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國際黃金繼續承接三周來的頹勢，本周下跌近35美元，一度試探600美元的關鍵支撐位，期間雖偶有反彈，但其力度和幅度未能打破來自高位拋盤的賣壓，形成了一個單邊下跌的格局。
近期黃金價格的下跌主要是因為美元的反彈和伊朗形勢的緩解所造成的，同時全球商品價格特別是金屬價格的回落也從大環境的角度限制了金價的反彈。進入五月以來，國際
金屬，例如銅、鋁、鋅等價格大幅回落，從商品的大環境上決定了黃金價格的弱勢。同時從近期來看，黃金價格和美元的高度負相關性關系重新回歸，成為引導黃金價格走勢的決定性因素。消費者物價指數連續數月上升顯示了目前美國通貨膨脹壓力的加大，這也迫使美聯儲繼續加息，同時從近期的聯儲官員的言論中我們也可以看出，在目前的通脹水平下，聯儲有繼續升息的可能，這就為美元提供了很好的支撐，在金屬價格普遍處于調整的前提下，美元和黃金的負相關關系重新回歸，導致了金價的下跌。從伊朗局勢上來看，隨著美國最高決策者布什總統對伊朗問題的較為柔性的言論的公布，烏云籠罩的伊朗問題暫時出現了一線青天，這也之間緩解了原油價格，同時也降低了市場對伊朗問題的極端預期，使得黃金價格失去了支持，進而導致價格的下跌。從基金持倉上來看，截止到上周二為止，COMEX黃金的多頭持倉增加147手，而空頭持倉則增加6687手，到目前為止的基金的凈多頭持倉為93691手。從縱向比較來看，這是個較為中性的數據，同時也顯示了在此輪價格的回落中，基金多頭的平倉對價格形成了很大的打壓。
雖然美元上漲導致了黃金價格陰跌不止，從目前看，在價格的探低過程中，價格可能會繼續試探600美元的支撐位，甚至有試探580美元的可能，但是我們認為此輪價格的下跌只能是上漲行情的一個修正，黃金的長期趨勢依然未變。
于君星
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