嘉柏金評：黑色的星期五 基金就是神奇理發(fā)師

　　昨日回顧：5月19日黃金市場經(jīng)歷了5.15行情以來的黑色星期五，風(fēng)險厭惡型投資者開始撤出商品市場，貴金屬和基本金屬期貨價格再度大面積暴跌。黃金期貨價格在上周五率先跌破680美元／盎司。紐約商品交易所(COMEX)期金周五大跌3.6%，6月期金跌23.40美元，報657.50美元／盎司，最低探至651美元。現(xiàn)貨黃金：現(xiàn)貨黃金2006-5-19　開盤：　682.10最高：　688.50　最低：　651.00　收盤：��657.00

　　基本面分析：

　　美圓指數(shù)：上周五美元指數(shù)收至近兩個月新高影響，美元指數(shù)觸底反彈，美元指數(shù)2006-5-19�夐_盤84.52�壸罡�85.35�壸畹�84.24�壥毡P85.10。美元有望持續(xù)反彈。

　　數(shù)據(jù)解讀：根據(jù)美國權(quán)威經(jīng)濟傳媒的一份調(diào)查，美國1季度GDP年率水平可能提升5.8%，而上月對這一指標(biāo)的預(yù)估為增4.8%，預(yù)期5.8%的增幅也將成為2003年3季度以來最快的。上周CPI報告的出臺進(jìn)而提升美聯(lián)儲繼續(xù)升息的預(yù)期，日本央行宣布近期不會加息，受此影響美元周線終于收獲了一個月來的首根陽線。

　　債券股市：債券微幅下跌，對貨幣政策最為敏感的美日2年期債券收益率差達(dá)到4.2個百分點，為1周來最高。

　　債券名稱�壢掌冢壥毡P價�墲q跌�墲q跌幅%�夐_盤價�壸罡邇r�壸畹蛢r

　　美國公債價格2年��2006-05-19��99.82��-0.08��-0.08��99.88��99.91��99.82

　　美國公債價格5年��2006-05-19��99.59��-0.09��-0.09��99.66��99.77��99.57

　　美國公債價格10年��2006-05-19��100.46��-0.02��-0.02��100.39��100.77��100.29

　　受油價回調(diào)影響，紐約股市三大股指19日結(jié)束了連日下跌的局面而小幅上升。紐約股市當(dāng)天收盤時，道瓊斯30種工業(yè)

　　通貨膨脹：

　　CRB指數(shù)：＃CRB指數(shù)��2006-5-19開盤：34861最高：　34865�壸畹停�33754收盤：　33925，大宗商品演繹近幾年空頭市場的完美風(fēng)暴。后市CRB指數(shù)包含的一攬子商品看空，這其中當(dāng)然包括黃金市場。

　　原油：5月19日，由于伊朗核問題出現(xiàn)趨于緩和的跡象，國際原油期貨價格大幅回落，跌破每桶69美元。此外，美國財政部長斯諾在接受媒體采訪時表示，當(dāng)前美國經(jīng)濟中的通貨膨脹壓力“得到了良好的控制”。　當(dāng)天，紐約商品交易所6月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價格每桶下跌92美分，收于68.53美元；倫敦國際石油交易所7月份交貨的北海布倫特原油期貨價格每桶下跌99美分，收于68.68美元。

　　銅、白銀等大宗商品：以銅為首的基本金屬市場再遭重創(chuàng)。LME期銅上周五晚場綜合交易收低7.3%至7550美元／噸，三個月期鋅跌5.56%(190美元)至3230美元／噸，包括鋁、鎳、鉛、錫在內(nèi)的所有金屬品種均未幸免。三個月期錫大跌700美元或7.95%，報8100美元／噸。COMEX期銅上周五下滑近7%，投機客本周再次抽身商品期貨令銅價觸及跌停。7月期銅結(jié)算價下跌24.20美分，報3.4690美元／磅。，其他貴金屬價格亦收低，7月期銀收于12.36美元／盎司，下滑0.16美元；銅、白銀等大宗商品空頭市場延續(xù)不可避免。

　　政治局勢、供需以及

　　技術(shù)分析：

　　從技術(shù)層面看，多空布林：60分鐘多空布林帶向中軌以下發(fā)散，下跌動能明顯。

　　趨勢形態(tài)：MACD也顯示繼續(xù)下跌的動能明顯，DIF指標(biāo)也急速向下穿透。趨勢線從4.23上行以來被徹底擊穿。K線組合：近期正在走出一個V型頂(或稱為長釘型頂)。從周線上來看，上周陰線已經(jīng)完全吞沒了前兩周的陽線。下一個試探的10周均線價位就是630左右。均線系統(tǒng)：5日均線要下穿21日均線，上午的金價已經(jīng)緊緊貼在30日均線上。

　　后市展望：

　　筆者在5.19金評特別強調(diào)“每盎司674.00美元守住與否是重要指標(biāo)，目前的波動走勢將持續(xù)，短期下跌動能明顯，金價將寬幅波動于每盎司645.00至710.00美元之間”。原來的壓力位就是近期的阻力位。

　　大宗商品和貨幣市場的走勢將為未來走勢提供新的指引。也就是說銅等有色金屬及大宗商品將會帶領(lǐng)黃金價格的走勢。邏輯思路很簡單，主導(dǎo)市場價格的是歐美大的基金，而國外的基金是盯住一攬子商品進(jìn)行操作和規(guī)避風(fēng)險，講究分散化投資和資產(chǎn)負(fù)相關(guān)。這也就是為什么國內(nèi)期貨有的個人從幾萬到千萬，年收益百分之幾百，而就算量子基金和長期資本管理公司年收益也才30-40%，然而基金常有，而個人英雄今安在？同時我們看到世界上只有一個索羅斯，大部分個人英雄還只是昨日黃花。是因為基金組合要講究負(fù)相關(guān)，才能規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險。我們還看到國內(nèi)的投資銀行德隆集團資產(chǎn)組合方面犯下的大錯讓宏觀調(diào)控時大難臨頭。所以說基金就是神奇理發(fā)師，如果沒有熟練的手藝，又如何能最終抱得美人歸。

　　隨后的一段時間下跌將延續(xù)。近期市場空頭氣氛濃烈。但提防基金調(diào)換品種倉位和做短期反彈。

　　今日心理關(guān)口：645USD和674USD

　　壓力位1：674美元

　　壓力位2：680美元

　　支撐位1：645美元

　　支撐位2：632美元

　　今日數(shù)據(jù)提示：

　　指標(biāo)內(nèi)容�壡爸担壉敬晤A(yù)測值�墝嶋H值

　　17：00　歐元區(qū)　3月季調(diào)后貿(mào)易赤字初值(歐元)　��27億　�墸�

　　央行動態(tài)：14：45　維也納　歐洲央行委員兼奧地利央行行長雷貝舒在奧地利舉行的全球化會議上發(fā)表講話15：00　維也納　國際

　　假日：加拿大　維多利亞日　(股、債、匯休市)　

　　嘉柏黃金　　段世華