2006年8月9日 高賽爾金銀研發(fā)中心 楊易君

　　周二美聯(lián)儲(chǔ)利率決議一如市場(chǎng)預(yù)期，維持5.25%不變：美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)周二終止了持續(xù)了兩年多之久的升息進(jìn)程,宣布維持聯(lián)邦基金利率于5.25%不變，并評(píng)估經(jīng)濟(jì)放緩是否將令通膨得到控制。如果情況不是如此,FED暗示將恢復(fù)升息，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)以9比1的投票結(jié)果決定維持利率不變，里奇蒙聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁拉克爾投了反對(duì)票，他希望加息25個(gè)基點(diǎn)，F(xiàn)ED表示仍存在一些通膨風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)收緊貨幣政策的程度和時(shí)機(jī)取決于通膨和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。在FED議息會(huì)議后進(jìn)行的路透調(diào)查顯示，約一半的美國(guó)初級(jí)市場(chǎng)交易商認(rèn)為FED已經(jīng)完成了升息進(jìn)程，許多分析師甚至已開(kāi)始猜測(cè)FED是否最早將在明年第一季降息。盡管FED確實(shí)為可能再度升息留有一些空間，但許多投資者認(rèn)為,該聲明已經(jīng)關(guān)閉了當(dāng)前升息周期的大門(mén)。其他人對(duì)于通膨前景則不太樂(lè)觀，他們認(rèn)為物價(jià)進(jìn)一步上升將迫使FED在年底之前再度升息。

　　8月8日上海黃金交易所AU99.95以166.3元/克開(kāi)盤(pán)，最高價(jià)為166.55元/克，最低價(jià)為165.60元/克，報(bào)收165.75元/克，較上個(gè)交易日下跌0.82元/克，跌幅0.49%，成交1746公斤，成交量較前個(gè)交易日放大8.2%。AU99.99以166.60元/克開(kāi)盤(pán)，最高價(jià)為166.78元/克，最低價(jià)為165.70元/克，報(bào)收165.80元/克，較上個(gè)交易日下跌1元/克，跌幅0.6%，成交250公斤，成交量較前個(gè)交易日放大10%。AUTD以165.75元/克開(kāi)盤(pán)，最高價(jià)為166.99元/克，最低價(jià)為165.50元/克，報(bào)收165.78元/克，較上個(gè)交易日下跌0.72元/克，跌幅0.43%，成交740公斤，成交量較前個(gè)交易日萎縮20.8%。

　　周二美元在14點(diǎn)30以前維持著周一反彈后的動(dòng)態(tài)強(qiáng)勢(shì)，持穩(wěn)于84.85點(diǎn)左右，隨后動(dòng)態(tài)回軟至84.70左右。但國(guó)際金價(jià)并未獲得對(duì)應(yīng)提振，早市平穩(wěn)開(kāi)盤(pán)后即呈小幅回軟走勢(shì)。午盤(pán)后，金價(jià)動(dòng)態(tài)下探646美元下方后，依然維持弱勢(shì)盤(pán)橫。國(guó)內(nèi)金市延續(xù)清淡交投，上午開(kāi)盤(pán)后紛紛小幅回軟走低，一直延續(xù)到下午收盤(pán)，未見(jiàn)市場(chǎng)買興。綜合量能持續(xù)地量，特別作為相對(duì)投資炒作性較強(qiáng)的AUTD，量能更是明顯萎縮，體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)周二隔夜

　　周二國(guó)際金價(jià)以648.30美元開(kāi)盤(pán)，最高上試649.5美元，最低下探640.60美元，報(bào)收643.80美元，較上個(gè)交易日下跌4美元，跌幅0.62%，日K線呈一根振蕩回軟的小陰線。

　　周二國(guó)際銀價(jià)以12.22美元開(kāi)盤(pán)，最高上試12.35美元，最低下探12.05美元，報(bào)收12.17美元，較上個(gè)交易日下跌0.03美元，跌幅0.25%，日K線形成一根略為回軟的十字陰。

