公司2003年每股收益為0.42元，按發行后股本攤薄為0.2938元，主承銷商長江巴黎百富勤證券。

　　公司經營范圍為服裝、服飾產品及服裝原輔材料的研發設計、制造及銷售；機繡制品、印花的加工；自營和代理各類商品和技術的進出口，為福建省高新技術企業。

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　　在生產能力方面，發行人采取以自制生產為主，委托加工及購進半成品的貼牌生產為輔的生產模式。目前已經具有自行生產約當茄克產量270萬件的生產規模，在同行業中屬較大企業。在市場占有率方面，據中國商業聯合會與中華全國商業信息中心2001-2003年分別對全國大型零售企業(商場)銷售的知名茄克、T 恤品牌的調查統計顯示：“七匹狼”牌休閑男裝(茄克)市場綜合占有率在同類產品中連續三年名列第1名，“七匹狼”牌T 恤市場綜合占有率在同類產品中連續三年名列前10名，顯示出公司具備良好的營銷網絡和體系，產品具有較強的市場競爭力。在品牌建設方面，隨著公司產品市場占有率的不斷提高，“七匹狼”品牌市場形象也有了大幅提升。2001年度中國最受消費者歡迎的服裝品牌中名列第1。獲得中國服裝設計的最高獎、“最受消費者歡迎的休閑服裝品牌”、“影響中國服裝市場的十大男裝品牌”、“中國馳名商標”等省級以上的獎項、榮譽共26項。由此可見，公司具有較好的市場形象，品牌競爭力較強。

　　目前，全球紡織服裝行業貿易額逐年大幅增長。據統計，2002年全球紡織品服裝貿易額已達到4500億美元，較2000年的3559億美元出現了大幅增長，其中服裝貿易額占紡織品服裝貿易額的50%以上。我國服裝行業發展迅速。據國家統計局統計資料，近五年我國規模以上服裝企業(年銷售收入500萬元以上)年均增長率11%，顯著高于同期GDP增長速度。近三年年均增長率為12.7%，且2003年比2002年增長20%，發展速度明顯加快。服裝行業已成為我國出口創匯的主要產業。1992-2003年，我國服裝行業出口穩步增長，是我國貿易順差最大的行業。國內，服裝行業是國民經濟的傳統產業，從事服裝生產的企業較多。截止2001年，我國年銷售規模500萬以上的服裝生產企業就已達4.4萬家。其中，民營企業已成為中國服裝業的主力軍。從整體來看，我國服裝企業規模小，工藝、技術和裝備落后，初、粗加工生產能力過剩，中低檔產品市場競爭尤其激烈。

　　綜合而言，公司屬專業休閑服廠家，產品已占據較好的市場地位，品牌優勢明顯，在行業競爭中具有一定優勢，但競爭仍較激烈。公司生產銷售受季節變化，消費者需求影響較大，對公司穩定盈利能力有較大影響。在股票發行融資后，所投資項目可能會帶來產能過剩，降低投資收益。

　　公司募集資金主要用于擴大生產規模和加強對零售終端的控制，項目投產后服裝增加產能155萬件，并在全國建成4家旗艦店、7家直營店以及3個配送中心。公司擴產與營銷并舉有利于彌補規模不足和市場控制力不強的弱點，可以擴大市場占有率。

　　上述項目的投產時間為2007年，之前公司的業績增長主要來自自身產能的充分利用和擴大貼牌生產的規模，預計業績增速將放緩。

　　目前大盤徘徊在1400點以下，市場信心缺乏，大盤底部尚需確認。綜合各種因素，我們認為七匹狼二級市場首日定位在11.5-12.7元，首日漲幅在54.36-70.47%。

　　風險提示：

　　1、產能過剩的風險

　　2003 年末，公司各類服裝總生產能力折合茄克產量為306 萬件，與公司銷售能力基本一致。本次募集資金項目達產后，公司總產能折合為茄克產量將增加到461 萬件，增幅為50.65%。由于服裝行業競爭激烈，如果公司的銷售能力和營銷策劃能力不能同步提高，則未來公司部分產能將不能充分發揮效用，公司存在產能過剩的風險。

　　2、假冒產品的風險

　　服裝產品屬于終端消費品，直接面對消費者，因此品牌對于服裝企業顯得尤為重要。隨著“七匹狼”品牌知名度越來越高，公司產品的市場占有率將會進一步提高，市場上可能會出現盜用本公司商標、品牌的違法經營活動，這將導致公司的經濟利益受到嚴重侵害。