黃金市場面臨新的投資機會

　　在經歷了漫漫“熊途”后，國際金市從2005年下半年開始啟動，進入2006年后盡展牛市雄風，金價一騎絕塵，直奔26年來的歷史高位而去，在5月見頂730美元后方才止步。這一輪淋漓酣暢的金市牛舞，在3月24日至5月12日不到兩個月的時間，金價從550美元單邊上行至730美元，漲幅32.7％，相較于2005年410美元的啟動價位上漲78％，相較于2001年253美元見底價格以來上漲約190％。

　　今年下半年以來國內證券市場的強勁攻勢，在一定程度上沖淡了上半年黃金市場創下的歷史性輝煌，但一部分“嗅覺靈敏”、應對及時的投資者從金市上賺取到可觀收益的事實，卻將長期“冷門”的黃金投資推向了理財市場的前臺。

　　黃金市場的大牛市，將這一新的投資渠道引入了國內居民的視野。今年國內黃金市場容量進一步擴大，包括實物金、紙黃金、金條、金幣等在內的

黃金投資產品不斷被推向市場，吸引了廣大投資者的關注和參與，有資料顯示，作為世界黃金消耗和需求量最大的國家，我國目前黃金消費總量的一成以上來自投資需求，這一比例還將繼續提升。

　　美元貶值刺激金價上漲

　　目前，國際金價振蕩漸漸趨緩，在620美元附近徘徊。明年金市是否還會有投資機會？對此，業內專家普遍認為，明年的金市有望再次走出上升行情。從技術上分析，在經過半年多的整理后，金價已形成了一個復合“頭肩底”形態組合，極有可能在明年年初轉而上攻。更主要的是，金價的基本面繼續受到多種利好因素的支撐。

　　威爾鑫黃金投資研究中心首席分析師楊易君分析認為，由于伊朗核問題、

伊拉克內戰引發的中東地緣政治憂慮，使金市仍將獲得避險資金關注。作為全球能源供應的心臟，中東地緣政治抬頭不僅利好原油，也利好具有避險功能的黃金。

　　他表示，由于國際金價以美元為標的，美元的貶值勢必直接刺激金價上漲。2006年美國公布的一系列經濟數據及官方機構的預測皆顯示，未來兩年美國經濟可能加速疲軟，美元理應關聯承壓，進而形成金市利好。

　　原油已基本結束2006年7月以后的疲態，雖中期筑底可能還存在一個過程，但對金市的中期負面影響已漸漸煙消云散。國際石油輸出國組織（OPEC）成員國近兩個月紛紛做出了減產以支撐油價維持高位運行的決定，而減產支撐油價的舉措還將持續�？梢钥闯鯫PEC產油國不希望油價運行于60美元下方。即當前60美元上下的油價不會對金市構成中長期威脅。而一旦油價再續中期升勢，市場基于第二輪通脹憂慮必將激勵金市。第二輪通脹效應的抬頭可能會出現在2007年第四季度至2008年，屆時整個商品市場皆會處于新一輪牛市之中。黃金的商品屬性，以及對抗通脹的金融屬性，將使黃金在對應時間牛蹄鏗鏘。

　　有關專家分析，從商品基金運行軌跡來看，目前金價位于620美元附近，但商品基金在美國COMEX市場中的期金凈多頭寸已不到2005年峰值的一半，說明金價的調整空間有限。目前國際金市的中長期成本均價位于605~615美元區間，也說明金價調整空間有限。

　　明年上半年金市行情看好

　　楊易君預測，明年的金市可能在580~800美元區間運行，上半年會存在一波行情，目標位尚難估計，690美元可能會存在較強壓力。如果上半年金市在690美元附近有效承壓，隨后的調整相信在580~600美元區間會存在有效支撐，而下半年新牛市的啟動將存在沖擊800美元上方的可能。而一旦上半年金市上漲過速，甚至突破今年730美元的高點，則下半年恐將回落，當然仍可能存在15％以上漲幅的局部牛市，回落的強支撐位于580~600美元。他建議投資者，當金價在620美元下方時可作戰略性買進，上半年690美元上方考慮戰略兌現獲利，重點視美元的中期疲軟情況。如果美元上半年即中期下跌至78點附近，不排除金市會有意外表現。上半年金市上漲后回調至620美元附近仍可考慮戰略性買進，迎接下半年的新牛市或局部牛市。總之，上半年金價的牛市可能主要來源于美元加速貶值的提振，如果下半年存在更為凌厲的牛市行情，則極可能來源于原油價格大幅上漲引發的新一輪通脹憂慮，屆時，整個商品市場都可能聯袂上揚。

　　看來，黃金市場在新的一年里仍有可能成為投資

理財的一個重要戰場。