(guī)原則推算，一個人如果投資黃金期貨，除應具備相關專業(yè)知識外，個人啟動資金最少要達到7萬-8萬元，否則風險將明顯放大。

    啟動一手黃金期貨至少需7萬元

　　與早先市場上1萬元就可以做黃金期貨的傳言不同，本次黃金期貨上市初期的保證金有所提高。根據合約規(guī)定，黃金期貨上市的最低交易保證金為合約價值的7%。但上期所最新通知顯示，黃金期貨上市交易最低保證金暫定為合約價值的9%，掛盤當日漲跌停板幅度為正常漲跌停板的二倍（即不超過掛盤基準價的±10%）。

    對此，業(yè)內人士認為，初期適當提高保證金水平，可使投資者更好適應黃金期貨交易。東證期貨公司分析師林慧向記者表示，按照國內現貨金價200元/克粗略估算，黃金期貨每手合約價值約20萬元，黃金期貨的交易單位為1000克/手，而按照黃金期貨交易保證金為合約價值的9％，期貨公司還要追加3-4個百分點來計算，投資黃金期貨理論最小資金至少要2.4萬元。由于期貨交易最忌滿倉操作，常規(guī)的持倉比例為1／3，也就是說啟動一手黃金期貨，至少需要7萬元左右的資金。

    從上市之日起至2008年12月31日止，黃金期貨合約交易手續(xù)費暫定為30元/手。上期所對交易中同一客戶當天開平倉的，免收平倉手續(xù)費；對交易六個月后的合約，交易手續(xù)費按執(zhí)行標準減半收取。 對此“一般情況10萬元的資金應該比較穩(wěn)妥。”林慧如是說。

    入市要對規(guī)則有清晰了解

　　“雖然黃金具有一定的保值作用，但是期貨不同于現貨，市場機制不同于其他的交易方式，同時由于期貨的高風險特性，因此需要開戶人對于期貨市場的風險承受能力要強。”林慧說到。

    她表示，由于自然人不能進行實物交割，如果市民需要購買黃金，直接可以到銀行等現貨市場購買。上海中期期貨公司研發(fā)部總經理蔡洛益也表示，近來期貨開戶人數明顯增加，新一輪開戶者中相當一些沒有期貨投資經驗。對“自然人客戶不能進行實物交割”的規(guī)定理解不甚清晰。為此公司也對這些市民進行了相關風險提示。

    據了解，這一規(guī)定也是黃金與其他商品期貨交易不同之處。按照這項規(guī)定，自然人投資者，當進入期貨交割月時，是不能提取實物黃金的。自然人投資者進入期貨交割月，無論其對價格判斷對與錯，都必須認賠。有些人認為虧損了，到時把黃金提走就行了嘛，這是不行的。

    對 “自然人客戶不能進行實物交割”的規(guī)定，上海期貨交易所相關負責人也有解釋稱，期貨市場的主要功能是價格發(fā)現和套期保值，實物交割不是期貨交易的主要目的。同時，期貨交割規(guī)則對不同類型的投資者有一系列要求及規(guī)定，這也是期貨市場與現貨市場的區(qū)別。

    前期要注意“多看少做”

　　浙江新世紀期貨公司金融事業(yè)部經理高建寶昨日在接受采訪中表示，有意投資黃金期貨的投資者，前期一定要注意“多看少做”。期貨投資憑借以小搏大的杠桿原理，可以使人賺得很多，也可以使人賠得極慘。因此最好在投資黃金期貨之前，積累些投資其他商品期貨的經驗，多了解相關知識，多看盤；或者一手、一手開始嘗試投資。他介紹，目前大多客戶都在積極的進行模擬交易，爭取最短時間了解，掌握投資黃金期貨風險管理。

    上期所詳解黃金期貨 強調風險控制

BY  王璐 每日經濟新聞

    黃金期貨即將上市，日前上海期貨交易所針對黃金期貨意義以及合約規(guī)則和風險控制措施進行了詳細的說明。上期所表示，推出黃金期貨有利于完善黃金市場體系和價格形成機制，打擊黃金變相期貨交易，同時有利于廣大企業(yè)和投資者利用黃金期貨發(fā)現價格和套期保值。

    為防范期貨交易風險，上期所根據黃金市場特性設計了嚴格的風險控制措施，規(guī)定了較高的保證金收取標準，較寬的漲跌停板幅度和嚴格的限倉制度。根據規(guī)定，黃金期貨合約最低交易保證金比例為合約價值的7%，上市交易初期暫定以9%的比例收取；漲跌停板幅度為不超過上一交易日結算價±5%。

