在全球地緣沖突導致金價連續四周拉出四根陽線之后，上周的黃金市場出現大幅下挫，除周三有反彈外，金價每天都刷新一個低點，一周5個交易日出現4根陰線，顯示在短期沖高后，黃金回調的需求非常強烈。現貨黃金本周開盤價為665.15美元/盎司，最高價為676.35美元/盎司，最低探到了615.50美元的低位，最后收于620.80美元/盎司，全周下跌了42.70美元，跌幅為6.44%，拉出一根長長的陰線，全周的成交量同前期相比，也有大幅升高，達到了116289手，顯示金價在避險因素推動到短期高位后，獲利盤猛烈回吐了部分漲幅。本周一開盤，現貨黃金延續上周五下跌的趨勢，大有擊穿610美元之勢。

　　綜觀全周，和前期全球性地緣沖突主導黃金市場的氣氛相比，黃金和美元又回到了“正相關”的趨勢上來，筆者上周的金評中曾經指出，“隨著美國國內經濟活動的熱絡，一旦地緣政治沖突得到緩和，投資者關注點將重又回到經濟面，市場焦點很快就會轉向美國經濟事件，尋求美國8月是否升息的線索”。實際上，上周公布的6月生產者物價指數(PPI)以及消費者物價指數(CPI)都對黃金市場產生了影響。當然，影響最大的還是美國聯邦儲備理事會(FED)主席伯南克在美國國會的證詞。當天不論是股市、美元還是黃金市場的走勢，基本上都在跟隨伯南克講話的基調，似乎注定伯南克這位新任美聯儲主席的每一次講話都會引起市場的大幅波動。

　　雖然在對于利率前景的預測方面，伯南克仍然沒有給出明確的判斷，但是伯南克在提交給參議院銀行委員會的報告中卻表示，美國整體經濟增長正在逐步下滑，而隨著時間的推移這將有利于控制通貨膨脹的威脅。在伯南克看來，目前的通貨膨脹上揚很大程度上取決于一些技術方面的原因，而通貨膨脹預期仍然在可控的范圍之內。讓我們來仔細解讀一下他的講話。他表示，“美國經濟增長似乎正在放緩，這應有助于抑制通貨膨脹壓力，”顯然，這是一個暗示FED可能停止加息的強烈信號。貝南克說：“FED官員認為經濟經歷先前的快速擴張后，正在過渡到成長速度更溫和，更加符合不會帶來通膨的趨勢成長速度的階段。美國第一季國內生產總值(GDP)環比年率為增長5.6%。”彭博社報道伯南克講話的標題則更直接：Bernanke Says Fed Wary of Pushing Rates Too High 。

　　伯南克的講話燃起了美元空頭的士氣，也提振了黃金市場多頭的興趣，金價在當天出現了大幅上漲。本周最新的COMEX黃金期貨分類持倉報告則完全顯示了這種氣氛。根據報告，截至7月18日當周，總持倉量為324,276張，比上周再次大幅增加了11,592張，顯示市場人氣已經完全恢復。其中，非商業性頭寸的長倉為143,202張，比上周小幅增加了1,008張，短倉的數量則為35,828張，比上周也減少了4,437張，看來在未來市場走向上，多空雙方的看法比較一致。至于投機頭寸，不論是多頭還是空頭都在大舉建倉：長倉為49,757張，比上周增加了4,879張，短倉為17,040張，比上周增加了2,280張。如果我們再觀察一下黃金期貨和期權的分類持倉報告，就會發現，長倉增加了1,795張，短倉減少了5,080張，多空雙方的力量對比清楚的顯示了在伯南克講話前后的市場氣氛。

　　但在隨后的交易日中出現回調，獲利盤一有機會便大舉拋盤，金市也繼續“跌跌不休”。現在很多投資者關心的是，在地緣政治沖突的背景下，為何黃金市場的變現依舊如此“疲軟”？現在看來，以、黎戰火已演變成一場小型戰爭，且是一場不對稱戰爭。從這種戰爭的自然發展趨勢，是變成一場誰也無法掌控的失控戰爭。以、黎戰火因黎巴嫩什葉派游擊隊真主黨兩度挾持以色列軍人而起。它是一場游擊隊對抗國家，工于政治心計者對抗震怒政府的不對稱戰爭。真主黨的策略混合了恐怖分子、游擊隊、受害人的元素，但整體策略是政治目的導向。蓄意挑釁，刺激以國過度反應，取得當地民眾對自己的支持，并激起國際間對以色列的譴責，設法熬過攻擊，存活下來。“持久戰”將是這場沖突的基本特征。值得玩味的是，由于和以色列的特殊關系，美國面對中東地區的沖突，至今為止顯得非常“平靜”。美國國務卿賴斯上周也再次拒絕發出要求以黎立即停火的呼吁。賴斯稱，不會做出以黎立即停火的虛假承諾。

　　至于朝鮮問題，現在依然并不會突破外交談判的大框架之中。美國負責東亞和太平洋事務的助理國務卿希爾稱, 即使北韓拒絕出席, 美國也決意在于下周舉行的亞洲安全會議期間, 與朝鮮半島

六方會談其它成員進行會談, 討論北韓核武問題。同時，北韓已受邀參加7月28日在

馬來西亞吉隆坡舉行的東盟區域論壇(ARF), 六方會談其它五方--美國、日本、俄羅斯、中國及南韓, 將派代表參加本次論壇。 美國國務卿賴斯及助理國務卿希爾將出席此次論壇。顯然，這也是相互關系緩和的一個重要信號。

　　雖然中東局勢緊張，但市場現在更為擔憂是：全球經濟將放緩增長，影響商品需求。在這種心理之下，上周紐約9月份期油收升0.16美元或0.2%，報每桶74.43美元，較上上周五收市價跌4.28美元或5.4%。根據伯南克上周的講話。美國聯邦儲備理事會(FED)升息周期接近尾聲的預期在強烈升溫，如果本周延續這種市場氣氛，那么美元兌主要貨幣將繼續下挫，這對黃金市場的多頭而言，將是不錯的消息。下周公布的新經濟數據不多，具重要意義的將是美國政府28日公布的第二季度國內生產總值(GDP)報告以及德國將于25日公布7月份消費者價格指數(CPI)報告。如果數據對市場影響不大，美元將保持區間波動并進一步走低，黃金市場在探到短期低位后，將具有強烈的反彈要求。不過也許將和上周一樣，只要金價到了短期高位，獲利盤就會連續打壓。預計后市在此種市場心態的帶動下，將陷入寬幅振蕩的格局。

　　從技術指標上來看。第一個短期支撐位在610美元/盎司，接下來則是590-600美元；最近的阻力位可以看到635-643美元，第二個阻力位可以看到650美元一帶。建議投資者謹防逆市而為，注意止損以及倉位的控制。如何把握關于近期黃金市場的走勢，投資者可向本公司

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