2003年公司實現每股收益0.56元，按照發行后股本攤薄為0.36元/股，主承銷商為國盛證券。

　　公司主要從事黑炭襯和粘合襯等服裝輔料產品的研制、生產與銷售。公司產品定位于中高檔服裝襯布市場，主要銷往國內各知名服裝生產廠家及相關企業，同時還遠銷日本、韓國、加拿大和港臺等國家及地區。

　　公司屬于全國中高檔服裝用襯布龍頭企業，生產銷售規模和技術水平占有明顯優勢。公司制定了以高檔功能性服裝襯布和里布開發為主的產品開發策略，并在國內同行業中率先達到綠色環保產品標準。在產品銷售上，公司定位于中高檔服裝襯布市場，目前已擁有400 余家長期穩定的生產高檔服裝的客戶；銷售對象主要集中于國內各大知名服裝生產經營企業，同時還遠銷日本、加拿大等發達國家。根據中國服裝協會相關資料估計，2002年度在國內中高檔服裝用襯領域，公司黑炭襯系列產品的市場占有率達到40%，粘合襯系列產品的市場占有率達到30%；在國內行業服裝用襯領域(軍工襯)的市場占有率達到25%，各主要系列產品的市場占有率均列全國同行業第一位。

　　近年來服裝產品已成為國內市場消費熱點，并帶動了國內服裝襯布需求發展。根據中國服裝協會統計，近三年國內男西服產量年平均增長率為16.7%，相應的男西服年需耗用黑炭10000萬米以上、粘合襯21000萬米以上、里布63000萬米以上。同時，隨著我國服裝業品牌、檔次等提高，服裝襯布產品結構也逐步向高技術含量和附加值方向發展，從而為公司未來發展在提供了良好市場機遇。在我國加入WTO后，服裝輔料產業以其低成本優勢已經成為世界主要生產國，服裝襯布產品的出口規模也在不斷擴大，發展前景廣闊。這些對公司將來保持現有業績水平，繼續提升盈利能力提供了有力支持。

　　從近日深滬兩市走勢來看，大盤股指連創新低，前幾日又出現的持續“地量”局勢還困擾著大盤，估計弱市震蕩局面仍將繼續。隨著大盤下跌，各股市盈率也不斷下降，特別是中小企業板塊，新股上市屢屢跌破發行價，導致市場對中小企業板塊信心大減，紛紛探求新的定價機制。但同時，由于股價的大幅下跌持續了相當長的時間，市場投資價值也日益浮現，今日的中小企業板塊各股都有不俗的表現，應該說是市場價值投資理念不斷得到深化的結果，上市公司業績以及成長性直接影響二級市場投資者對其關注程度。對于宜科科技，從近期上市的中小企業股來看，平均市盈率在30倍左右；從同行業上市公司看，目前市盈率在29倍左右�？傮w來看，宜科科技質地較好，盈利能力也不錯。但是，公司因稅收減免所得占凈利潤比重過大，根據發行后股本攤薄并扣除非經營性損益，03年公司每股收益為0.2302元，與公司按發行后年股本攤薄的0.36元相距較大，這可能會大大影響股票在二級市場上的首日表現。從04年已公布的中期業績來看，該股攤薄后每股收益為0. 1元，與03年中期持平。綜合而言，考慮到近期紡織板塊逐漸成為市場熱點，我們認為該公司股票首日上市股票價格為8.5～9.4之間，首日漲幅為32%～45%。

　　風險提示：

　　1、稅收法規政策變化導致公司盈利下降風險

　　公司下屬控股子公司萊龍公司享受所得稅減免和增值稅返還的優惠政策；宜科旭陽系中外合資企業，享受所得稅兩免三減半的優惠政策；公司還享受國家出口退稅的優惠政策。若相關稅收法規政策發生變化，公司的利潤亦將受到較大影響。

　　2、過度依賴單一市場的風險

　　公司是一家生產服裝用襯布的專業公司，產品大多用于西裝等男裝用襯上，主要客戶為國內大中型服裝生產經營企業。公司產品的經營銷售受制于國內的服裝行業，尤其是西服生產行業，其特點非常明顯，一旦西服等服裝行業不景氣，對本公司所處的襯布行業將產生負面影響，如果沒有其它利潤增長點，公司的銷售收入和利潤將隨之下降。

　　3、大股東控制風險

　　公司作為獨立法人，按照現代企業制度要求，已基本實現了規范運作。但是本公司實際控制人可能會利用其對公司的實際控股地位影響公司重大經營決策，從而給公司的經營帶來風險，或者損害其他股東利益。此外，公司與雅戈爾受同一實際控制人李如成先生控制，且過往與雅戈爾存在一定的關聯交易，里布項目投資完成后可能增加公司與雅戈爾之間的關聯交易，存在實際控制人通過關聯交易損害中小股東權益的風險。