    上期所指出，交易單位提高至1000克/手，并不鼓勵風險承受能力不足的投資者參與黃金期貨交易；而由于目前國際主要期交所黃金期貨合約單位以1000克/手居多，方便與國際市場接軌。為加強風險控制，自然人客戶持倉在進入交割月份后需調整為0手，否則將遭遇強行平倉。上期所表示，如自然人客戶確實需要購入現貨黃金，可以通過銀行或現貨市場交易等渠道及方式實現。

    在參與黃金期貨交易時，投資者需要注意，期貨交易采取保證金方式，其杠桿作用不僅使盈利放大，也同樣使虧損成倍放大。當虧損發(fā)生時，由于風險控制不力，有可能投入的資金血本無歸。

    上期所還特別提醒投資者，參與黃金期貨交易的唯一合法途徑是通過上期所經紀會員參與交易。上期所會員沒有二級代理，除上期所的期貨經紀會員以外，任何單位和個人都沒有資格辦理投資者開戶業(yè)務并代理投資者進行黃金期貨交易。另外，參與地下炒金活動是非法的，在非法期貨交易中，資金和交易的安全均無法得到保障。

    黃金期貨1月9日正式掛牌交易

BY  新華社

    上海期貨交易所3日發(fā)布信息稱，黃金期貨合約將于1月9日正式在上期所掛牌交易。

    經國務院同意，中國證監(jiān)會于2007年9月11日批準上海期貨交易所上市黃金期貨。2007年12月28日，中國證監(jiān)會公布批準上海期貨交易所掛牌黃金期貨合約。

    上海期貨交易所表示，黃金是一種兼具金融和商品多重屬性的貴金屬，黃金期貨的上市對我國期貨市場的發(fā)展具有重要意義。一是完善期貨市場、發(fā)展黃金市場以及繁榮我國金融市場的需要。二是有利于打擊黃金變相期貨交易，維護投資者的合法利益。三是有利于廣大企業(yè)和投資者利用黃金期貨發(fā)現價格和套期保值，提高風險管理水平，增強國際競爭力。

    黃金期貨服務對象鎖定三大主體

BY  新華社

    上海期貨交易所負責人3日說，黃金生產、加工、貿易企業(yè)，金融機構及廣大投資者都迫切需要合法而高效的渠道來規(guī)避黃金現貨市場價格風險，這三大主體是黃金期貨的主要服務對象。

    對于金融機構來說，在國際市場上，包括黃金期貨在內的衍生品業(yè)務已經成為商業(yè)銀行、投資銀行、基金、信托等金融機構投資組合的重要組成部分。金融機構投資者無論是從自身資產配置還是從管理客戶風險的角度，都可將黃金期貨作為一種重要的金融工具來使用；參與市場的多元化、產品工具的多元化也有助于提高銀行、證券、保險等金融機構的市場競爭力。

    黃金期貨交割可以“通存通兌”

BY  新華社

    上海期貨交易所負責人3日表示，黃金期貨進行實物交割時，與現有期貨品種不同，采用擇地交提金。買方拿到倉單后就像拿著銀行存折可以通存通兌一樣，可以擇地提金。

    黃金的產銷地區(qū)分處不同地區(qū)，如果按一般商品的交割方法，勢必會造成倉單分配的不平衡，給買方提金帶來不便。因此黃金標準倉單的單位都是3000克，且沒有標明提貨地點，黃金交割細則中規(guī)定買賣方可以擇地交提金。

    其中，賣方擇地交金即賣方交金入庫時，可自由選擇交金地區(qū)，交易所在該地區(qū)范圍內指定金庫作為賣方交金的具體金庫。買方擇地提金即買方提金出庫時，可自由選擇提金地區(qū)，交易所在該地區(qū)范圍內指定金庫作為買方提金的具體金庫。

    這位負責人說，從方便客戶的角度出發(fā)，由交易所組織統(tǒng)一的調運，最大程度地確保買方提金的安全和降低其運輸成本，保證了各庫間庫存的平衡，避免貨物集中于某個庫的情況出現。

    目前，工商銀行、建設銀行和交通銀行為上期所指定交割金庫，隸屬于三大銀行的25個營業(yè)點均為指定交割金庫。