　　周二美元以84.87點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，最高上試84.92點(diǎn)，最低下探84.46點(diǎn)，報(bào)收84.88點(diǎn)，與前個(gè)交易日持平，日K線呈一根先抑后揚(yáng)，回調(diào)抵抗的十字星。

　　國(guó)際黃金市場(chǎng)。周一國(guó)際金價(jià)體于亞洲早市開(kāi)盤(pán)少時(shí)停頓即回軟走低，一直延續(xù)至21點(diǎn)15分的亞、歐、美盤(pán)面，金價(jià)從648美元上方開(kāi)盤(pán)后，單邊振蕩下跌至642美元左右。隨后金價(jià)快速回升至646美元上方橫盤(pán)，靜待隔夜凌晨2點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率會(huì)議決定。美聯(lián)儲(chǔ)終如市場(chǎng)預(yù)期維持5.25%的利率最終決議，令美元激挫，金價(jià)則對(duì)應(yīng)從646美元跳漲至649美元上方。顯示出迎合消息面的盤(pán)面動(dòng)向，但隨后風(fēng)云突變，市場(chǎng)逆向。美元逆轉(zhuǎn)而上，金價(jià)多頭倒戈變空頭，金價(jià)飛流直下，15分鐘盡吐此前勁揚(yáng)漲幅，隨后振蕩盤(pán)跌，終盤(pán)形成小陰線。

　　周二市場(chǎng)走勢(shì)與筆者對(duì)資訊會(huì)員的分析完全吻合，即周二隔夜美聯(lián)儲(chǔ)不管升息還是不升息，美元都可能形成短期逆轉(zhuǎn)上揚(yáng)。因?yàn)椋�升息，意味著市�?chǎng)揣測(cè)方向錯(cuò)誤，理應(yīng)對(duì)前期美元的連續(xù)大幅下跌進(jìn)行修正；不升息，美元近半個(gè)月的大幅下跌已對(duì)消息作出提前反應(yīng)，短期可能呈現(xiàn)利空出盡見(jiàn)利好的反彈。且不管近期美元對(duì)金價(jià)的反向指引程度，加上黃金本身上檔面臨技術(shù)反壓，筆者以為短期金價(jià)應(yīng)至少存在一個(gè)回調(diào)過(guò)程。故近幾日一直建議投資者逢高兌現(xiàn)獲利，并進(jìn)行適當(dāng)拋空。目前貨幣市場(chǎng)走向已不再客觀反應(yīng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱，美元隨后即便形成強(qiáng)有力反彈，但依然難該美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展明顯放緩的顯示。雖然我們認(rèn)為，貨幣市場(chǎng)強(qiáng)弱理應(yīng)反應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展好壞，美元理應(yīng)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟中繼續(xù)擠壓美元的泡沫水份。但歐元就沒(méi)有泡沫水份嗎？美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖明顯放緩，但其成長(zhǎng)卻依然好于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。當(dāng)然，我們無(wú)法幻想讓歐元、美元一起擠水份而同步走跌。故當(dāng)前貨幣市場(chǎng)已非經(jīng)濟(jì)層面客觀反應(yīng)。在這樣的宏觀市況中，黃金市場(chǎng)完全可以脫離貨幣市場(chǎng)指引，獨(dú)立解讀世界經(jīng)濟(jì)總體興衰。但就短期而言，由于國(guó)際金價(jià)以美元標(biāo)的，金價(jià)至少會(huì)在美元上揚(yáng)的表象中暫時(shí)承壓。隨后再可能彰顯金市獨(dú)立運(yùn)行風(fēng)格，故筆者短期不管居于哪種情況考慮，都在鼓勵(lì)資訊會(huì)員，及黃金現(xiàn)貨商兌現(xiàn)獲利，退出觀望。激進(jìn)型投資者應(yīng)該在650美元上方逢高建立了空頭。